每經(jīng)記者  曾子建

    本周三，中國(guó)石油（601857，收盤價(jià)10.88元）的增持護(hù)盤動(dòng)作一度令投資者對(duì)反彈充滿期待。然而，昨日（5月26日）大盤在高開震蕩后，卻一路走低。為何原本反彈在望，最終卻落得個(gè)冷清收?qǐng)?？蠢蠢欲?dòng)的多頭部隊(duì)究竟還在等待什么？

中石油增持難阻大盤下跌

    昨日早盤，股指期貨IF1106合約早盤時(shí)高開高走；上證綜指也高開13.65點(diǎn)，但其后大盤不斷震蕩回落，在14時(shí)59分還創(chuàng)出2734.54的調(diào)整新低。

    分析人士認(rèn)為，今日中石油發(fā)布公告稱，中國(guó)石油集團(tuán)25日通過上交所增持中石油股份3108.47萬股，如此利好引致中石油25日反彈，也為大盤反彈搭好了臺(tái)，但昨日市場(chǎng)做多信心仍然不足，因此一旦部分板塊遇到利空消息，拋盤就會(huì)大量涌現(xiàn)。

股東減持套現(xiàn)  資金供需失衡

    多頭部隊(duì)究竟在等待什么？還有什么令機(jī)構(gòu)如此擔(dān)憂？分析人士認(rèn)為，高管、限售股股東連續(xù)不斷減持是市場(chǎng)難以走強(qiáng)的重要原因。統(tǒng)計(jì)顯示，本月以來滬深兩市共有162起重要股東二級(jí)市場(chǎng)交易行為，其中，47家公司發(fā)生減持124起，減持套現(xiàn)金額共計(jì)70.5億元，日均減持近3億元。值得注意的是，其中還包含了不少的高管、控股股東減持。

    其次，再融資消息又開始增多。昨日有報(bào)道稱，深發(fā)展（000001,收盤價(jià)17.79元）表示考慮再融資。有統(tǒng)計(jì)顯示，今年增發(fā)再融資規(guī)模累計(jì)已超4100億元。

    然而，最重要的還是在國(guó)際板、新三板虎視眈眈的局面下，資金供需關(guān)系失衡，這是導(dǎo)致市場(chǎng)難以改變下行趨勢(shì)的根本原因。

歷史顯示大盤見底耗時(shí)長(zhǎng)

    周一上證綜指的大跌，宣告市場(chǎng)進(jìn)入加速探底階段。而這一次的大陰線，與去年6月29日及12月末的兩次大跌較為相似。上兩次大跌后，都花了較長(zhǎng)時(shí)間才收復(fù)失地，那么這一次下跌和反彈過程又將是怎樣？

    2010年6月底，大盤在2500點(diǎn)附近持續(xù)盤整之后，于6月29日大跌108.23點(diǎn)破位。3個(gè)交易日后，大盤在7月2日2319.74點(diǎn)探底成功，并展開一輪有力的反彈行情，至7月21日才完全收復(fù)6月29日的大陰線，一共經(jīng)歷17個(gè)交易日；而去年12月27日和28日，大盤連續(xù)兩天收出大陰線，并一舉跌破年線。12月29日，大盤很快見底產(chǎn)生反彈，不過這一次，股指在反彈到年線位置后，再次陷入調(diào)整，并于2011年1月25日創(chuàng)出2661.45點(diǎn)的新低。在經(jīng)過一個(gè)較為復(fù)雜的整理之后，至2月14日才完全收復(fù)2010年12月27日的陰線，一共經(jīng)歷了30個(gè)交易日。

    分析人士指出，不論后市以何種方式探底成功，都還需要多方作出巨大努力。

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