上周標(biāo)準(zhǔn)普爾的一份銀行發(fā)展前景報(bào)告將中國(guó)銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量再次放到了聚光燈下。標(biāo)普稱，未來三年中國(guó)銀行業(yè)整體不良率可能會(huì)上升到5%-10%，該判斷和此前惠譽(yù)發(fā)布的報(bào)告不謀而合。中國(guó)銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量真的令人堪憂？還是外資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給我國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展抹黑？

　　業(yè)內(nèi)人士表示，經(jīng)過多年來資產(chǎn)質(zhì)量的持續(xù)優(yōu)化，目前我國(guó)商業(yè)銀行的整體情況良好。但如果貨幣政策持續(xù)收緊，在市場(chǎng)流動(dòng)性緊張的情況下，不排除未來銀行資產(chǎn)質(zhì)量可能會(huì)有所下降。

　　銀監(jiān)會(huì)主席劉明康此前表示，按照目前中國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展階段，2%的不良率是一個(gè)合理的水平。市場(chǎng)分析人士指出，一直以來，銀監(jiān)會(huì)高度關(guān)注信貸風(fēng)險(xiǎn)，采取了提高資本充足率要求、撥備覆蓋率提高至150%、撥貸比達(dá)到2.5%以上等措施，這些不僅是著眼于抑制信貸過快增長(zhǎng)，更是為了預(yù)防2012年后不良貸款可能出現(xiàn)的上升。

　　遠(yuǎn)慮還是近憂

　　兩年前，為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，中央政府出臺(tái)了4萬億元的投資計(jì)劃。銀行業(yè)的信貸隨之井噴，兩年17萬億元的新增貸款著實(shí)讓很多業(yè)內(nèi)人士感到憂慮。

　　按照歷史經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)信貸超高速增長(zhǎng)時(shí)，商業(yè)銀行往往容易放松信貸的評(píng)審，一些盈利能力不好的項(xiàng)目也可能獲得銀行資金的眷顧。

　　當(dāng)時(shí)有銀行業(yè)分析師警告說，中國(guó)銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量未來必將出現(xiàn)滑坡，但“那是有遠(yuǎn)慮而無近憂”。信貸刺激下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速走出低谷，當(dāng)時(shí)是需要首先解決的問題。

　　不過，“4萬億投資計(jì)劃”出爐兩年后，對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的遠(yuǎn)慮正在逐漸變成現(xiàn)實(shí)。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾日前的一份報(bào)告指出，市場(chǎng)貸款利率料將持續(xù)上升，而貸款利率每上升100個(gè)基點(diǎn)，將導(dǎo)致商業(yè)銀行平均不良貸款率上升184個(gè)基點(diǎn)。在極端情況下，中國(guó)銀行業(yè)未來3年累計(jì)新增不良貸款占全部貸款余額的比率將達(dá)5%-10%。

　　此前，另外兩大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)集體唱空中國(guó)銀行業(yè)。雖然除惠譽(yù)將中國(guó)長(zhǎng)期本幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)的前景從穩(wěn)定下調(diào)為負(fù)面外，其他兩家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)銀行體系的展望均為穩(wěn)定，但三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)均不看好中國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展前景。

　　當(dāng)國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)報(bào)告一再對(duì)中國(guó)銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量喊“狼來了”的時(shí)候，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)最新發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)持續(xù)多年的不良貸款余額和比率處于“雙降”的通道中。截至今年一季度，我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款余額為4333億元，比去年末下降3億元；不良貸款率1．1％，與去年末水平持平。在分機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)中，除農(nóng)村商業(yè)銀行不良貸款率偏高（接近2%）之外，股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、外資銀行的不良率均保持在1%之下。

　　外資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的報(bào)告正在遭到廣泛的質(zhì)疑。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇(博客)（微博）表示，外資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)顯然有些盛世危言的意味，未來中國(guó)銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量可能會(huì)有所反彈，但不良率絕不會(huì)上升到10%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，雖然目前中國(guó)銀行業(yè)保持如此低的不良率，但這不一定能真實(shí)反映商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量尤其是未來的質(zhì)量。“我們也在關(guān)注一些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的報(bào)告，不過目前海外確實(shí)存在一些抹黑中國(guó)銀行業(yè)發(fā)展的言論。”

