每經記者  楊井鑫  發(fā)自北京

　　  在經過兩天連續(xù)攀升之后，美元兌人民幣中間價5月26日刷新了匯改以來新高，報收6.4921元。較前一交易日中間價6.4949上漲28個基點，人民幣盤整多日升壓得以釋放，并引導匯價在盤中創(chuàng)出了新高。更為值得關注的是，境內與境外兩地匯價在即期市場上罕有地出現了倒掛，境內市場在岸人民幣一度強于離岸人民幣。

或重回升值通道

    數據顯示，北京時間11時19分，海外無本金交割遠期外匯市場一年期美元兌人民幣報價6.3750/80,上日尾盤為6.3790元。香港的離岸美元兌人民幣即期報6.4895/25元，上日尾盤報6.4970元。而人民幣即期詢價報6.4872元，盤中曾觸及6.4858的日高點，上日收盤價為6.4934元。

    信新投資首席分析師楊榮華接受  《每日經濟新聞》記者采訪時表示，今年5月份，人民幣升值速度放緩，截5月20日僅上升0.01%，但是市場對人民幣升值的預期卻越來越強。從目前匯率行情來看，美元走強遇阻之后回落，而央行通過中間價引導人民幣走強，客觀上給予了市場一個信號——人民幣兌美元匯率將重回上升通道，美元的弱化調整將讓人民幣升值預期重新積聚，激進地預計人民幣升值空間在今年有可能接近10%。

兩地即期匯價倒掛

    在即期市場上，香港匯市的人民幣升值遭遇降溫，而內地匯市人民幣的升值卻不斷提速，出現了匯市上罕見的即期匯價倒掛現象，顯示離岸人民幣池在加速擴容。

    “香港是人民幣境外的一個主要結算點。一般來說，在兩地匯價中，美元在香港要比內地更加便宜，這種價差主要是源于內地對匯市的調控。”楊榮華認為，內地美元的供給要相對比香港少。為了減輕人民幣升值的壓力，中國央行會選擇在內地買走一部分的美元。由此，在香港要獲得美元則比內地要容易許多，香港匯市的人民幣即期價格也會比內地高。

    “然而，罕見的倒掛現象與當前國內外的形勢具有很大的關系，主要是在港人民幣升值減速及內地匯市人民幣升值加速的緣故?！睏顦s華告訴記者，在境外（香港），人民幣兌美元在經過一段快速升值之后，進入了一個降溫期，放緩了升值的步伐，而內地市場人民幣卻因為通脹、燃油費漲價及流動性趨緊等原因迅速走強。

    “對于未來人民幣匯率的走勢，歐債危機的影響是一個關鍵因素，也是人民幣走勢尚不明朗的原因?！睏顦s華表示，目前對于市場仍需持續(xù)觀察。

    雖然與香港的銀行存款總額相比，人民幣存款規(guī)模還很小，但增速非常快，今年3月底已經達到了4514億元。分析人士預計今年年底可能達到1萬億元，兩三年后，更可能達到2萬億~3萬億元。

    當前，在人民幣回流問題上，香港希望更快建立人民幣回流機制，而內地則希望人民幣在境外“多飛一會兒”，通過“泄洪”減輕國內通脹壓力。

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