每經(jīng)記者  牟璇  實(shí)習(xí)生  楊云  陳俞伊

    本周石化市場(chǎng)仍呈低迷態(tài)勢(shì)，石化產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃昨日（5月27日）出臺(tái)，我國(guó)將進(jìn)入石化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的關(guān)鍵期，過(guò)剩產(chǎn)能和部分中小企業(yè)將被淘汰。本周液氯大漲18.93%，分析師認(rèn)為后市將以穩(wěn)為主基調(diào)，并且自備電廠和原料的氯堿公司將受益；氫氟酸受下游需求旺盛的影響，未來(lái)價(jià)格仍將在高位運(yùn)行；多晶硅受需求下降影響出現(xiàn)下跌，企業(yè)多晶硅產(chǎn)能擴(kuò)張是否助力企業(yè)發(fā)展將取決于成本控制，下游輔助行業(yè)將因其擴(kuò)張而獲益。

    據(jù)生意社監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，本周石化市場(chǎng)行情仍然延續(xù)低迷之勢(shì)，價(jià)格上漲、穩(wěn)定和下跌的產(chǎn)品占石化100風(fēng)向標(biāo)中的比重分別為28%、27%和45%。其中，液氯以18.93%的周漲幅領(lǐng)漲；跌幅最大的為多晶硅，本周跌幅為11.84%。

石化市場(chǎng)較為低迷

    在68種化工產(chǎn)品中，19種上漲，占監(jiān)測(cè)總數(shù)的27.94%。液氯、硝酸、硫酸排在漲幅前三甲，本周漲幅分別為18.93%、7.07%、3.85%。同時(shí)，白炭黑、燒堿、螢石粉等也出現(xiàn)上漲。多晶硅、環(huán)氧乙烷、醋酸成為本周跌幅最大的三項(xiàng)產(chǎn)品，其中，多晶硅本周大跌11.84%，而環(huán)氧乙烷、醋酸跌幅也均超過(guò)5%。

    本周國(guó)內(nèi)化工市場(chǎng)呈現(xiàn)幾個(gè)特點(diǎn)：一是國(guó)際市場(chǎng)的影響程度加深，部分進(jìn)口依賴型產(chǎn)品價(jià)格上漲，如硫磺、乙二醇；二是獲利回吐過(guò)程持續(xù)，例如醋酸產(chǎn)品，前期在國(guó)際市場(chǎng)帶動(dòng)下飆漲，現(xiàn)已連續(xù)兩周在受到下游企業(yè)抵制后理性下調(diào)；三是成本支撐作用的影響范圍減弱，例如螢石、氫氟酸等產(chǎn)品，國(guó)家控制總開(kāi)采量后，螢石供應(yīng)緊俏，價(jià)格上漲，下游氫氟酸在成本方面得到強(qiáng)力支撐，但制冷劑、聚四氟乙烯、六氟丙烯等靠近終端的產(chǎn)品卻處境艱難。

    從能源市場(chǎng)來(lái)看，本周能源市場(chǎng)漲跌參半，6種產(chǎn)品呈上行態(tài)勢(shì)，6種產(chǎn)品下跌，漲跌幅度較小，均不超過(guò)5%。其中，動(dòng)力煤、焦炭表現(xiàn)較好，本周漲幅分別為0.60%、0.39%。淡季“電荒”現(xiàn)象仍在持續(xù)，下游電力行業(yè)對(duì)煤炭的需求將更加突出，后期繼續(xù)走高的預(yù)期仍存在。

