在近期大幅震蕩的市場中，三大保險(xiǎn)股的走勢讓人頗為失望：昨日，中國人壽股價(jià)距離18.88元發(fā)行價(jià)僅一步之遙，收跌在18.92元，略高于最低價(jià)18.9元；中國平安跌破了大部分機(jī)構(gòu)此前預(yù)期的48元底線，收報(bào)47.79元；中國太保(601601)則早已跌破其30元的發(fā)行價(jià)，當(dāng)日股價(jià)最低為21.55元，報(bào)收21.60元。

　　當(dāng)年風(fēng)光只成追憶。2006年底啟動(dòng)回?fù)軝C(jī)制后的中國人壽，網(wǎng)上發(fā)行中簽率為1.96759541%。凍結(jié)資金8325億，超過工商銀行7810億元，創(chuàng)出當(dāng)時(shí)單個(gè)股票申購資金新高。

　　中國人壽的當(dāng)前股價(jià)意味著當(dāng)年幸運(yùn)中簽的投資者，如果持股不動(dòng)，四年后股價(jià)又回到了原點(diǎn)。

　　與在資本市場所遭遇到的尷尬局面相對照的是，保險(xiǎn)行業(yè)一直保持著旺盛的發(fā)展態(tài)勢。“十一五”期間，全國保費(fèi)收入持續(xù)穩(wěn)定快速增長，年均增長達(dá)到26.5%，2010年保費(fèi)收入達(dá)到1.45萬億元，是2005年的近3倍。保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)積累的速度明顯加快，特別是近3年，以每年1萬億元的速度在增加。截至2010年底，全國保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)規(guī)模突破5萬億元。

　　“十一五”時(shí)期保險(xiǎn)業(yè)良好的發(fā)展態(tài)勢和成果，為“十二五”打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，未來五年保持兩位數(shù)的增長速度沒有疑慮。今年作為“十二五”開局之年，保險(xiǎn)形勢仍然十分樂觀。

　　數(shù)據(jù)顯示，上半年財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長勢頭依然強(qiáng)勁，財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)從今年3月開始增長提速。中金公司預(yù)期2011年全年財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)增長率將達(dá)到20%，加上前半年財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)綜合成本率將維持在一個(gè)較低的水平上，這預(yù)示著財(cái)險(xiǎn)公司將獲得較高的收益率。

　　雖然產(chǎn)品結(jié)構(gòu)已經(jīng)進(jìn)行調(diào)整，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)依然面臨挑戰(zhàn)。在通脹環(huán)境下，保險(xiǎn)公司壽險(xiǎn)產(chǎn)品難以與能提供高收益率的其他金融產(chǎn)品競爭，盡管保險(xiǎn)公司今年以來紛紛上調(diào)了萬能險(xiǎn)結(jié)算利率，但受限投資收益有限等因素影響，4月份所有保險(xiǎn)公司均維持了原有的利率，遠(yuǎn)低于5年期存款利率。再加上銀保監(jiān)管的高壓態(tài)勢，全行業(yè)的保費(fèi)收入增長出現(xiàn)一定回落……

　　不過，市場人士認(rèn)為，目前三家上市公司的股價(jià)與2008年全球金融危機(jī)之時(shí)創(chuàng)出的最低股價(jià)相比，相距不遠(yuǎn)。盡管目前缺乏刺激股價(jià)上漲的催化劑，但已經(jīng)處于歷史低位的A股保險(xiǎn)公司股價(jià)，為投資者提供了長期投資的難得機(jī)會(huì)。

　　昨日三家保險(xiǎn)公司中國人壽、中國平安、中國太保動(dòng)態(tài)市盈率分別為16.77倍、15.71倍、13.46倍。