每經(jīng)記者  胡玉慧  實習(xí)記者  張小康  實習(xí)生  楊云

 

編者按

 

    從2008年9月A股市場首次接觸“新能源汽車”這個概念算起，3年時光已過。3年來，市場見證了各式產(chǎn)業(yè)扶持政策，目睹了一家又一家公司爭相投身這個產(chǎn)業(yè)，經(jīng)歷了A股市場鋰電池概念股一次又一次的狂歡……而唯獨(dú)，沒有在大街上見到與這些盛況相匹配的新能源汽車。

    6月8日，比亞迪正式拉開A股招股的序幕，A股市場即將迎來名副其實的“新能源汽車第一股”。這一次，新時代即將開啟？  

　　本月8日，比亞迪（01211，HK）發(fā)布了招股意向書，在A股市場上正式啟動招股。這家在過去幾年數(shù)次帶動A股相關(guān)個股行情的公司，即將成為A股市場上名副其實的“新能源汽車第一股”。

 

    與此同時，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》了解到，公司正積極推動旗下新能源汽車業(yè)務(wù)發(fā)展，今年下半年除將銷售區(qū)域從深圳當(dāng)?shù)財U(kuò)大到其余5個享受到了私人購車補(bǔ)貼的試點(diǎn)城市外，自身首款純電動車也將向個人客戶發(fā)售。無論是在資本市場還是產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，比亞迪似乎都到了只差“臨門一腳”的地步。

    這家行業(yè)先行者的動向，是否意味著“夢想照進(jìn)現(xiàn)實”的時點(diǎn)已在臨近？而3年來行業(yè)耕耘至今，是否到了下游需求即將真正引爆的前夜？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》在采訪中得到了積極和肯定的回答。記者發(fā)現(xiàn)，業(yè)內(nèi)受訪人士的態(tài)度已較一年以前樂觀了許多。對于產(chǎn)業(yè)鏈上的受益環(huán)節(jié)，主流觀點(diǎn)多認(rèn)為，整車廠商會率先受益，但電池及充電站受益最大。

比亞迪A股招股啟動

 

    盡管過去幾年是在港股上市，但比亞迪同A股的緣分卻并不淺。2008年9月，“股神”巴菲特在港股斥巨資入股比亞迪，讓“新能源汽車”這個新鮮名詞在A股市場迅速普及。彼時，刺激大盤絕地反彈的4萬億投資計劃尚未出臺，但比亞迪一事卻帶動德賽電池（000049，收盤價22.26元）、科力遠(yuǎn)（600478，收盤價24.77元）兩只名不見經(jīng)傳的電池股，率先走出反彈行情。

    同年年末，比亞迪在廣州車展上正式發(fā)布首款混合動力雙模電動車F3DM。公司在核心部件動力電池組上，使用的是磷酸鐵鋰電池的消息也得到證實。之后，A股投資風(fēng)向迅速轉(zhuǎn)向挖掘鋰電池概念股，江蘇國泰、杉杉股份、中國寶安、中信國安、西藏礦業(yè)等一大批產(chǎn)業(yè)鏈上的公司迎來了此概念的第一波炒作。

    接下來的兩年多時間里，鋰電池概念成為A股最具市場號召力的題材之一，其威力在去年年中成飛集成（002190，收盤價26.58元）、佛山照明（000541，收盤價13.15元）兩只個股的爆發(fā)上可見一斑。A股市場對比亞迪的關(guān)注也從未減弱，在6月8日公司啟動招股時，當(dāng)天A股鋰電池概念股集體上漲。

    根據(jù)招股意向書，本次比亞迪計劃發(fā)行不超過7900萬股新股，募集資金總額達(dá)到21.92億元。募集資金大部分投向汽車行業(yè)，共包括鋰離子電池生產(chǎn)、深圳汽車研發(fā)生產(chǎn)基地、擴(kuò)大汽車品種及汽車零部件建設(shè)3個項目，項目總投資額約53.83億元。比亞迪汽車銷售公司總經(jīng)理助理李云飛對外表示，汽車研究基地和零部件兩個項目中，均包含傳統(tǒng)汽車和新能源汽車兩大方面。

