褪去昔日高成長光環(huán)后的創(chuàng)業(yè)板如今已是哀鴻遍野。

　　據(jù)上證報資訊統(tǒng)計，截至5月20日，創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)出本輪調(diào)整新低，創(chuàng)業(yè)板指距離最高點跌幅達29%，13家創(chuàng)業(yè)板公司跌幅超過6成，46家公司股價跌幅超過50%，218家創(chuàng)業(yè)板公司在本輪調(diào)整中無一幸免，或多或少均遭遇調(diào)整，且僅8家公司跌幅小于10%。

　　中元華電(300018)和堅瑞消防(300116)在跌幅榜中并列第一，可謂投資者眼中的“喋血雙熊”，兩家公司的跌幅均達到65%。

　　堅瑞消防是去年9月才登陸創(chuàng)業(yè)板的公司，在上市第3天創(chuàng)下史上最高價格55元后，股價便在不足9個月的時間里跌去了2/3，讓購買其股票的投資者蒙受巨額損失。從財務(wù)上看，公司一季度僅實現(xiàn)營收1792萬元，凈利潤82.6萬元，每股收益僅0.01元。此外，公司自上市以來也鮮有券商研究報告關(guān)注。

　　與堅瑞消防“同病相憐”的中元華電屬于2009年10月上市的28家公司之一，但自去年起便遭遇業(yè)績大“變臉”，且今年一季度并未得到“緩解”。1至3月，公司實現(xiàn)營收2074萬元，同比減少6%；實現(xiàn)凈利潤774萬元，同比減少17%。不僅如此，公司還罕見的在一季報里自行揭露6大不利風(fēng)險因素。

　　除上述兩家公司外，寶德股份(300023)、東方財富(300059)、朗科科技(300042)、南都電源(300068)、國民技術(shù)(300077)、神州泰岳(300002)等11家公司的股價較歷史最高價跌去六成。

　　而上周收盤價較歷史最高點跌幅在10%以內(nèi)的公司僅8家，包括翰宇藥業(yè)(300199)、永清環(huán)保(300187)、長榮股份(300195)、安利股份(300218)等。8家公司均為今年3月份以后才上市的公司，其中多達5只為5月才登陸創(chuàng)業(yè)板的公司。

　　創(chuàng)業(yè)板之所以遭受市場的摒棄與“風(fēng)云突變”的高成長性息息相關(guān)。早于今年2月，各家公司發(fā)布2010年年報預(yù)報時，其成長性已飽受質(zhì)疑。32家預(yù)告業(yè)績下滑，占比為15%；隨著一季度報的發(fā)布，業(yè)績惡化加劇，凈利潤同比負(fù)增長的有48家，占比達23%。

　　與此同時，5月創(chuàng)業(yè)板高管減持創(chuàng)今年新高。5月份以來創(chuàng)業(yè)板高管的凈減持股份數(shù)已達到了2353.6989萬股。按股份數(shù)量計算，5月的減持量已創(chuàng)出今年單月新高。很顯然，高管們“不遺余力”減持亦為創(chuàng)業(yè)板估值重塑貢獻了堅實力量。另外，近七成的創(chuàng)業(yè)板公司還會陸續(xù)有限售股的解禁。

　　有關(guān)專家表示，目前產(chǎn)業(yè)資本在資本市場中的占比約為40%至50%。產(chǎn)業(yè)資本追求的是絕對回報，即使在目前創(chuàng)業(yè)板個股股價普遍縮水的情況下，其投資回報率依然非?？捎^，由此也導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板的估值不斷被修正。

　　2010年陽光私募凈收益排名季軍的理成資產(chǎn)管理公司的董事長程義全認(rèn)為：“由于人力資本的提高及原材料價格不斷攀升等原因，創(chuàng)業(yè)板的高成長性已不復(fù)存在，我認(rèn)為目前的創(chuàng)業(yè)板估值依然偏高”。