高送轉(zhuǎn)曾經(jīng)是市場(chǎng)中股價(jià)上漲的“代名詞”，也是今年年報(bào)中的一個(gè)關(guān)鍵詞，因?yàn)樯婕肮善睌?shù)量眾多，送轉(zhuǎn)比例也高得驚人。但是，隨著上市公司分配方案陸續(xù)實(shí)施，原本投資者期待的填權(quán)行情并未出現(xiàn)。統(tǒng)計(jì)顯示，在已實(shí)施方案的141只高送轉(zhuǎn)股票中，126只股票出現(xiàn)下跌，占比高達(dá)89%，讓投資倍感失望。

　　九成高送轉(zhuǎn)股出現(xiàn)貼權(quán)行情

　　自2010年以來(lái)，中小板、創(chuàng)業(yè)板快速擴(kuò)容，讓A股市場(chǎng)的高價(jià)股和高估值股票不斷增多。這最終促成了今年年報(bào)中罕見(jiàn)的高送轉(zhuǎn)浪潮。回顧以往，類似于馳宏鋅鍺(600497)推出高比例送轉(zhuǎn)的例子實(shí)屬鳳毛麟角，而在2010年年報(bào)期間，10送轉(zhuǎn)10股以上的高送轉(zhuǎn)方案比比皆是。統(tǒng)計(jì)顯示，目前已實(shí)施的高送轉(zhuǎn)股票多達(dá)141只。

　　之所以投資者對(duì)于高送轉(zhuǎn)概念股趨之若鶩，主要是基于對(duì)于除權(quán)之后出現(xiàn)填權(quán)行情的期待。不過(guò)，就目前情況來(lái)看，今年參與搶權(quán)的投資者恐怕要失望了。因?yàn)樵?41只股票中，只有15只股票實(shí)施分配方案之后出現(xiàn)上漲。也就是說(shuō)，近九成高送轉(zhuǎn)股票出現(xiàn)貼權(quán)現(xiàn)象。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，141只股票中，27只股票實(shí)施分紅以來(lái)的累計(jì)跌幅超過(guò)20%。其中，華平股份(300074)成為跌得最慘的股票，在經(jīng)歷股權(quán)登記日前的短暫上漲后，華平股份除權(quán)后一路“跌跌不休”，從3月初的43元跌至目前的23.99元，期間跌幅高達(dá)45.13%。此外，中瑞思創(chuàng)(300078)、康芝藥業(yè)(300086)、星河生物(300143)和東方日升(300118)的期間跌幅也均超過(guò)40%。值得注意的是，以上5只跌幅超過(guò)40%的股票全部來(lái)自于創(chuàng)業(yè)板。

　　從數(shù)據(jù)來(lái)看，4月以來(lái)的市場(chǎng)調(diào)整只是引發(fā)高送轉(zhuǎn)股票出現(xiàn)貼權(quán)的一個(gè)誘因，更重要的是過(guò)高的估值制約了其上漲空間。同時(shí)，近期二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)小盤股價(jià)值回歸潮，進(jìn)一步澆滅了其上演填權(quán)的希望。統(tǒng)計(jì)顯示，在以上141只股票中，僅有24只股票在分紅實(shí)施后跑贏大盤，占比僅為17%。顯然，高送轉(zhuǎn)股票近期的調(diào)整勢(shì)頭要明顯超越大盤。

　　梅花集團(tuán)(600873)是去年年報(bào)送轉(zhuǎn)比例最高的股票，其推出了每10股轉(zhuǎn)增16.86股派5元的豐厚分配方案。4月11日除權(quán)當(dāng)日，該股大幅上漲，不過(guò)填權(quán)的氣焰很快被澆滅，其股價(jià)從最高的19.28元，跌落至12.98元，期間跌幅高達(dá)26.08%，遠(yuǎn)高于同期滬綜指9.51%的跌幅。

　　“講故事”促成填權(quán)行情

　　在眾多高送轉(zhuǎn)概念股中，出現(xiàn)填權(quán)的股票可謂鳳毛麟角。就這些逆市走強(qiáng)的股票來(lái)看，“講故事”依然起著十分重要的作用。

　　迪康藥業(yè)(600466)是目前除權(quán)后表現(xiàn)最好的股票。1月末迪康藥業(yè)從9.73元起步，一路單邊上漲至最高的22.40元，股價(jià)翻了一倍以上。然而，財(cái)富故事并未就此終結(jié)，在4月8日除權(quán)后，迪康藥業(yè)先后出現(xiàn)7次漲停、2次跌停，在資金推動(dòng)下，股價(jià)可謂是翻云覆雨，期間漲幅達(dá)到66.23%。

　　高送轉(zhuǎn)的魅力似乎不足以讓迪康藥業(yè)有如此大的漲幅。近期網(wǎng)上有傳聞稱，“藍(lán)光集團(tuán)重組迪康藥業(yè)近期將有新動(dòng)向”、“藍(lán)光集團(tuán)計(jì)劃通過(guò)股權(quán)置換，把四川某金礦開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司并入四川迪康科技藥業(yè)股份有限公司”、“迪康謀劃收購(gòu)廣東南雄稀土礦已取得重大進(jìn)展，并正籌備成立鋰動(dòng)力電池項(xiàng)目”?；蛟S正是這些傳聞，最終導(dǎo)致其股價(jià)出現(xiàn)異動(dòng)。4月15日，迪康藥業(yè)還曾對(duì)傳聞發(fā)布澄清公告。

　　新綸科技(002341)剛剛于5月19日除權(quán)，在近5個(gè)交易日內(nèi)絲毫未受大盤大幅回調(diào)的影響，逆市上漲6.07%。從基本面來(lái)看，正式實(shí)施的新版GMP（藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范），大幅提升了制藥企業(yè)的潔凈度標(biāo)準(zhǔn)，也給潔凈行業(yè)龍頭企業(yè)新綸科技帶來(lái)了新的市場(chǎng)機(jī)遇。去年為公司帶來(lái)超預(yù)期增長(zhǎng)的凈化工程業(yè)務(wù)，今年高增長(zhǎng)勢(shì)頭也有望繼續(xù)保持。

　　值得注意的是，填權(quán)的高送轉(zhuǎn)股在股價(jià)上漲的同時(shí)，也承受著股東大規(guī)模減持套現(xiàn)的壓力。前面提到的迪康藥業(yè)，控股股東在推出高送轉(zhuǎn)方案期間累計(jì)減持公司851萬(wàn)股，占總股本4.85%，藍(lán)光集團(tuán)套現(xiàn)金額約1.68億元。山下湖在方案實(shí)施前和實(shí)施后的市場(chǎng)表現(xiàn)均十分搶眼，公司披露控股股東陳夏英5月11日出售了35.16萬(wàn)股，成交均價(jià)16.32元，占公司股份總數(shù)的0.17%。本次減持后，陳夏英累計(jì)減持公司股份比例為1.12%，陳夏英及其一致行動(dòng)人合計(jì)減持公司股份比例為4.65%。