每經(jīng)記者  賀麒麟  發(fā)自上海

    銀行體系流動(dòng)性持續(xù)緊張，周三資金價(jià)格全線跳漲。業(yè)內(nèi)人士表示，從春節(jié)之后，央行保持一月一調(diào)準(zhǔn)的節(jié)奏，銀行間超儲(chǔ)流動(dòng)性水平呈現(xiàn)持續(xù)收緊態(tài)勢(shì)。

    即便如此，業(yè)界預(yù)測(cè)，6月份除加息之外，仍存在上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性，緊縮預(yù)期全面升溫。

資金價(jià)格全線跳漲

    銀行體系流動(dòng)性持續(xù)緊張。Wind數(shù)據(jù)顯示，銀行間貨幣市場(chǎng)資金價(jià)格周三（6月8日）全線上揚(yáng)。7天期質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率報(bào)收3.82%，較前一交易日跳漲58個(gè)基點(diǎn)；隔夜品種報(bào)收3.71%，較前一交易日跳漲68個(gè)基點(diǎn)；14天及以上期限品種均出現(xiàn)上漲。

    業(yè)內(nèi)人士表示，央行周二（6月7日）進(jìn)行的1000億元28天期正回購操作于周三（6月8日）繳款，導(dǎo)致貨幣市場(chǎng)短期資金價(jià)格迅速抬升。同時(shí)，常規(guī)性存款準(zhǔn)備金繳款和農(nóng)行500億元次級(jí)債繳款等因素疊加，令資金面驟然緊張。

    “商業(yè)銀行根據(jù)自身存款的變動(dòng)情況和最新規(guī)模，每月需要三次上繳存款準(zhǔn)備金，時(shí)間是每月的5日、15日、25日?！币淮笮薪灰讍T對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，周三資金面依然如此緊張，主要原因是例行的常規(guī)性存款準(zhǔn)備金繳款。

    他指出，本月5日為節(jié)假日，因此存款準(zhǔn)備金例行繳款順延至周二（6月7日）?！爸苋?nbsp; （6月8日）7天回購利率大漲，很可能是銀行為下一個(gè)常規(guī)性存款準(zhǔn)備金繳款日  （6月15日）做準(zhǔn)備。”

    同時(shí)，農(nóng)業(yè)銀行（601288,SH）上周發(fā)行的500億元15年期次級(jí)債，其起息日和繳款截止日均為6月7日。

    此外，市場(chǎng)傳言央行周二發(fā)行一定規(guī)模的定向央票，但數(shù)家大型銀行公開市場(chǎng)一級(jí)交易員對(duì)  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，未聽說定向央票發(fā)行一事，對(duì)此并不知情?！吧弦淮谓灰讜r(shí)間延長是因?yàn)檠胄蟹枪_操作，所以市場(chǎng)很可能是據(jù)此推測(cè)?！北本┮汇y行交易員指出。

    值得一提的是，有業(yè)內(nèi)人士指出，由于存準(zhǔn)率頻頻上調(diào)后處于歷史高位，銀行體系的資金鏈已非常脆弱，回購利率的波動(dòng)將較以往加劇?！耙郧耙恍┮?guī)模小、不會(huì)產(chǎn)生影響的因素，現(xiàn)在都成為資金價(jià)格波動(dòng)的原因了?！鼻笆龃笮薪灰讍T進(jìn)一步指出。上海一研究員則表示，從春節(jié)之后，央行保持一月一上調(diào)存準(zhǔn)率的節(jié)奏，銀行間超儲(chǔ)流動(dòng)性水平呈現(xiàn)持續(xù)收緊態(tài)勢(shì)。來自券商的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)5月末超儲(chǔ)水平在1%左右，銀行間市場(chǎng)可用于結(jié)算的超儲(chǔ)資金約為3000~4000億，比4月末水平進(jìn)一步下降，處于偏緊區(qū)間。

加息提準(zhǔn)蓄勢(shì)待發(fā)

    流動(dòng)性緊張態(tài)勢(shì)延續(xù)，本周3年期央票缺席公開市場(chǎng)操作。周三晚間公告顯示，央行將于周四招標(biāo)發(fā)行270億元3月期央票，發(fā)行量較上周增加八成。

    國泰君安分析師指出，6月份公開市場(chǎng)到期資金量6010億，再考慮到熱錢流入及央行更傾向于用存準(zhǔn)率代替公開市場(chǎng)對(duì)沖外匯占款等因素，因此6月份仍存在上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能?！暗?月份以后，隨著公開市場(chǎng)到期資金的下降，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的概率將大幅下降?！?/p>

    統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從本周開始，連續(xù)四周的公開市場(chǎng)到期資金分別為2260億元、1200億元、830億元和1430億元。比較而言，7、8月份公開市場(chǎng)的月度到期資金僅分別為2720億元和2060億元。

    “（上）周末央行并沒有在市場(chǎng)預(yù)料之中加息，同時(shí)本周1年期央票在利率持平的情況下發(fā)行量進(jìn)一步下降到20億元?？缒甓妊肫卑l(fā)行規(guī)模未有效放大的情況下，意味著央行仍將采取提高存準(zhǔn)率作為回籠基礎(chǔ)貨幣的常規(guī)工具。”中銀國際分析師進(jìn)一步指出，6月中旬將是央行上調(diào)存準(zhǔn)率的敏感窗口。

如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

版權(quán)合作及網(wǎng)站合作電話：021-60900099轉(zhuǎn)688

讀者熱線：4008890008

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316    廣州：020-89660257