每經(jīng)記者  楊可瞻  張昊  發(fā)自成都

    即便投資家吉姆·羅杰斯疾呼將買入白銀，國際銀價仍不改下跌“熊色”。繼周三重挫近9%后，截至昨日（5月12日）20:13，倫敦銀再次重挫6%至33.05美元/盎司。

    外盤雪崩，國內(nèi)白銀T+D市場則毫無懸念再次被推向10%跌停板。與此同時，國際大宗商品市場全線下挫。其中隔夜紐約汽油期貨暴跌7.6%，觸發(fā)“熔斷機制”。

    分析人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，這與擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)放緩，對大宗商品的需求下滑有關(guān)。

美元與大宗商品負(fù)相關(guān)接近QE2前水平

    不久前，美聯(lián)儲將于6月結(jié)束QE2的消息，顛覆了全球金融市場的軌跡。

    資料顯示，去年10月，即QE2出臺前不久，美元與商品指數(shù)（CRB）的負(fù)相關(guān)系數(shù)為74%。與原油價格的負(fù)相關(guān)性為77%。今年4月中旬，美元與CRB負(fù)相關(guān)性已陡降至10%。但短短1個月后，該負(fù)相關(guān)系數(shù)已升至70%。接近去年10月水平。換而言之，當(dāng)美元每上漲1%時，大宗商品價格將下跌0.7%。而在1個月前，大宗商品價格僅會下跌0.1%。

    霸菱資產(chǎn)管理基金經(jīng)理AndrewCole表示，因為擔(dān)心QE2結(jié)束后的環(huán)境，現(xiàn)在普遍出現(xiàn)了一些風(fēng)險解除操作，特別是大宗商品投資方面的獲利了結(jié)。風(fēng)險解除往往利于美元，市場緊張情緒會一直持續(xù)到QE2結(jié)束。同時，如果美聯(lián)儲認(rèn)為沒必要推出QE3，那么基準(zhǔn)利率終究會正?；?。這將影響以美元融資再買入大宗商品的利差交易成本。

    而彭博的一份最新調(diào)查顯示，有1/3的受調(diào)查者表示，他們將持有更多現(xiàn)金，同時減少在大宗商品中的投資。另外，有40%受調(diào)查者相信，國際油價將在未來6個月中繼續(xù)下跌。這也是自2009年7月以來投資者首次看空商品市場。

    “大宗商品市場已成為一個不折不扣的泡沫，因為其中有大量非專業(yè)投資者”，KNG證券銷售官KenWelby認(rèn)為，“需求已無法匹配之前的上漲速度?！?/p>

    昨日，大宗商品市場連續(xù)2日下跌。反映24個原料的標(biāo)普GSCI指數(shù)下挫0.7%至676.03。其中，隔夜原油指數(shù)大幅下跌5.48%，報收至98.98美元/桶。其中，紐約原油下跌66美分至97.55美元/桶。國際黃金現(xiàn)貨下跌0.3%至1496美元/盎司。國內(nèi)市場方面，工業(yè)品跌幅尤其巨大，滬膠指數(shù)全日下跌5.26%至29840元。滬銅指數(shù)全日下跌3.88%至64246元。此外，滬鋅指數(shù)全日下跌3.18%至16294元。而相對于工業(yè)品指數(shù)普遍3%以上跌幅。

    高盛資產(chǎn)管理主席吉姆·奧尼爾指出，在中國這個重要因素下，大宗商品市場下跌一點都不讓人意外。

白銀基本面施壓短線走勢多頭應(yīng)止損

    此前的超跌反彈，倫敦銀自34美元/盎司一線連收三根陽線反彈至38美元/盎司，當(dāng)白銀的抄底者還在期待銀價進(jìn)一步反彈之時，一場厄運已經(jīng)悄然降臨，本周三倫敦銀暴挫8.66%，截至12日20:13，倫敦銀再次下跌6.02%，暫報33.05美元/盎司。

    國內(nèi)市場上，5月12日凌晨，Ag（T+D）自7780元價位跳水至7663元跌停價，早間9時開盤后價格一度反彈至7811元一線，但隨后價格再次回落至7663元跌停價，雖然盤中跌停價不時小幅打開，但最終Ag（T+D）仍牢牢封住7663元跌停板。

    由于價格波動劇烈，昨日上海黃金交易所公告稱，自5月12日清算時起，Ag（T+D）合約保證金比例提高1個百分點至19%，5月13日起Ag（T+D）合約漲停跌板比例調(diào)整為13%。如果上述Ag（T+D）合約收盤時跌停板打開，則不執(zhí)行上述調(diào)整。

    光大銀行成都分行零售業(yè)務(wù)部劉寅向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹，不少客戶參與到了前期反彈抄底的行列，在5月11日當(dāng)日及晚間銀價跳水，部分客戶已平倉出局。劉寅認(rèn)為，由于昨日Ag（T+D）一根陰線竟回吐了前三日的漲幅，后期趨勢性下跌可能性極大，因此激進(jìn)多頭客戶應(yīng)該堅決止損。

    “交易所將跌停比例調(diào)整到13%，是指跌幅達(dá)10%后，再跌3%。這種方式充分給予投資平倉的機會?！备哔悹柦疸y高級分析師龔山強表示，白銀基本面已經(jīng)對短線形成了壓力。

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