    橡塑市場(chǎng)以震蕩下跌為主，上漲無(wú)力，漲少跌多。生意社橡塑分社統(tǒng)計(jì)的20種產(chǎn)品，僅有3種產(chǎn)品上漲，占監(jiān)測(cè)總數(shù)的15%。天然橡膠、丁苯橡膠以及PA6漲幅分別為2.01%、1.59%和0.68%。生意社橡塑分社分析師薛金磊認(rèn)為，國(guó)內(nèi)橡塑市場(chǎng)目前利空因素較多，整體表現(xiàn)偏淡，石化庫(kù)存有繼續(xù)升高的趨勢(shì)，且近期終端需求低迷，限塑令范圍的擴(kuò)大更令市場(chǎng)雪上加霜，預(yù)計(jì)近期橡塑行情可能會(huì)面臨一個(gè)階段性的底部，市場(chǎng)下跌力度會(huì)逐漸增強(qiáng)。

短期氟化工、氯堿化工仍可期

    生意社化工分社社長(zhǎng)張明認(rèn)為，今年上半年“淡季不淡”的化工市場(chǎng)開(kāi)始顯露疲態(tài)，部分產(chǎn)品在經(jīng)歷前期過(guò)快上漲之后，逐步進(jìn)入調(diào)整期。如果說(shuō)4月份國(guó)內(nèi)化工市場(chǎng)主導(dǎo)者是“原料”，那么從5月中下旬開(kāi)始，終端需求已經(jīng)占據(jù)了主動(dòng)，開(kāi)始從產(chǎn)業(yè)鏈終端反向影響上游各個(gè)環(huán)節(jié)，在這一過(guò)程中，處于中間環(huán)節(jié)的一些中小企業(yè)將被淘汰出市場(chǎng)，目前浙江、廣東地區(qū)表現(xiàn)較為明顯。具體來(lái)說(shuō)，短期內(nèi)氟化工、氯堿化工仍然可期，聚氨酯、芳烴、溴化工產(chǎn)業(yè)將經(jīng)歷一段調(diào)整期。

    縱觀石化100風(fēng)向標(biāo)，生意社總編劉心田表示，近期石化市場(chǎng)均以小幅調(diào)整為主。值得注意的是，近期將有兩點(diǎn)因素影響市場(chǎng)：一是原油價(jià)格企穩(wěn)和小幅上漲奠定了市場(chǎng)持穩(wěn)的基調(diào)；二是石化行業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃昨日正式發(fā)布，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整將是“十二五”各項(xiàng)任務(wù)未來(lái)發(fā)展的重中之重。石化行業(yè)以純堿、甲醇、硝酸、甲苯為代表的產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，將作為下一步調(diào)整的重點(diǎn)對(duì)象，產(chǎn)能過(guò)剩產(chǎn)品在中長(zhǎng)期將有較大的調(diào)整。短期來(lái)看行業(yè)內(nèi)或會(huì)有調(diào)整。鑒于此，劉心田認(rèn)為6月初國(guó)內(nèi)石化市場(chǎng)或有一輪小行情。

/重點(diǎn)產(chǎn)品/

液氯大漲19%后市或以穩(wěn)為主

    本周，國(guó)內(nèi)液氯市場(chǎng)震蕩整理運(yùn)行，區(qū)域性差別較大，周初國(guó)內(nèi)主要地區(qū)價(jià)格大幅上調(diào)，較上周上調(diào)近20%。周初液氯價(jià)格為750元/噸，周末價(jià)格達(dá)到892元/噸，漲幅達(dá)到18.93%。然而，較去年相比，液氯價(jià)格同比卻下降39.80%。

    生意社化工分社分析師蔣文芳表示，液氯價(jià)格上調(diào)的原因主要在于：一是當(dāng)?shù)刂饕穆绕髽I(yè)東營(yíng)東辰環(huán)氧氯丙烷檢修完成現(xiàn)已開(kāi)工，提供了堅(jiān)挺的下游支撐；二是原料電石較前期易采購(gòu)，PVC企業(yè)生產(chǎn)成本降低，產(chǎn)量增加；同時(shí)，金嶺化工計(jì)劃新增30萬(wàn)噸氯堿項(xiàng)目仍未開(kāi)工。

    從后市來(lái)看，山東、河北地區(qū)后期金嶺的陸續(xù)開(kāi)工將導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加大，該地區(qū)液氯后市或?qū)⒄鹗幧闲?。?guó)內(nèi)液氯市場(chǎng)后市走勢(shì)或?qū)⒁苑€(wěn)為主。

