受創(chuàng)業(yè)板和中小板近期股價(jià)大幅下跌影響，創(chuàng)業(yè)板公司推出的股權(quán)激勵(lì)方案可能因?yàn)楣蓛r(jià)跌破行權(quán)價(jià)而遭受“停擺”困局。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月4日，已有25家創(chuàng)業(yè)板公司推出股權(quán)激勵(lì)方案，其中有9家公司的股權(quán)激勵(lì)方案已實(shí)施，1家公司停止實(shí)施。余下15家創(chuàng)業(yè)板公司的股權(quán)激勵(lì)方案在接下來(lái)的半年至1年時(shí)間內(nèi)，將面臨因股價(jià)下跌而存廢的難題。

 　　15家創(chuàng)業(yè)板公司的股權(quán)激勵(lì)預(yù)案中，雙林股份(300100)和漢得信息(300170)向激勵(lì)對(duì)象定向增發(fā)限制性股票，三維絲(300056)的激勵(lì)方案為股票期權(quán)+限制性股票；其他12家創(chuàng)業(yè)板公司的股權(quán)激勵(lì)預(yù)案為向激勵(lì)對(duì)象授予股票期權(quán)。

　　根據(jù)對(duì)推出股權(quán)激勵(lì)方案的25家創(chuàng)業(yè)板公司的收盤(pán)價(jià)統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月4日，13家期權(quán)激勵(lì)方案的創(chuàng)業(yè)板公司中，除豫金剛石(300064)的股價(jià)仍然較股權(quán)激勵(lì)行權(quán)價(jià)有較大溢價(jià)外，其他創(chuàng)業(yè)板公司的股價(jià)都已經(jīng)跌破股權(quán)激勵(lì)行權(quán)價(jià)（調(diào)整后）。這些公司股權(quán)激勵(lì)方案面臨夭折的可能。

　　在已實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案的9家公司中，除鼎漢技術(shù)(300011)、華力創(chuàng)通(300045)兩家公司外，其他7家公司的股價(jià)也已經(jīng)跌破股票期權(quán)行權(quán)價(jià)格。

　　從跌破行權(quán)價(jià)的創(chuàng)業(yè)板公司的折價(jià)率來(lái)看，神州太岳的折價(jià)率最大，折價(jià)幅度高達(dá)43.87%；探路者(300005)、寧波GQY、南都電源(300068)等公司的折價(jià)率也在35%以上。

　　受國(guó)家貨幣緊縮政策影響，A股大盤(pán)連續(xù)走低，中小板和創(chuàng)業(yè)板公司股價(jià)更是大幅度跳水，這是創(chuàng)業(yè)板公司股票跌破股權(quán)激勵(lì)行權(quán)價(jià)的主要原因。與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板公司去年和今年一季度業(yè)績(jī)低于預(yù)期也是股價(jià)走低的重要原因。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，創(chuàng)業(yè)板去年有32個(gè)公司的業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，占比超過(guò)15%；今年一季度，有近四分之一的創(chuàng)業(yè)板公司歸屬母公司的凈利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，更讓人擔(dān)憂的是，三分之二的創(chuàng)業(yè)板公司一季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~出現(xiàn)下滑。這讓投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)前景產(chǎn)生疑慮。

　　業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)低于預(yù)期也讓創(chuàng)業(yè)板公司的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)加大。盡管創(chuàng)業(yè)板目前股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的業(yè)績(jī)要求不高，但平均也需要20%左右的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度。

　　在此背景下，有些公司已經(jīng)開(kāi)始撤銷股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。中能電氣(300062)4月28日公告，公司董事會(huì)決議撤銷股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，并在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，不再審議和披露股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。中能電氣也成為唯一一家停止實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的創(chuàng)業(yè)板公司。中能電氣撤銷股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的理由是，從2010年12月7日披露計(jì)劃以來(lái)，外部的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及公司內(nèi)部的實(shí)施環(huán)境發(fā)生了較大的變化。