每經(jīng)記者  劉明濤  李智

    中藥材指數(shù)再創(chuàng)新高！

    從118.82點到122.91點，中國成都中藥材指數(shù)連續(xù)上漲，122.91點也是中藥材指數(shù)成立以來的最高點；同時，據(jù)中國中藥協(xié)會中藥材信息中心官方網(wǎng)站日前發(fā)布的《2011年5月市場價格同去年同期比較監(jiān)測報告》顯示，在所監(jiān)測的包括中藥材常用大宗品種在內(nèi)的537個藥材品種中，有371個品種較去年同期價格實現(xiàn)上漲，占總量約69%。

中藥材再迎漲價高潮

    隨著以太子參為代表的中藥材價格集體上漲，中藥材市場近期再次成為眾人關(guān)注的焦點?！艾F(xiàn)在中藥材一天一個價，今天看好了貨，明天再去提，價格就不一樣了。而且從目前形勢來看，漲價勢頭還會持續(xù)下去。”某中藥公司采購總監(jiān)日前如是表示。

    的確，黨參每公斤從28元漲到了70元，太子參從每公斤不到200元漲到了近600元，參類藥材價格平均翻了一番還多；冬三七、川牛膝等藥材價格也已經(jīng)漲至每公斤530元和每公斤18元。類似現(xiàn)象讓紫鑫藥業(yè)（002118，收盤價15.58元）等個股受到了廣泛的關(guān)注。

    根據(jù)中國成都中藥材指數(shù)顯示，日前該指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)下一年以來的新高，達(dá)到122.91點，而在今年年初，該點數(shù)還只有111.43點，去年10月份更是僅為105.79點。對于中藥材指數(shù)的持續(xù)上漲，業(yè)內(nèi)人士表示主要有兩大原因：首先，全國大部分地區(qū)近期的干旱天氣對中藥材產(chǎn)量的下降預(yù)期是最重要的因素；其次，種植以及收割的人工成本上漲和運輸成本的提高導(dǎo)致中藥材生產(chǎn)成本上漲。

    中藥材價格的不斷上漲也引起了專家的擔(dān)憂。中國中藥協(xié)會中藥材市場專業(yè)委員會主任周雷擔(dān)心，一般藥材都有至少兩年的生長周期，現(xiàn)在中藥材的價格高位會不會引發(fā)藥農(nóng)瞄準(zhǔn)個別品種一哄而上，從而導(dǎo)致收獲時節(jié)出現(xiàn)藥賤傷農(nóng)的問題。

    當(dāng)然，對于藥材瘋漲，上市公司其實也早有應(yīng)對措施。天士力（600535，收盤價39.45元）證券部一位負(fù)責(zé)人日前表示，公司對于原材料價格的上漲采取了應(yīng)對措施，比如三七就有5年左右的貯備量，以保證生產(chǎn)成本不會受短期內(nèi)市場巨幅波動的影響。

兩類公司或受益

    同樣是干旱，同樣是中藥材價格的集體上漲。當(dāng)熟悉的一幕再次呈現(xiàn)在市場各方眼前之時，去年那場同樣由中藥材價格上漲引發(fā)的行情在回憶中也逐漸清晰起來。

    從2009年秋季開始，我國西南地區(qū)連續(xù)出現(xiàn)降雨少、來水少、氣溫高的極端天氣，致使廣西、重慶、四川、貴州、云南5個省份遭受旱災(zāi)。特別是云南發(fā)生自有氣象記錄以來最嚴(yán)重的秋、冬、春連旱，全省綜合氣象干旱重現(xiàn)期為80年以上一遇。作為三七最重要產(chǎn)地的云南文山州成為受災(zāi)最嚴(yán)重的地區(qū)，三七受災(zāi)面積占種植面積的94.5%。消息傳來，三七價格開始了令人瞠目結(jié)舌的暴漲之旅。根據(jù)某醫(yī)藥廠家為記者提供的資料，三七價格從2009年1月的58元/120頭一路飆升至2010年3月份的250元/120頭，區(qū)間漲幅超過3倍。

    面對三七價格的不斷瘋漲，不少下游的制藥廠商心急如焚，但一直以來經(jīng)營中藥材貿(mào)易業(yè)務(wù)的康美藥業(yè)（600518，收盤價12.17元）卻成了直接受益者。當(dāng)康美藥業(yè)在干旱到來之前斥巨資從文山州市場累計買入上千噸三七的消息曝光之后，本不受關(guān)注的該公司突然成為了市場的寵兒。在2010年3月~4月，康美藥業(yè)股價區(qū)間漲幅一度超過20%。隨著康美藥業(yè)業(yè)績的不斷增長，公司的投資價值逐漸被認(rèn)可，股價從2010年初的不到10元（復(fù)權(quán)后）一路上漲至2010年末的接近20元。

