自4月18日上證指數(shù)創(chuàng)下階段性反彈高點3067點后，A股市場至今已調(diào)整了一個月時間。綜合來看，立夏之后，股指一直維持窄幅震蕩筑底，每次大盤下探到2850點以下指數(shù)在主動性買盤的推動下就被迅速拉回。尤其昨日上證指數(shù)盤中創(chuàng)下2821點新低后，收盤仍收在2850點之上，日K線收出一根帶下影線的十字星。基于這種運行格局，不少分析師認為股指經(jīng)過幾次下探后已經(jīng)獲得支撐，短期底部得以確認。支持這一觀點的理由主要有以下幾點。

　　其一，基金具備發(fā)動行情的充足彈藥。據(jù)國都證券研究所測算，上周基金平均倉位大幅下降，全部基金近乎一致減倉，高倉位、超高倉位水平基金數(shù)量明顯減少。具體而言，開放式偏股型基金（不包括指數(shù)型基金）的平均倉位上周下降了3.09個百分點至74.29%。過往經(jīng)驗證明，基金出現(xiàn)一致減倉行為的時候，市場反而往往接近底部。經(jīng)過一個月的調(diào)整，目前公募基金的整體倉位已經(jīng)達到了歷史均值附近，前期累積的高倉位風險已經(jīng)得到了明顯釋放。這意味著基金應對贖回或加倉均有較充?，F(xiàn)金，如果市場環(huán)境轉好，基金具備發(fā)動行情的充足彈藥。

　　其二，社?；鸢賰|資金入市。近日有消息稱，全國社?；鹄硎聲?月上旬向去年年底新增的8家基金管理人劃撥了總計100億元的資金，其中60億元為權益投資額度，40億元為債券投資額度，并且均已到賬。作為A股市場中“先知先覺”的機構，在這個時點高調(diào)進場，應是認同目前的點位為相對底部區(qū)域。

　　其三，資金凈流出有誘空嫌疑。據(jù)證券時報信息部資金流向監(jiān)測顯示，截至周二收盤，昨日兩市資金凈流出74.6億元，其中主力凈流出11.33億元，散戶資金凈流出63.27億元。散戶資金凈流出是主力凈流出的6倍。普通投資者要小心主力暗渡陳倉。

　　其四，政策進入觀察期。央行提高準備金今日繳款，靴子落地后，將進入一段時間的政策觀察期。4月份居民消費價格（CPI）同比漲幅從3月份的5.4%回落至5.3%，工業(yè)品出廠價格(PPI)從3月份的7.3降到6.8，表明通脹預期減弱；同時，4月份采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)回落，顯示中國經(jīng)濟增長放緩。目前高盛、美林等外資機構認為，年內(nèi)已經(jīng)沒有加息空間。政策面如果能夠轉好將使A股真正轉強。

　　其五，技術面明顯底背離。隨著周二盤中新低的出現(xiàn)，技術指標RSI、KDJ的底背離越來越明顯，MACD綠柱逐漸縮短，都意味著殺跌動能已經(jīng)逐步釋放，反彈有望展開。昨日主力及時出手啟動煤炭、銀行等權重股大力護盤，拉抬股指重回去年7月以來的上升趨勢線，說明主力對于目前點位已經(jīng)比較認可，并且非常重視大盤長期的上升趨勢。