在近日市場(chǎng)大幅下跌中，A股悲觀情緒再度彌漫，對(duì)于不斷攀低的市場(chǎng)估值，產(chǎn)業(yè)資本卻“與眾不同”，逆市“抄底”。對(duì)于資本市場(chǎng)，產(chǎn)業(yè)資本習(xí)慣于敬而遠(yuǎn)之，近段時(shí)間再次表現(xiàn)“積極向上”，紛紛增持或回購(gòu)，究其原因，估值是擺脫不掉的吸引力。

　　低估值通常是由數(shù)據(jù)說(shuō)話的，統(tǒng)計(jì)顯示，當(dāng)前滬深300指數(shù)的市盈率不到10倍，已經(jīng)接近2005年的998點(diǎn)、2008年的1664點(diǎn)的歷史低位。

　　在曾經(jīng)的2008年，也是在市場(chǎng)估值洼地或隱或現(xiàn)時(shí)，產(chǎn)業(yè)資本積極進(jìn)取，紛紛增持金融資本。譬如，海螺水泥(600585)曾增持冀東水泥(000401)6179萬(wàn)股，西山煤電(000983)增持山西焦化(600740)992萬(wàn)股，中國(guó)石油集團(tuán)增持中石油6000萬(wàn)股。在產(chǎn)業(yè)資本增持潮涌不久之后，估值洼地很快探明，上證綜指探底回升，金融資本估值迅速回升。

　　如今的市場(chǎng)似乎在重復(fù)過(guò)去的故事，市場(chǎng)在大幅下跌之后，金融資本估值洼地又現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)資本再度表現(xiàn)活躍。統(tǒng)計(jì)顯示，5月1日至27日，已有12家上市公司出現(xiàn)股東凈增持，合計(jì)增持7284萬(wàn)股，涉及金額11.42億元。4月份上市公司股東合計(jì)凈增持1569萬(wàn)股，耗資約3.19億元；3月份股東合計(jì)凈增持2896萬(wàn)股，涉及金額約3.59億元。

　　5月份的產(chǎn)業(yè)資本增持具有鮮明的特點(diǎn)，首先，藍(lán)籌大象紛紛加盟，A股市場(chǎng)第一大權(quán)重股，中石油集團(tuán)三年后“故伎重演”，25日增持了中國(guó)石油3108.47萬(wàn)股，約占公司總股份的0.017%，增持部分市值約為3.34億元。中國(guó)石油集團(tuán)計(jì)劃在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)以自身名義或通過(guò)一致行動(dòng)人繼續(xù)在二級(jí)市場(chǎng)增持，累計(jì)增持比例不超過(guò)已發(fā)行總股份的2%。

　　其二，增持或回購(gòu)力度大。中國(guó)神華的回購(gòu)力度也超出市場(chǎng)預(yù)期，5月27日，中國(guó)神華2010年度股東大會(huì)通過(guò)了全部提案，其中兩項(xiàng)特別決議案尤受矚目，即授予董事會(huì)單獨(dú)或同時(shí)發(fā)行、配發(fā)及處理A股或H股不超各20%的新增股份及回購(gòu)A股、H股各10%股份的議案。

　　其三，不僅大股東紛紛出手增持，其他產(chǎn)業(yè)資本也不甘人后。舉牌層出不窮就是很好的例證，浙江銀泰投資連續(xù)增持增持鄂武商。

　　一般而言，產(chǎn)業(yè)資本憑借專業(yè)的研究團(tuán)隊(duì)，以及對(duì)“自我”的深入了解，更能準(zhǔn)確地判斷出股價(jià)是否被低估，抄底自然比普通投資者更為精準(zhǔn)。由此，產(chǎn)業(yè)資本增持金融資本往往被看做是市場(chǎng)見(jiàn)底的風(fēng)向標(biāo)?，F(xiàn)階段的產(chǎn)業(yè)資本增持雖然并不能表明市場(chǎng)已進(jìn)入底部，但距離底部似乎不遠(yuǎn)了。