　　銀監(jiān)會(huì)主席劉明康此前表示，在銀監(jiān)會(huì)實(shí)施了更嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)分類和監(jiān)管后，如果把融資平臺(tái)、房地產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素都加進(jìn)來，監(jiān)管當(dāng)局估計(jì)未來中國(guó)銀行業(yè)的不良率會(huì)略有上升。他認(rèn)為，對(duì)中國(guó)這樣的高增長(zhǎng)國(guó)家而言，2%左右的不良貸款率是可以接受的，也是比較合理的。

　　分析機(jī)構(gòu)安邦咨詢對(duì)標(biāo)普的判斷表示費(fèi)解。假設(shè)未來中國(guó)中期通脹率為5%，中國(guó)結(jié)束負(fù)利率，一年期存款利率上升至5.25%，那么按標(biāo)普的測(cè)算，貸款不良率將上升368個(gè)基點(diǎn)(今年一季度商業(yè)銀行不良貸款率為1.1%)，與標(biāo)普預(yù)測(cè)的5%-10%有較大差距。

　　不良貸款拐點(diǎn)是否來臨

　　根據(jù)公開數(shù)據(jù)測(cè)算，我國(guó)銀行資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)向好。自2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來，我國(guó)商業(yè)銀行的不良貸款形成率從高位回落，目前仍處于下降通道，但這并不能說明商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理可以高枕無憂。如果未來經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致“隱性”不良貸款激增，銀行業(yè)將面臨不良貸款余額“單升”的壓力。

　　這種壓力已經(jīng)在2011年一季度有所顯現(xiàn)。盡管銀監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示一季度商業(yè)銀行不良貸款余額為4333億元，較2010年四季度減少了3億元，但這是建立在今年3月份核銷歷史政策性財(cái)務(wù)掛賬924億元基礎(chǔ)上的。也就是說，2011年一季度商業(yè)銀行不良貸款余額明降暗升。實(shí)際上，僅一季度銀行體系就新增不良資產(chǎn)921億元。

　　安邦咨詢表示，這并不代表一季度商業(yè)銀行的貸款質(zhì)量顯著惡化，主要的變化來自于地方融資平臺(tái)貸款。去年12月，銀監(jiān)會(huì)要求，對(duì)于平臺(tái)貸款中項(xiàng)目自身經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流不足、需主要依靠擔(dān)保和抵質(zhì)押品作為還款來源的貸款，如項(xiàng)目自身現(xiàn)金流、擔(dān)保及抵質(zhì)押品折現(xiàn)價(jià)值合計(jì)不足貸款本息80%的融資平臺(tái)貸款，應(yīng)至少歸為可疑類。銀監(jiān)會(huì)還要求對(duì)到期平臺(tái)貸款不得展期，不得新增，這也導(dǎo)致不良貸款有所增加。

　　此外，銀監(jiān)會(huì)去年要求銀行只能給房企發(fā)放以在建工程作為抵押的開發(fā)貸款，抵押率不得超過50%。至于平臺(tái)貸款，一方面銀監(jiān)會(huì)已叫停新增貸款（保障房除外），另一方面中國(guó)財(cái)政收入長(zhǎng)期以20%的增速增長(zhǎng)，地方財(cái)政的償債能力也在不斷加強(qiáng)。

　　銀行人士指出，受節(jié)能減排、出口放緩、政府融資平臺(tái)治理、信貸收縮、房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控、居民收入增長(zhǎng)放緩、自然災(zāi)害頻繁發(fā)生等因素影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來幾年可能下移到8%-9%的次高增長(zhǎng)區(qū)間。與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)的行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)可能加大；央行收縮流動(dòng)性、匯率波動(dòng)頻繁可能增加市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)濟(jì)下行可能增加假票據(jù)、假按揭、內(nèi)外勾結(jié)作案等操作風(fēng)險(xiǎn)。這些外部因素將制約和減緩銀行發(fā)展速度，并對(duì)未來銀行質(zhì)量下滑帶來壓力。