    實際上，在2009年末至2010年上半年的那一場中藥材價格暴漲大戲中，三七和康美藥業(yè)僅僅是其中一個縮影。中信證券提供的數(shù)據(jù)顯示，如果以2008年1月為基準(zhǔn)期的話，截至2010年3月份，金銀花的漲幅達(dá)到了409%，山藥上漲260%、斑蝥上漲194%、薏苡仁122%，重樓118%……在這一系列的數(shù)據(jù)之下，是白云山A（000522，收盤價14.82元）、云南白藥  （000538，收盤價57.10元）、中恒集團(tuán)（600252，收盤價33.40元）、片仔癀（600436，收盤價61.80元）等個股的集體瘋狂。

    那么，對于此輪中藥材漲價潮，到底哪些個股會從中受益呢？分析人士表示，處于中藥上游的飲片類企業(yè)或?qū)⒊蔀樯贁?shù)受益最大的企業(yè)。另外，擁有藥材基地的上市公司也將從中受益。

重點公司貴州百靈（002424，收盤價37.00元）

    對貴州百靈收入貢獻(xiàn)最大的品種如咳速停糖漿及膠囊、維C銀翹片等已進(jìn)入平穩(wěn)增長階段，不過，公司最受人關(guān)注的還是其太子參的種植項目。

    宏源證券5月22日公布的調(diào)研報告稱，公司太子參今年實際種植面積在1.1萬~1.2萬畝，預(yù)期收成100公斤/畝，共收成1100~1200噸。宏源證券稱太子參按中性預(yù)測，今明兩年貢獻(xiàn)每股收益為0.29、0.38元。同時，貴州百靈布局中藥材基地，籌建GAP基地，將保證中藥材質(zhì)量，控制成本，未來還可能選擇其他適宜的藥材種植，認(rèn)為這項業(yè)務(wù)將逐步成為主業(yè)的一部分，而且增速較快。

天士力（600535，收盤價39.45元）

    第一創(chuàng)業(yè)指出，天士力具有較強(qiáng)的成本控制能力，建設(shè)的首批通過GAP認(rèn)證的中藥材種植基地，經(jīng)過幾年來探索實踐，不僅可以保證公司主要產(chǎn)品需要的丹參大規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)化種植，還推廣到其他產(chǎn)品需要的主要藥材的種植，從而可以確保未來公司多產(chǎn)品大規(guī)模生產(chǎn)持續(xù)穩(wěn)定，降低了原材料價格波動帶來的風(fēng)險。

    天士力通過三七等其他主要藥材資源戰(zhàn)略儲備，進(jìn)一步減弱或者消除藥材價格波動對成本的影響，過程制造精細(xì)化使得復(fù)方丹參滴丸、養(yǎng)血清腦顆粒（丸）等產(chǎn)品的總收率進(jìn)一步提高，大幅降低了生產(chǎn)成本，在與對手的競爭中獲得明顯的優(yōu)勢。

康美藥業(yè)（600518，收盤價12.17元）

    康美藥業(yè)從2006年開始中藥材貿(mào)易物業(yè)，逐漸成為公司營業(yè)收入和利潤的主要來源。2010年由于干旱等原因，中藥材價格暴漲，公司2010年中藥材貿(mào)易收入也因此大幅增長。此前各方預(yù)計2011年中藥材貿(mào)易業(yè)務(wù)可能存在一定的不確定性，但從目前中藥材價格不斷上漲的情況來看，市場的這種擔(dān)憂并未出現(xiàn)。

    萬聯(lián)證券指出，隨著康美藥業(yè)對三大中藥材市場整合的推進(jìn)，公司在信息資源上的優(yōu)勢將進(jìn)一步加強(qiáng)，公司新融資的35億元也強(qiáng)化了公司的資金優(yōu)勢，中藥材貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，長期前景看好。

東阿阿膠（000423，收盤價42.45元）

    東阿阿膠聚焦阿膠主業(yè)的戰(zhàn)略已經(jīng)明確，在未來5年公司將不斷剝離醫(yī)藥商業(yè)等業(yè)務(wù)，并努力將阿膠塊及阿膠漿培育為銷售收入超過20億元的大品種，同時著力開發(fā)、培育幾個阿膠相關(guān)保健產(chǎn)品。

    業(yè)內(nèi)人士指出，2010年期間公司阿膠塊曾經(jīng)先后多次提價，從393元/公斤提價至596元/公斤，有力地推動了公司業(yè)績的增長。今年1月初公司對阿膠塊再次以不高于60%的幅度提價。興業(yè)證券指出，東阿阿膠擁有有良好的基本面、較強(qiáng)的產(chǎn)品定價能力和良好的渠道，對其未來成長充滿信心。

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