2011年即將行至過半，兩市表現(xiàn)難如人意，五個(gè)月間上證綜指下跌2.03%、滬深300下跌4.05%。在今年來(lái)的“過山車”行情中，主動(dòng)管理的偏股型基金管理人備受考驗(yàn)。而鵬華基金年內(nèi)整體投研業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗，鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì)和鵬華豐收債券位居股基和二級(jí)債基今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)率排名的冠軍，就近期市場(chǎng)熱點(diǎn)問題，記者采訪了鵬華基金副總裁高陽(yáng)。

    鵬華基金副總裁高陽(yáng)表示，未來(lái)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)分化或還會(huì)繼續(xù)，大盤藍(lán)籌股估值已處于較低水平。要盡量回避公司規(guī)模較小、技術(shù)更替頻繁的股票，這類公司投資價(jià)值不大。相反，比較看好周期類股票，比如銀行、地產(chǎn)和化工等行業(yè)。創(chuàng)業(yè)板和中小板近期跌幅較大，因?yàn)橐恍┊a(chǎn)業(yè)資本仍在繼續(xù)減持，創(chuàng)業(yè)板和中小板可能存在一定下跌空間。對(duì)于下半年投資機(jī)會(huì)，高陽(yáng)表示看好下半年市場(chǎng)行情，向上拐點(diǎn)出現(xiàn)的概率較大。

    總體來(lái)看，今年經(jīng)濟(jì)面、政策面及國(guó)際環(huán)境均對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)生了較大的影響，市場(chǎng)出現(xiàn)了波動(dòng)性大、熱點(diǎn)持續(xù)時(shí)間短、變化快等特點(diǎn)，使得基金經(jīng)理把握市場(chǎng)節(jié)奏的難度進(jìn)一步加大。對(duì)此，高陽(yáng)認(rèn)為：“基金更加強(qiáng)調(diào)自下而上的投資，從公司基本面和估值角度進(jìn)行投資，對(duì)于具有投資價(jià)值的公司來(lái)說(shuō)，下跌提供了較好的買入時(shí)機(jī)，相反，對(duì)于那些基本面發(fā)生不利變化，估值較貴的公司，我們可能會(huì)選擇賣出。當(dāng)然我們也會(huì)考慮宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和政策變化。通脹方面，個(gè)人認(rèn)為下半年通脹可能會(huì)持續(xù)處于較高水平，但不會(huì)失控，流動(dòng)性處于相對(duì)較緊?！?nbsp; 周婷婷  整理

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