每經(jīng)記者  李智

    打開交易軟件，“水電巨龍”長江電力（600900，收盤價(jià)8.27元）走勢(shì)的“平穩(wěn)”程度讓許多投資者頗為無奈——自2010年以來，長江電力的區(qū)間振幅僅有22.61%，即使在近期整個(gè)電力板塊逆勢(shì)大漲的背景下，長江電力股價(jià)也不為之所動(dòng)。

    不過《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，包括公司董事長在內(nèi)的長江電力四位高管，在今年3月以來卻先后5次自掏腰包買入公司股份，這不免讓市場產(chǎn)生了一絲久違的期待。

四高管弱市中增持

    雖然上市公司沒有發(fā)布任何公告，但不少細(xì)心的市場人士還是發(fā)現(xiàn)了長江電力高管攜手增持的秘密。根據(jù)上交所公布的董監(jiān)高持股變更最新情況，長江電力今年3月受到了自家高管的熱捧，包括董事長曹廣晶先生在內(nèi)的四名高管，先后5次自掏腰包購買公司股份。

    信息顯示，3月15日，長江電力監(jiān)事艾友忠以7.65元/股的平均價(jià)買進(jìn)公司4.3萬股，隨后又于3月21日再次以7.65元/股的價(jià)格買進(jìn)7000股，合計(jì)買入5萬股。在艾友忠的帶動(dòng)下，公司副總司理馬振波、董事長曹廣晶以及董秘樓堅(jiān)分別于3月28日、3月30日以及3月30日買進(jìn)公司5萬股、5萬股和1萬股，購入均價(jià)分別為8.11元/股、7.97元/股和8元/股。而在此次增持前，這4位高管均未持有長江電力股份。

    在上述增持行為之后的4月11日，公司才將相關(guān)信息填報(bào)至交易所。到底是什么原因讓他們從自己錢包中掏出近127萬元現(xiàn)金購買公司股票呢？帶著問題，記者多次致電長江電力董秘辦以及證券部，但公司電話一直處于無人接聽的狀態(tài)。

    實(shí)際上，近年來長江電力股價(jià)幾乎沒有令人心動(dòng)的上漲。即使是停牌一年帶著千億重組方案復(fù)牌的2009年5月18日，公司股價(jià)也僅僅以4.18%的漲幅謝幕。自2010年以來，長江電力的區(qū)間振幅僅有22.61%，而同期上證指數(shù)的振幅達(dá)到了42.55%。此次多位高管首次增持自家公司股份一事，能給公司股價(jià)帶來什么變化呢？

多家券商看好

    實(shí)際上，在很多業(yè)內(nèi)人士眼中，長江電力是一個(gè)典型的好公司——不僅擁有穩(wěn)定增長的業(yè)績，還有良好的現(xiàn)金流，以及慷慨的分紅。就在不久之前的4月30日，長江電力剛交出了一份非常漂亮的成績單。

    年報(bào)顯示，受收購三峽電站優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的提振，公司2010年實(shí)現(xiàn)凈利潤82.3億元，同比提高78％，折合每股收益0.50元，公司還提出了擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2.56元的方案。今年第一季度，長江電力實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入35.0億元，同比增長21％；實(shí)現(xiàn)利潤6.5億元，同比增幅更是達(dá)到了驚人的444%。

    對(duì)于長江電力漂亮的業(yè)績，各家券商也毫不吝嗇贊美之詞。招商證券資深行業(yè)分析師彭全剛就指出，2010年度，長江電力毛利率達(dá)到62％，比2009年58％的毛利率水平提高了4個(gè)百分點(diǎn)，顯示出收購資產(chǎn)的盈利能力更強(qiáng)。而作為純粹的水電公司，長江電力業(yè)績的季節(jié)波動(dòng)性非常明顯，尤其是一季度的盈利處于低谷，三季度貢獻(xiàn)的利潤最多。公司在一季度枯水季節(jié)能夠?qū)崿F(xiàn)盈利，表現(xiàn)出了非常強(qiáng)的管理能力。彭全剛還預(yù)測(cè)，長江電力2011～2013年每股收益分別為0.53元、0.57元、0.60元，目標(biāo)價(jià)10～11元/股。

    當(dāng)然，看好長江電力前景的還大有人在，在近期公布研究報(bào)告的券商機(jī)構(gòu)中，中信證券、東方證券、國信證券、光大證券等都表現(xiàn)出來對(duì)于長江電力的看好，光大證券預(yù)測(cè)12個(gè)月內(nèi)最高價(jià)可能達(dá)到13.84元/股。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)了近20份于今年發(fā)布的券商研報(bào)后發(fā)現(xiàn)，幾乎所有報(bào)告都給予了長江電力積極的評(píng)價(jià)，定下的目標(biāo)價(jià)也普遍高出目前的股價(jià)。

股價(jià)催化劑或?qū)⒊霈F(xiàn)

    雖有券商力薦，但長江電力股價(jià)卻一直難有作為，其“較好不叫座”的原因究竟何在？

    “長江電力過于缺乏想象空間了，很多東西大家都看得太清楚”。一位電力行業(yè)分析師直言不諱地表示，長江電力每個(gè)季度都會(huì)定期公布發(fā)電量等關(guān)鍵數(shù)據(jù)，只要通過電價(jià)進(jìn)行一個(gè)大致的估算，公司的業(yè)績也就八九不離十了。再加上公司向來中規(guī)中矩，幾乎沒有能夠培育超出想象空間的事件，而公司總股本又非常大，除了機(jī)構(gòu)配置以外，游資很少參與炒作。

    不過，近來不確定因素在這條沉睡已久的“水電巨龍”身上潛滋暗長。在2009年推出千億重組計(jì)劃之時(shí)，中國三峽總公司同意在地下電站首批機(jī)組投產(chǎn)發(fā)電前，將地下電站出售給長江電力，同時(shí)長江電力承諾購買地下電站。根據(jù)當(dāng)時(shí)的預(yù)測(cè)，地下電站首批機(jī)組將于2011年投產(chǎn)發(fā)電，2012年全部建成。

    在今年4月11日，長江電力公司網(wǎng)站上出現(xiàn)了一則關(guān)于地下電站首臺(tái)機(jī)組即將投產(chǎn)4月啟動(dòng)有水調(diào)試的信息，并指出首批機(jī)組將于2011年5月、6月、7月分別有一臺(tái)70萬千瓦機(jī)組投產(chǎn)發(fā)電。4月25日，又有消息稱三峽地下電站500千伏開關(guān)站順利通過了24小時(shí)試運(yùn)行，標(biāo)志著首批機(jī)組電力外送“通道”貫通。

    資料顯示，地下電站的預(yù)計(jì)總投資額為91億元，共安裝6臺(tái)單機(jī)容量70萬千瓦、總裝機(jī)容量420萬千瓦的水輪發(fā)電機(jī)組。雖然地下電站規(guī)模較小，但是除可充分利用長江水能資源發(fā)電外，還可改善三峽電站的電能質(zhì)量，提高調(diào)峰能力。

    一位分析師指出，未來刺激公司股價(jià)的催化劑事件，除了收購三峽地下電站外，還有長江電力投資的俄羅斯EuroSibEnergo公司在香港上市，以及完成收購中國電力新能源公司股權(quán)。

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