新能源車發(fā)力個人市場

 

    據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》了解，與A股招股齊頭并進(jìn)的是，比亞迪新能源汽車業(yè)務(wù)也將步入全新階段。

    比亞迪汽車銷售公司總經(jīng)理夏治冰在本月初的深圳車展上表示，從今年下半年起，比亞迪的新能源汽車銷售范圍將從深圳擴(kuò)大到包括北京在內(nèi)的全國6個試點(diǎn)補(bǔ)貼的城市，而此前已在深圳出租車系統(tǒng)試運(yùn)行一年的比亞迪純電動汽車E6將正式面向私人銷售。

    比亞迪方面提供的材料顯示，目前公司在私人轎車領(lǐng)域和公共交通方面都有部署。F3DM已在深圳面向個人銷售，并且在今年4月進(jìn)入上海市場；后續(xù)還將陸續(xù)在杭州、北京等其他私人購買新能源汽車補(bǔ)貼試點(diǎn)城市上市銷售。

    純電動車方面，E6去年起在深圳出租車系統(tǒng)試運(yùn)營，前期已累計投入50輛，各項數(shù)據(jù)表現(xiàn)突出，性能也較為穩(wěn)定。此前，公司對E6的推廣重點(diǎn)在公共交通領(lǐng)域，今年8月份將有300輛E6純電動出租車服務(wù)世界大學(xué)生運(yùn)動會。比亞迪方面此次表示，目前已有意在今年將E6推向個人市場。此外，公司還另有一款新能源車型K9，同樣著重于公共交通領(lǐng)域，已在廠商和深圳的多條公交線路上試運(yùn)營。

    自2008年年末正式推出新能源汽車以來，比亞迪積極布局，其市場拓展走在國內(nèi)同行前列。中投顧問高級研究員李勝茂對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，據(jù)其從整車企業(yè)調(diào)研了解到的數(shù)據(jù)，目前國內(nèi)新能源乘用車保有量在800輛左右，其中半數(shù)為比亞迪旗下車型——招股意向書亦顯示，2009年以來，比亞迪主要推廣兩款新能源汽車，其中F3DM自2009年2月銷售，目前已實現(xiàn)銷售365輛；純電動車E6自2010年3月開始銷售，銷量為53輛。

/行業(yè)環(huán)境/

 

三大助力推動三年耕耘  新能源汽車臨近收獲季

 

　　  新能源汽車行業(yè)經(jīng)過近三年時間的籌備和發(fā)展，如今各方面較三年前都有顯著提升?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》本次采訪結(jié)果顯示，大部分業(yè)內(nèi)人士對行業(yè)看法較半年前、甚至一年前更加樂觀。

 

    例如，在記者問到“行業(yè)目前是否處在需求真正啟動的前夜”時，中投顧問高級研究員李勝茂給出了肯定回答。他表示，如今在產(chǎn)業(yè)政策、配套設(shè)施建設(shè)以及消費(fèi)者接受度方面，國內(nèi)都已具備一定基礎(chǔ)。

    李勝茂分析，從廠商的規(guī)劃看，新能源汽車將在明年下半年有一批新車型集中上市，消費(fèi)會逐漸啟動；而新能源汽車銷售爆發(fā)的時點(diǎn)，大約在2014年前后。

政策因素扶持政策持續(xù)“給力”

 

    政策依然是推動這個新產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最大動力。而我國對新能源汽車產(chǎn)業(yè)的扶持政策，從一開始就力度頗強(qiáng)。2009年1月，財政部、科技部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于展開節(jié)能與新能源汽車示范推廣試點(diǎn)工作的通知》，敲定在國內(nèi)13個城市的公交、出租等領(lǐng)域推廣使用新能源汽車，并由中央財政安排補(bǔ)貼；到次年5月，這項試點(diǎn)工程擴(kuò)大至另外7個城市。