    在上市公司中，山東?；?00822，收盤價(jià)9.37元）、亞星化學(xué)（600319，收盤價(jià)8.18元）、沈陽(yáng)化工（000698，收盤價(jià)9.34元）等都有液氯產(chǎn)品。昨日，上述公司都出現(xiàn)了較大程度的跌幅。然而，從生意社監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)來(lái)看，燒堿、純堿本周繼續(xù)上漲，漲幅分別為2.21%、1.00%。

    天相投顧分析師指出，由于制造業(yè)復(fù)蘇較快，節(jié)能減排壓制產(chǎn)能釋放，以及煤電存在的體制矛盾等多種因素的影響，目前華東的浙江、華南廣東和華中的湖南等大部分地區(qū)電力在淡季出現(xiàn)供需偏緊的狀況，預(yù)計(jì)在夏季高峰期電力供需缺口將加大，發(fā)生拉閘限電概率較大。若拉閘限電蔓延到電石、燒堿高耗能行業(yè)，預(yù)計(jì)電石和聚氯乙烯價(jià)格將出現(xiàn)大幅上漲，自備電廠和原料的寧夏、內(nèi)蒙、新疆的氯堿公司將受益。

氫氟酸同比上漲61%分析師看好永太科技

    近期，化工行業(yè)處于景氣周期，多種化工產(chǎn)品價(jià)格水漲船高。氟化板塊表現(xiàn)良好，本周繼續(xù)小幅上漲。

    數(shù)據(jù)顯示，本周氫氟酸從周初的11400元/噸，漲至周末的11436元/噸，漲幅為0.32%，同比上漲61.07%；螢石從周初的2733元/噸，漲至周末的2791元/噸，漲幅為2.13%，同比上漲達(dá)86.07%。

    中金公司研報(bào)指出，氟化工行業(yè)部分產(chǎn)品目前供給出現(xiàn)瓶頸：繼氟制冷劑R22之后，氟聚合物PTFE的供需偏緊也超出了市場(chǎng)預(yù)期，為氟化工板塊帶來(lái)新的亮點(diǎn)，氟制冷劑和氟聚合物將帶動(dòng)盈利再創(chuàng)新高，并全面推薦氟化板塊，上調(diào)氟化工板塊公司的盈利預(yù)測(cè)。

    華創(chuàng)證券分析師曹令向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，他們對(duì)氟化工業(yè)整個(gè)下半年的行情都持看好的態(tài)度。

上下游支撐  氫氟酸價(jià)格將上漲

    生意社石化100風(fēng)向標(biāo)顯示，從年初至今，氫氟酸價(jià)格從9700元/噸左右一直持續(xù)上漲到11000元/噸附近高居不下。本周氫氟酸價(jià)格小幅上漲，主流報(bào)價(jià)調(diào)高至11400元/噸以上，現(xiàn)最高報(bào)價(jià)出現(xiàn)在華東地區(qū)12000元/噸，市場(chǎng)成交活躍。

    上游螢石、硫酸價(jià)格繼續(xù)在高位運(yùn)行，尤其是螢石價(jià)格延續(xù)之前的走勢(shì)，依然看漲，本周已在3000元/噸左右浮動(dòng)。

    華創(chuàng)證券分析師認(rèn)為，氟化工行業(yè)價(jià)格出現(xiàn)普遍上漲，下游企業(yè)盈利能力增強(qiáng)。中金公司也指出，R22的產(chǎn)品價(jià)格將不斷創(chuàng)出新高。PTFE供應(yīng)偏緊的情形短期內(nèi)無(wú)法改善，PTFE景氣有望持續(xù)1~2年。上下游的行情看好，對(duì)氫氟酸價(jià)格的支撐作用明顯，促使氫氟酸價(jià)格穩(wěn)定在高位。

