每經(jīng)記者  賀麒麟  發(fā)自上海

　　存款準(zhǔn)備金繳款日，銀行間貨幣市場資金價格出現(xiàn)大幅波動，隔夜品種大漲逾百點(diǎn)但7天品種大跌逾百點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士表示，繳款日銀行間市場資金供求失衡，造成兩個品種走勢迥異。

    與此同時，鑒于央行例行的央票發(fā)行公告并未提及3年期央票，業(yè)界推測重啟后3年期央票仍隔周發(fā)行。且因3年期央票的“缺席”，本周央行公開市場凈投放幾成定局。

3年期央票料仍隔周發(fā)行

    根據(jù)央行周三（5月18日）晚間公告顯示，將于周四發(fā)行200億元3月期央票，但并未提及市場關(guān)注的3年期央票。業(yè)界據(jù)此推測，重啟后3年期央票仍隔周發(fā)行。

    央行公開市場當(dāng)前的央票發(fā)行狀態(tài)為，周二發(fā)行1年期央票，周四發(fā)行3月期央票。此外，央行上周四(5月12日)重啟了暫停近半年的3年期央票。該期限央票從去年12月9日起暫停發(fā)行，而暫停之前，該期限央票為隔周發(fā)行。

    “3年期央票重啟后，發(fā)行頻率和發(fā)行規(guī)模一直是市場關(guān)注的焦點(diǎn)?！币晃徊辉敢馔嘎缎彰你y行人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，無論是上周重啟后首次發(fā)行的400億元規(guī)模，還是“缺席”本周三的央票發(fā)行公告，除了仍是隔周發(fā)行之外，目前還無法對其發(fā)行力度下定論。

    不過，從絕對收益角度看，3年期央票略優(yōu)于10年期國債。央行上周四招標(biāo)的400億元3年期央票，中標(biāo)利率為3.80%。而周三財政部最新招標(biāo)的10年續(xù)發(fā)國債，加權(quán)中標(biāo)收益率為3.8051%。

    本周公開市場到期資金為970億元，周二當(dāng)日僅回籠資金100億元，周四3月期央票的200億元發(fā)行規(guī)模亦較上周的500億元減少六成，因此本周公開市場凈投放已幾成定局。

繳款日資金供求失衡

    存款準(zhǔn)備金繳款日，銀行間貨幣市場資金價格出現(xiàn)大幅波動。數(shù)據(jù)顯示，7天質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率周三報收3.28%，較前交易日的4.59%大跌逾130個基點(diǎn)，14天品種亦下行，但隔夜品種勁漲105個基點(diǎn)至3.17%。

    “7天品種和隔夜品種如此之大的反差，是因?yàn)樽鳛槭袌鲋饕鲑Y方的大行，頭寸有限，更愿意出借絕對收益率較高的7天及以上品種，所以隔夜品種比較難借，價格報得非常高。”對于資金價格的失衡局面，一銀行交易員如是說。

    “從資金需求的角度看，這仍是源于存款準(zhǔn)備金繳款因素。”上海一交易員對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，前幾日銀行借入7天期資金來備繳準(zhǔn)備金，但繳款當(dāng)日只能借入隔夜資金，兩個品種的需求出現(xiàn)大反轉(zhuǎn)，且恰與供給相異，造成了隔夜和7天品種的走勢迥異。此前幾次存款準(zhǔn)備金繳款當(dāng)日，也出現(xiàn)過隔夜資金異常緊張的格局。

    不過，交易員們并表示，從繳款日的市場表現(xiàn)來看，此次提準(zhǔn)的影響未如想象中大，資金面并未如預(yù)期那般緊張，隔夜資金緊俏只是暫時現(xiàn)象。

    “繳款日的市場資金面仍是偏緊一點(diǎn)，但是隔夜資金供給緊張很快就會緩解。”一大行交易員預(yù)計，繳款日過后資金供需很快將趨于均衡態(tài)勢，流動性將逐步恢復(fù)。

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