    2009年3月，由國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，首次明確提出我國新能源汽車發(fā)展目標(biāo)——到2011年，形成50萬輛新能源汽車產(chǎn)能，新能源汽車銷量在乘用車銷售總量中的占比達(dá)到5%。

    2010年6月，財政部等四部委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于開展私人購買新能源汽車補(bǔ)貼試點(diǎn)的通知》，業(yè)內(nèi)千呼萬喚的私人購車補(bǔ)貼啟動。

    在汽車行業(yè)經(jīng)過兩年高速增長、政策導(dǎo)向轉(zhuǎn)為“治堵”、“限購”后，我國對新能源汽車的態(tài)度并未受到絲毫影響。今年2月《中華人民共和國車船稅法》獲全國人大通過，雖然規(guī)定乘用車車船稅按排氣量劃分為七檔征收，但新能源汽車可以減征或者免征車船稅。

    地方政府層面，北京、上海、廣州、深圳等多個城市都制定了自己的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，在國家補(bǔ)貼的基礎(chǔ)上許諾市級財政也會給予補(bǔ)貼，對行業(yè)的態(tài)度顯而易見。如北京雖然在全國率先“治堵”、“限牌”，但對新能源汽車上牌卻并無限制。

    而在李勝茂看來，他對行業(yè)的最大信心來自后續(xù)將發(fā)布的扶持政策?！豆?jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》細(xì)節(jié)在去年年末曝光，目前已上報國務(wù)院等待審批。

    根據(jù)此前披露出的細(xì)節(jié)，這份規(guī)劃要求我國在2015年，新能源汽車保有量達(dá)到150萬輛；到2020年，則形成500萬輛的新能源汽車產(chǎn)銷量。李勝茂表示，這其實是設(shè)定了未來十年我國新能源汽車發(fā)展的兩個階段目標(biāo)，2011～2020年這十年間的政府財政投入將達(dá)到1000億元。

    而在此政策導(dǎo)向下，企業(yè)似乎認(rèn)識到行業(yè)“要動真格”了，一些追逐概念的浮夸舉動已經(jīng)消失。“我們最近到廠商調(diào)研的感受是，一些概念炒作的動作少了，大部分現(xiàn)在正沉下心去做研發(fā)。”李勝茂說。

外部因素高油價凸顯新能源汽車優(yōu)勢

 

    “其實經(jīng)過這些年的宣傳、推廣，明顯感受到個人用戶對新能源汽車的接受度提高了。”李勝茂說。他表示，計入各級財政補(bǔ)貼，新能源汽車購車成本已與同類燃油汽車相當(dāng)接近，因此價格現(xiàn)在并不是阻礙終端需求的主要原因。

    “節(jié)能”是新能源汽車的一大賣點(diǎn)，在如今的高油價時代，這一賣點(diǎn)就更容易打動消費(fèi)者。去年6月《關(guān)于開展私人購買新能源汽車補(bǔ)貼試點(diǎn)的通知》發(fā)布時，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》曾經(jīng)比較過補(bǔ)貼后購入新能源汽車與傳統(tǒng)燃油汽車的用車成本，當(dāng)時93#汽油價格在6.35元/升左右。而目前國內(nèi)大部分地方的93#汽油，價格多升至7.5元/升以上。

    而來自美國的信息則顯示，受油價不斷攀升影響，美國汽車市場上銷售的混合動力和電動車，今年一季度銷量同比增幅高達(dá)37%。

    我國新能源汽車最新的“省錢”情況又如何呢？由于《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中明確規(guī)定純電動汽車是我國汽車工業(yè)轉(zhuǎn)型的主要戰(zhàn)略取向，因此本次《每日經(jīng)濟(jì)新聞》以比亞迪E6作為計算標(biāo)的物。