    隨著南方部分省市用電繼續(xù)受限，螢石價(jià)格短期內(nèi)回落的可能性不大；下游制冷劑市場(chǎng)以平穩(wěn)為主，生意社化工分社氫氟酸分析師張利預(yù)測(cè)下周氫氟酸價(jià)格會(huì)繼續(xù)維持高位運(yùn)行。

產(chǎn)業(yè)鏈延伸  永太科技受關(guān)注

    相較巨化股份（600160，收盤價(jià)26.80元）、三愛(ài)富（600636，收盤價(jià)33.36元）等氟化企業(yè)，永太科技（002326，收盤價(jià)44.53元）在氟化產(chǎn)業(yè)上另辟路徑。公司以氟為依托，涉及二氟、三氟、五氟、鄰氟等五大系列八十多種產(chǎn)品，發(fā)展氟化工精細(xì)領(lǐng)域，覆蓋醫(yī)藥中間體、液晶材料、農(nóng)藥中間體等領(lǐng)域。其含氟醫(yī)藥中間體的發(fā)展，引來(lái)了市場(chǎng)的注目。

    分析師曹令表示，市場(chǎng)對(duì)永太科技是廣泛看好的。

    永太科技2011年2月26日發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2010年每股收益0.46元，凈資產(chǎn)收益率7%，凈利潤(rùn)6146.00萬(wàn)元，同比增加7.37%。報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，但增幅不大，主要是由于報(bào)告期內(nèi)生產(chǎn)能力限制，研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)較快所致。公司稱，隨著募集資金項(xiàng)目的試生產(chǎn)，公司生產(chǎn)能力將在2011年得到擴(kuò)張，產(chǎn)能限制問(wèn)題將會(huì)緩解。5月9日，公司公告稱，擬用超募資金1.5億元用于TFT液晶系列高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目和西他列汀側(cè)鏈高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，并擬投入超募資金1759萬(wàn)元對(duì)原有108車間進(jìn)行技改，建設(shè)周期為6個(gè)月。

    氟化工產(chǎn)業(yè)鏈越向下游深加工，產(chǎn)品創(chuàng)造的附加值越高。中金公司研報(bào)稱，產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒌玫皆傺娱L(zhǎng)。公司目前已經(jīng)在下游醫(yī)藥原料藥企業(yè)、制劑企業(yè)、農(nóng)藥企業(yè)和上游螢石礦等方面儲(chǔ)備了一些收購(gòu)標(biāo)的，希望能夠在2011年通過(guò)上下游的擴(kuò)張?jiān)黾庸井a(chǎn)能和資源儲(chǔ)備，產(chǎn)業(yè)鏈的延長(zhǎng)必將同時(shí)提高公司未來(lái)業(yè)績(jī)和估值水平。

歐洲市場(chǎng)需求不旺  多晶硅本周暴跌12%

    今年2~3月期間，多晶硅受市場(chǎng)需求增加的影響，市場(chǎng)參考價(jià)格達(dá)72萬(wàn)元/噸~75萬(wàn)元/噸，處于上升通道。受國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)和下游需求不旺的影響，在短短三個(gè)月內(nèi)多晶硅的價(jià)格開(kāi)始演繹全線跳水，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)跌至45萬(wàn)元/噸~55萬(wàn)元/噸，接近2010年的低谷。生意社監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，本周多晶硅周初價(jià)61.25萬(wàn)元/噸，周末價(jià)54萬(wàn)元/噸，跌幅達(dá)11.84%，同比則上漲37.20%。一級(jí)品市場(chǎng)高位報(bào)價(jià)為54萬(wàn)元/噸。低端多晶硅市場(chǎng)參考報(bào)價(jià)為45萬(wàn)元/噸~48萬(wàn)元/噸。

    長(zhǎng)江證券分析指出，多晶硅價(jià)格暴跌，而近期產(chǎn)能未有增加，說(shuō)明是下游需求不旺盛導(dǎo)致。多晶硅向來(lái)是光伏產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)緊缺的中間投入，目前主要下游市場(chǎng)德國(guó)、意大利都未能有大幅度好轉(zhuǎn)。

