每經(jīng)記者  王硯丹

    A股市場上，“保險三寶”常被視為風(fēng)向標。今年以來，由于市場多數(shù)處于弱勢震蕩，“保險三寶”也一直走勢不佳。昨日，在市場一片慘綠之中，“保險三寶”反彈再遇挫折，中國平安（601318，收盤價47.79元）觸及去年9月以來低點，而中國人壽（601628，收盤價18.92元）更是創(chuàng)出2009年3月以來新低（復(fù)權(quán)后）。

    事實上，保險股的風(fēng)光不再，從融資融券市場上就可見端倪。自從融資融券開閘以來，中國平安一直是融資者的寵兒。3月、4月時，甚至出現(xiàn)過多次單日融資買入金額超過1億元的情況。

    但4月下旬以來，中國平安的融資老大地位受到威脅。4月27日，其融資余額創(chuàng)下歷史最高點16.41億元。隨后融資者做多熱情明顯漸弱，4月28日~5月24日，在18個交易日中，中國平安有7個交易日出現(xiàn)融資償還大于融資買入的情況。截至5月24日（本周二）收盤，其融資余額已經(jīng)降至15.81億元，較4月27日的高點減少了約6000萬元。

    與此同時，今年因高送轉(zhuǎn)而備受重視的興業(yè)銀行（601166，收盤價13.94元）卻逐漸受到青睞，盡管其近期跌幅更大。4月12日以前，興業(yè)銀行融資余額還不足10億元，而到5月24日收盤時已經(jīng)達到11.10億元，正在不斷拉近和平安之間的差距。

    一位不愿透露姓名的行業(yè)研究員表示，作為業(yè)績與市場相關(guān)性非常高的品種，在市場不好的情況下，保險股走勢難以獨善其身。

    在經(jīng)過連續(xù)下跌后，保險板塊的估值也進一步滑向歷史底部。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，以昨日收盤價計算，目前保險板塊2011年動態(tài)市盈率為16倍左右，而去年年底時為20倍左右。

    不過值得一提的是，盡管整個板塊表現(xiàn)不佳，中國太保（601601，收盤價21.60元）卻相對平穩(wěn)，昨日跌幅雖達到1.10%，為“保險三寶”中最多，但仍未創(chuàng)出今年以來低點。

    申銀萬國指出，中國壽險業(yè)粗放型爆發(fā)式增長階段已結(jié)束，未來銷售渠道轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新是必由之路。而短期看，中國太保對市場變化的反應(yīng)早于同行業(yè)，業(yè)內(nèi)人士認為，其新任壽險管理層改革壽險評價體制，基層公司激勵更到位，且估值最低，無明顯風(fēng)險因素，因此短期內(nèi)是“保險三寶”中的最優(yōu)選擇。

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