    根據(jù)比亞迪招股說明書中所載的信息，E6目前售價在25萬元左右。這款車型可享受中央財政給予的6萬元補(bǔ)貼，此外深圳市政府還要補(bǔ)貼6萬元，因此消費(fèi)者購買時實際支付價格在12萬～13萬元。英大證券研究員王梁告訴記者，與E6同級別的傳統(tǒng)轎車，其市場售價目前在10萬元左右。

    比亞迪公司給記者提供的信息顯示，E6目前百公里耗電量為25度。據(jù)公司介紹，E6既可以在220V的家庭用電上慢充，也可在專業(yè)充電站進(jìn)行快充。前者是居民用電，后者是商用用電。王梁表示，考慮到實際應(yīng)用，取商業(yè)用電進(jìn)行計算，單價取為1元/度，那么E6每百公里花銷為25元。

    而家庭用的1.6L排量及以下車型，王梁表示，每百公里油耗在8L～12L不等。以當(dāng)前93#油價格計算，傳統(tǒng)燃油汽車百公里油費(fèi)最低為60元。

    再考慮長途出行，私家車一年行駛里程取2萬公里，那么消費(fèi)者購入E6每年可節(jié)省油費(fèi)7000元，最多4.2年后，省下的油費(fèi)就足以彌補(bǔ)當(dāng)初多支付的購車成本。參照目前我國一線城市私家車5～8年一換，還留有節(jié)省的空間。

    其實關(guān)于新能源汽車的用車成本，業(yè)內(nèi)早前測算過多個案例。今年4月上海首批私家純電動轎車順利上牌，當(dāng)?shù)孛襟w報道過一位車主算好的賬：廠家報價22萬元，中央、地方兩級補(bǔ)貼共計10萬元，實購車支出12萬元；上下班單日往返超過100公里，油錢花銷在70元左右，但純電動車只需要支付10余元電費(fèi)；這樣下來每天可節(jié)省60元，一年則能節(jié)省1.4萬元。

    不過王梁表示，以上都只是大致的測算，實際還需考慮更多因素，例如車主可以選擇在家用220V插座上充電，因此電費(fèi)支出會更低，汽車的保養(yǎng)、維護(hù)等費(fèi)用也并未考慮。但是毫無疑問，相對傳統(tǒng)燃油汽車，新能源汽車，尤其是純電動車“節(jié)能”的優(yōu)點(diǎn)相信會打動消費(fèi)者。

配套設(shè)施各地繼續(xù)大力建設(shè)充電站

 

    電動汽車充電站在去年迎來了一波投資熱潮，國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、中石油、中海油等央企都先后加入了充電站建設(shè)的  “圈地”中。此外，深圳、上海等地方政府也不甘落后，紛紛出臺發(fā)展規(guī)劃和扶持措施。到目前，國內(nèi)已有多個城市的充電站投入使用。

    但總體而言，這部分市場遠(yuǎn)未飽和。李勝茂告訴記者，以深圳為例，這座城市在國內(nèi)算得上走在新能源汽車應(yīng)用推廣前列，但充電站多分布在主干道兩側(cè)，街頭巷尾更需要的充電樁還并未普及，并沒有形成網(wǎng)狀覆蓋。而其他城市也同樣存在著類似情況。綜合各種原因，李勝茂認(rèn)為還是下游市場未形成規(guī)模所致。不過他表示，這類設(shè)施建設(shè)進(jìn)度很快，無需擔(dān)心未來需求正式啟動后跟不上市場步伐。

    總的來說，未來對充電站、充電樁需求相當(dāng)巨大。此前深圳市發(fā)布的規(guī)劃顯示，到2011年為止，該市將在小區(qū)停車場、大商場及高端酒店停車場建新能源汽車充電站，共計劃建設(shè)公交車快慢速充電站各25座，公務(wù)車慢速充電樁2500個，社會公共快速充電站200座，社會公共慢速充電樁1萬個。

