每經(jīng)記者  王硯丹

　　2011年券商股首單IPO會花落誰家？此問題的答案在5月26日漸露端倪。

    5月26日，證監(jiān)會在網(wǎng)站上公布了方正證券首發(fā)招股意向書申報稿，并將于5月30日（下周一）對其IPO申請進行審核。如果成功過會并上市，方正證券將成為A股市場第17家上市券商。

擬發(fā)行15億股

    方正證券前身為浙江證券，成立于1994年。2002年8月，方正集團收購浙江證券并更名。其后，通過對泰陽證券（前身為湖南證券）的吸收合并等一系列資本運作，方正證券規(guī)模擴大，并在2010年9月完成股改，為上市鋪平了道路。

    2008年~2010年，方正證券實現(xiàn)凈利潤8.6億元、13.85億元和12.48億元；三年凈資產(chǎn)分別是59.61億元、73.55億元和86.364億元。公司表示，2009年公司凈資產(chǎn)規(guī)模位列行業(yè)第16位，凈利潤名列行業(yè)第16位。

    2010年至今，方正證券先后獲得直投業(yè)務、中間介紹業(yè)務、融資融券、代辦系統(tǒng)主辦券商業(yè)務等資格。此次IPO，方正證券擬發(fā)行不超過15億股，募集資金主要用于增加證券營業(yè)網(wǎng)點；調(diào)整自營規(guī)模及適當擴大客戶資產(chǎn)管理業(yè)務；加強研發(fā)中心基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫和金融工程平臺建設；開展融資融券及其他創(chuàng)新業(yè)務；加強信息系統(tǒng)建設，提升后臺的服務能力以及補充子公司資本金等。

    《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，方正證券此次IPO由平安證券和中信證券聯(lián)席承銷，而聘請的財務顧問機構(gòu)為瑞信方正——后者正是方正證券2008年與瑞士信貸合資設立的投行業(yè)務專業(yè)化平臺，其中方正證券出資5.34億元，占股權(quán)比例的66.7%。2009年~2010年，瑞信方正的投行業(yè)務收入分別為1.13億元和3.10億元。

    事實上，券商上市由投行子公司參與其中，方正證券并非首例。去年11月上市的山西證券（002500，收盤價9.03元）就是中信證券與山西證券的子公司中德證券聯(lián)席承銷。

4參股上市公司或受益

    不過，由于近期A股市場不給力，券商板塊跌幅巨大。對于方正證券的發(fā)行，市場人士怎樣看待呢？

    西南證券行業(yè)分析師王大力認為，在目前的市場環(huán)境中，方正證券能以20倍市盈率發(fā)行就比較合理了，因為如海通證券市盈率僅有16倍左右，中信證券市盈率也不過23倍。

    2010年，方正證券每股收益為0.27元。如果以20倍市盈率發(fā)行，那么其發(fā)行價只有5.4元/股，甚至低于山西證券去年7.8元/股發(fā)行價。不過因其發(fā)行數(shù)量較大，方正證券仍有可能募集超過75億元資金。

    值得注意的是，從A股歷史來看，方正證券一旦上市，一些參股的上市公司也將獲益。目前持有方正證券的上市公司是哈投股份（600864，收盤價9.07元），持股數(shù)高達2.96億股。此外，現(xiàn)代投資  （000900，收盤價17.24元）、正虹科技（000702，收盤價7.43元）和華銀電力（600744，收盤價4.80元）也分別持有方正證券1001.28萬股、890.03萬股和142.07萬股。

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