    歐洲政策的不確定性使市場(chǎng)處于觀望狀態(tài)，需求下跌，加之德國(guó)對(duì)太陽(yáng)能補(bǔ)貼可能存在過(guò)高狀況的憂慮，也對(duì)多晶硅視市場(chǎng)的向好產(chǎn)生了巨大壓力。

    生意社分析師王曉曼認(rèn)為，下周多晶硅市場(chǎng)供貨量持續(xù)高位，價(jià)格或再次走低。

成本控制成擴(kuò)產(chǎn)關(guān)鍵

    盡管多晶硅市場(chǎng)價(jià)格連日來(lái)一路下跌，但絲毫不影響相關(guān)企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張熱情。昨日特變電工（600089,收盤價(jià)17.42元）公告，公司控股子公司特變電工新疆硅業(yè)投資155.2億元建設(shè)光伏產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)建設(shè)項(xiàng)目獲發(fā)改委批準(zhǔn)，該項(xiàng)目包括年產(chǎn)12000噸的太陽(yáng)級(jí)多晶硅。據(jù)有關(guān)資料顯示，去年多晶硅產(chǎn)量達(dá)1.75萬(wàn)噸的中國(guó)保利協(xié)鑫日前也宣布提升多晶硅產(chǎn)能。

    王曉曼指出，多晶硅價(jià)格下滑已成定局，但隨著成本的下滑，有成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)仍存利潤(rùn)空間。而中小型的產(chǎn)能擴(kuò)張或受成本限制，面臨有產(chǎn)能無(wú)產(chǎn)量和價(jià)格下跌的雙重壓力。

    長(zhǎng)江證券分析報(bào)告顯示，去年

江蘇陽(yáng)光（600220，收盤價(jià)5.20元）

的控股子公司寧夏陽(yáng)光推算成本為71美元/千克，凈利率為-14%。樂(lè)山電力（600644，收盤價(jià)13.41元）的控股子公司樂(lè)電天威的成本為43美元/千克，凈利潤(rùn)率為0%。面對(duì)多晶硅價(jià)格的下跌，或?qū)ι鲜泄井a(chǎn)生不利影響。目前大部分企業(yè)采用冷氫化技改降低成本，產(chǎn)能擴(kuò)張成本控制是關(guān)鍵。

下游輔料設(shè)備行業(yè)有望受益

多晶硅未來(lái)產(chǎn)能的擴(kuò)張，對(duì)于從事其下游輔料設(shè)備企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是新利潤(rùn)的增長(zhǎng)點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，面對(duì)多晶硅市場(chǎng)發(fā)展的不確定環(huán)境，其下游輔料設(shè)備企業(yè)將更具有投資價(jià)值。在多晶硅產(chǎn)能擴(kuò)張的趨勢(shì)下，生產(chǎn)輔料的公司必然會(huì)從中受益。

    在A股市場(chǎng)上，可以重點(diǎn)關(guān)注與多晶硅切割相關(guān)的上市公司，如

奧克股份  （300082，收盤價(jià)27.15元），新大新材  （300080，收盤價(jià)39.88元）等。

    對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電專門從事多晶硅切割的奧克股份。針對(duì)多晶硅價(jià)格下跌和產(chǎn)能擴(kuò)張的現(xiàn)狀，奧克股份證券代表馬帥表示，多晶硅產(chǎn)能擴(kuò)張說(shuō)明預(yù)期對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的向好，而價(jià)格下跌對(duì)于公司來(lái)說(shuō)影響不大，相反，產(chǎn)能擴(kuò)張還會(huì)促進(jìn)公司業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，公司訂單處于飽和狀態(tài)。資料顯示，今年4月8日，公司與江西賽維LDK簽訂價(jià)值約13億元的晶硅切割液產(chǎn)品，是2010年雙方訂單業(yè)務(wù)的2.5倍以上。

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