    其他的一線城市也不甘落后。上海與深圳類似，也規(guī)劃將對充電站等設(shè)備投資進(jìn)行補(bǔ)貼，另外還提出了建設(shè)目標(biāo)。而據(jù)北京地區(qū)券商研究員反饋來的信息，北汽集團(tuán)研發(fā)的首款純電動車預(yù)計在今年9月上市，面向個人消費(fèi)者銷售；但該市目前的充電設(shè)施數(shù)量過少，輻射范圍較小，遠(yuǎn)不能滿足消費(fèi)者需求，因此近期企業(yè)層面呼吁政府加快充電站建設(shè)的呼聲較大。

/受益公司/

 

千億市場若開啟  產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤鎺缀?/p>

 

　　　　比亞迪強(qiáng)勢回歸A股市場，這使人們的目光再次聚焦到新能源汽車產(chǎn)業(yè)這塊巨大的蛋糕上。

 

    目前，我國已明確確立以純電動汽車和插電式混合動力汽車為主要方向的新能源汽車發(fā)展戰(zhàn)略。

    發(fā)改委在2009年3月頒布的  《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》中明確提出，改造現(xiàn)有生產(chǎn)能力，形成50萬輛純電動、充電式混合動力和普通型混合動力等新能源汽車產(chǎn)能，新能源汽車銷量占乘用車銷售總量的5%左右。若按照規(guī)劃實施，新能源汽車市場規(guī)模將超過千億元。

    盡管對市場啟動的具體時點(diǎn)還有分歧，但多數(shù)研究員都認(rèn)為未來政策扶持力度不可或缺。如國海證券分析師鄢祝兵就預(yù)計，行業(yè)需求的真正啟動將會在明后年到來，其關(guān)鍵還是要看國家政策扶持。

    落實到具體環(huán)節(jié)上，業(yè)內(nèi)各自看好的標(biāo)的略有分歧。其中，電池受到研究員的集體看好，而充電站等基礎(chǔ)配套設(shè)施以及驅(qū)動電機(jī)等核心零部件，也被認(rèn)為是未來最受益的環(huán)節(jié)。

    鄢祝兵對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，看好動力電池未來空間。相對于傳統(tǒng)的鎳鎘電池、鎳氫電池，鋰電池具有能量密度高、循環(huán)壽命長、自放電率小等特點(diǎn)，更加符合新能源汽車需求；其關(guān)鍵材料正極、負(fù)極和電解液的需求，也會隨著鋰電池應(yīng)用的推廣而增加。據(jù)鄢祝兵測算，生產(chǎn)100萬輛電動車所需的鋰離子電池相關(guān)材料，已是目前全球鋰電池材料總需求量的數(shù)倍。

    江海證券研究員也指出，電池在產(chǎn)業(yè)鏈上占有相當(dāng)重要的地位，鋰電池中存在的技術(shù)壁壘是當(dāng)前制約其規(guī)?；a(chǎn)的主要障礙。但目前我國鋰電池成本控制還不能形成優(yōu)勢，技術(shù)也是制約擴(kuò)產(chǎn)的主要因素，特別是由于鋰電池薄膜技術(shù)的限制，對進(jìn)口依賴過大。如果電池技術(shù)瓶頸能得到有效解決，發(fā)展到實用階段，將極大推進(jìn)新能源汽車行業(yè)。

    此外，還有研究員看好驅(qū)動電機(jī)。驅(qū)動電機(jī)是新能源汽車的核心部件之一，市場容量也不可小覷。平安證券分析師王德安指出，以產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中的新能源汽車規(guī)模來衡量，電機(jī)驅(qū)動系統(tǒng)在未來幾年將形成200億～300億元的產(chǎn)業(yè)規(guī)模。

