每經(jīng)記者  趙笛

    今日，深發(fā)展A（000001，前收盤價(jià)17.54元）發(fā)布公告稱，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)批準(zhǔn)了公司發(fā)行股票購(gòu)買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易之重大資產(chǎn)重組事宜。今日，停牌一周的深發(fā)展A將復(fù)牌交易。

    深發(fā)展A收購(gòu)平安銀行的獲批，使得重組的意外因素消失，研究人士普遍對(duì)此予以看好。不過(guò)，從短期來(lái)看，深發(fā)展A的復(fù)牌恰逢央行再次提高存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)之時(shí)，深發(fā)展A的復(fù)牌能否頂?shù)米±盏囊u擊呢？

“平深戀”接近尾聲

    中國(guó)平安入主深發(fā)展A的終極目標(biāo)就是將旗下的平安銀行和深發(fā)展A進(jìn)行整合。如今，這一目標(biāo)又近了一步。5月12日，證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組審核委員會(huì)通過(guò)深發(fā)展A的非公開(kāi)發(fā)行股票事宜。

    根據(jù)2010年9月1日的增發(fā)方案，深發(fā)展A將按每股17.75元的價(jià)格，向平安集團(tuán)定向增發(fā)16.39億股新股，交易總額291億元；平安集團(tuán)以旗下平安銀行78.25億股，占90.75%的股權(quán)，以及26.92億元現(xiàn)金作為支付對(duì)價(jià)。

    據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)的認(rèn)可只是為平安系銀行整合提供了法律依據(jù)。據(jù)業(yè)內(nèi)觀察，深發(fā)展A和平安銀行的整合早已在暗中進(jìn)行，人事變動(dòng)頻繁。去年10月，原平安銀行行長(zhǎng)理查德·杰克遜出任深發(fā)展A行長(zhǎng)，這位從花旗銀行走出的曾參與過(guò)七八次國(guó)際金融機(jī)構(gòu)并購(gòu)案的高人正在為“平深戀”操刀。有分析人士預(yù)測(cè)，雙方的整合時(shí)點(diǎn)最快會(huì)在今年7月份實(shí)現(xiàn)。

復(fù)牌走勢(shì)尚難預(yù)料

    目前，深發(fā)展A的市盈率在銀行股中較低，加上增發(fā)方案的獲批，深發(fā)展A的前景為業(yè)內(nèi)人士看好。

    興業(yè)證券分析師張憶東指出，目前公司較低的估值水平，以及未來(lái)與中國(guó)平安重組后可能產(chǎn)生的良好協(xié)同效應(yīng)，是公司當(dāng)前的最佳看點(diǎn)。由于一季度對(duì)成本收入比的控制，這也為市場(chǎng)憧憬合理的整合成本帶來(lái)了遐想。隨著個(gè)人保險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間的下滑，更加符合中國(guó)金融市場(chǎng)特色的銀保業(yè)務(wù)將會(huì)成為決定兩家公司未來(lái)“雙贏”局面的基礎(chǔ)。

    今日，深發(fā)展A就將復(fù)牌交易。在其停牌的一周里，銀行股的表現(xiàn)并不盡如人意。深發(fā)展A復(fù)牌能否力挽狂瀾帶領(lǐng)銀行股出現(xiàn)反彈呢？

    遺憾的是，就在昨日晚間，央行再次上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，此次上調(diào)之后，大中型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率達(dá)21%的歷史高位。從歷次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率后股市的表現(xiàn)看，可謂是跌多漲少。上一次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率后，股市更是見(jiàn)到了近期的最低點(diǎn)。

    華泰聯(lián)合證券分析師戴志鋒認(rèn)為，從中長(zhǎng)期看，在平安集團(tuán)的依托下，深發(fā)展A在零售銀行方面會(huì)有較大發(fā)展空間。不過(guò)，短期內(nèi)存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，對(duì)整個(gè)銀行板塊都將產(chǎn)生不利影響，深發(fā)展A在撥備和費(fèi)用上會(huì)存在壓力。整合需要成本，管理團(tuán)隊(duì)尚需觀察。

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