對于美國經(jīng)濟增速放緩的擔憂，以及歐洲央行升息的預期，令隔夜歐美股市繼續(xù)承壓，美股道指已收出六連陰；內(nèi)地A股在B股狂瀉的拖累下，再現(xiàn)跌勢，小漲大跌的抵抗式下跌格局在短期內(nèi)仍難以擺脫。在內(nèi)外市場同時走弱的影響下，港股連續(xù)第六個交易日走低，恒生指數(shù)自去年9月以來首度跌穿年線。

　　恒生指數(shù)周四早盤低開低走，盤中最低跌至22373點，午后跌幅顯著收窄，但最終仍收于年線下方，報22609.83點，下跌0.23%；大市成交有所放大，共成交808億港元。中資股領跌大市，國企指數(shù)與紅籌指數(shù)分別下跌0.87%和0.75%。

　　從盤面上看，銀行類H股為大市領跌主力，工行、建行、中行三只藍籌股跌幅均超過1%。中信銀行A股配股申請獲批的消息，再度引發(fā)了市場對于中資銀行股新一輪股權融資的擔憂。高盛發(fā)表報告認為，銀監(jiān)會新的風險比例計算方法可能于三、四季度推出，屆時將增添銀行的集資及流動性壓力，并引發(fā)進一步緊縮。此外，隨著內(nèi)地通脹持續(xù)高企，實際負利率的狀況依然嚴重，內(nèi)地央行再度加息的預期較為強烈；同時，考慮到銀行體系趨緊的資金面以及中小企業(yè)融資難的狀況，非對稱加息的預期升溫，這無疑將對銀行利差構成沖擊。因此，銀行股當前的低估值優(yōu)勢或?qū)⒂兴魅酢?/p>

　　此外，雖然昨日港府拍地結果低于市場普遍預期，但香港本地地產(chǎn)股仍為昨日表現(xiàn)最好的板塊，恒生地產(chǎn)分類指數(shù)逆市走高0.75%。

　　展望后市，港股在六連漲之后又出現(xiàn)六連跌，目前已完全回吐漲幅并創(chuàng)出調(diào)整以來新低，后市無論從技術面還是基本面上看均不樂觀。首先，從技術上看，盡管昨日尾盤跌幅收窄，但仍收至年線下方，從歷史經(jīng)驗上看，年線對于恒指運行的指導意義較高，恒指無論于年線上方還是下方，均將保持較長時間，這也充分體現(xiàn)了其牛熊分界的特征。其次，從基本面上看，海外市場已現(xiàn)頹勢，美股面臨經(jīng)濟增速放緩以及QE2結束的雙重壓力，而歐洲主權債務危機隨時都可能卷土重來，歐洲央行還面臨加息的壓力；內(nèi)地方面，即將公布的5月份CPI很可能再創(chuàng)新高，持續(xù)緊縮的政策已令實體經(jīng)濟需求顯著轉弱，而供給層面也同時出現(xiàn)萎縮跡象，在此背景下，中國經(jīng)濟或?qū)⒚媾R“類滯脹”的狀況，股市跌勢也許遠未結束。