    充電站方面，中投顧問高級研究員李勝茂表示，充電站的受益對象除了初期建設(shè)時提供設(shè)備的廠商之外，還有建成后的充電站運(yùn)營商。李勝茂指出，屆時國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)等主導(dǎo)廠商，將在該領(lǐng)域獲得等同于中石油、中石化的行業(yè)地位，實現(xiàn)壟斷經(jīng)營后，收益將相當(dāng)可觀。

——電池材料

 

    佛塑科技（000973，收盤價12.39元）：作為半道出家投身鋰電池領(lǐng)域的佛塑科技（前身為佛塑股份），是聚合物薄膜領(lǐng)域的龍頭公司。公司今年3月公告稱，擬投資1.26億元建設(shè)鋰離子電池膜三期項目。建成后，預(yù)計可新增鋰離子電池隔膜生產(chǎn)能力4500萬平方米，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計新增稅后利潤3980萬元。公司目前薄膜制品營業(yè)收入占主營業(yè)務(wù)收入已經(jīng)達(dá)到52%。

    杉杉股份（600884，收盤價16.69元）：公司以鋰電池負(fù)極材料為切入點(diǎn)，近年來已經(jīng)形成了較為完整的鋰電池材料產(chǎn)品生產(chǎn)體系。年報顯示，公司鋰電池業(yè)務(wù)營業(yè)收入已經(jīng)達(dá)到12.6億元，占主營業(yè)務(wù)收入比例的44.43%，較上年同期增長62.6%。公司已經(jīng)涉足鋰離子電動汽車領(lǐng)域，且已經(jīng)取得該領(lǐng)域領(lǐng)先地位，目前鋰電池新能源業(yè)務(wù)已經(jīng)成為公司主營業(yè)務(wù)之一。

    江蘇國泰（002091，收盤價17.69元）：是國內(nèi)最大的電解液生產(chǎn)企業(yè)。分析師指出，目前國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)電解液材料所需的關(guān)鍵材料六氟磷酸鋰，依賴從日本進(jìn)口，但是由于整個行業(yè)的下游需求旺盛，江蘇國泰目前正在籌備六氟磷酸鋰項目，未來有望量產(chǎn)，將給擴(kuò)產(chǎn)后的江蘇國泰掃清后顧之憂。

——電機(jī)

 

    大洋電機(jī)（002249，收盤價22.49元）：公司與北京理工大學(xué)、福田汽車先后簽約進(jìn)入新能源汽車電機(jī)驅(qū)動領(lǐng)域。大洋電機(jī)募集12億元投資4個新能源汽車關(guān)鍵部件的項目，其中新能源動力及控制系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化和系統(tǒng)研發(fā)及中試基地將于2012年建成，驅(qū)動啟動電機(jī)（BSG）及控制系統(tǒng)和大功率IGBT及IPM模塊封裝將于2013年建成。全部達(dá)產(chǎn)后，電機(jī)項目可實現(xiàn)年利潤近1.38億元。

——充電站

 

    國電南瑞（600406，收盤價34.58元）：公司是國內(nèi)最全面的電力自動化、軌道交通自動化軟硬件開發(fā)、系統(tǒng)集成企業(yè)。公司目前在智能電網(wǎng)重點(diǎn)項目和軌道交通等新興市場領(lǐng)域表現(xiàn)很好，表明了公司進(jìn)入用電、配電自動化領(lǐng)域的決心。

    思源電氣（002028，收盤價13.73元）：公司是國內(nèi)知名的專業(yè)研發(fā)和生產(chǎn)輸配電及控制設(shè)備的高新技術(shù)企業(yè)。公司近期在新型產(chǎn)品技術(shù)方面已經(jīng)取得領(lǐng)先優(yōu)勢；公司新興產(chǎn)品包括SVG/在線檢測儀、數(shù)字化變電站等，相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)通過認(rèn)證，且處于試運(yùn)行階段，有望成為公司的主要利潤增長點(diǎn)。

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