　　監(jiān)管機(jī)構(gòu)未雨綢繆

　　對(duì)于不良貸款余額和比率在下半年可能出現(xiàn)的分化，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)提前作出了預(yù)判。監(jiān)管部門曾提出，將監(jiān)管目標(biāo)從不良貸款的“雙降”改為“雙控”，甚至要對(duì)不良貸款余額的反彈給予一定的容忍度。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，中國(guó)銀行業(yè)的整體不良貸款率已經(jīng)從銀監(jiān)會(huì)成立之初30%的平均水平大幅下降，股份制改革后的國(guó)有商業(yè)銀行的不良率基本接近國(guó)際先進(jìn)水平，加之我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于下行周期，繼續(xù)要求銀行實(shí)現(xiàn)“雙降”恐怕難以為繼。

　　與之并行的是，銀監(jiān)會(huì)通過設(shè)置較高的資本金要求、撥備覆蓋率指標(biāo)和創(chuàng)設(shè)撥貸比指標(biāo)，對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)緩釋提出了更高的要求。

　　去年即使在市場(chǎng)行情不好的時(shí)候，商業(yè)銀行還是集體啟動(dòng)了一場(chǎng)規(guī)模巨大的再融資計(jì)劃。為了滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出的資本金要求，去年銀行再融資達(dá)到了4000億元左右。今年銀監(jiān)會(huì)進(jìn)一步提高了資本標(biāo)準(zhǔn)，其中系統(tǒng)重要性銀行資本充足率均應(yīng)保持在11.5%以上，非系統(tǒng)重要性銀行應(yīng)保持在10.5%以上。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)于資本充足率接近監(jiān)管底線的商業(yè)銀行而言，這些規(guī)定將有效抑制其貸款擴(kuò)張沖動(dòng)，這對(duì)防止銀行單體風(fēng)險(xiǎn)和銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是完全必要的。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，一個(gè)資本充足、資產(chǎn)質(zhì)量較好的銀行體系將為實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮提供穩(wěn)定的資金保障，嚴(yán)格資本約束將確保銀行業(yè)持續(xù)支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力。

　　從銀行撥備覆蓋率來看，銀行應(yīng)對(duì)不良貸款的準(zhǔn)備也相當(dāng)充分。2002年以來，主要商業(yè)銀行為應(yīng)對(duì)不良貸款進(jìn)行撥備的程度不斷提高，2002年的撥備覆蓋率為6.9%，2007年達(dá)到41.2%。為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，2008年銀行撥備覆蓋程度在2007年的基礎(chǔ)上提高到115.3%的高水平。根據(jù)今年一季報(bào)數(shù)據(jù)，目前商業(yè)銀行的撥備覆蓋率已經(jīng)達(dá)到了230%的超高水平。有分析師指出，銀行未雨綢繆的準(zhǔn)備還是比較充分的，即使未來不良貸款出現(xiàn)快速增長(zhǎng)，在很大程度上也是可控的。

　　雖然近6年來，商業(yè)銀行的撥備覆蓋率顯著提升，但越來越低的不良貸款率仍然讓人感到一絲不安。銀行人士指出，畢竟現(xiàn)在銀行對(duì)貸款質(zhì)量的分類存在一定的靈活性，為了美化財(cái)務(wù)報(bào)表，銀行可能存在少報(bào)不良的動(dòng)機(jī)。因此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)在新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)中引入與貸款規(guī)模掛鉤但與貸款質(zhì)量無關(guān)的貸款撥備率監(jiān)管要求，增強(qiáng)了貸款損失準(zhǔn)備計(jì)提的前瞻性，有助于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在信貸擴(kuò)張時(shí)期積累充足的經(jīng)濟(jì)資源，用于經(jīng)濟(jì)下行期吸收損失，平滑由于低估或高估貸款損失導(dǎo)致整個(gè)信貸周期內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的收益波動(dòng)。

　　“現(xiàn)在的情況是，商業(yè)銀行不良率越低，按照撥貸比2.5%的達(dá)標(biāo)值，銀行需要計(jì)提的撥備就越多，這樣很多銀行都不敢輕易核銷不良貸款。”銀行人士告訴記者。