每經(jīng)記者  趙笛

    當(dāng)A股一次又一次的向下殺跌尋找底部支撐時(shí)，失望、苦痛的心情總會(huì)浮現(xiàn)，但是難熬的日子也屢次被拋在身后。

    近期股指長下影的頻頻出現(xiàn)，正是多頭資金在底部躁動(dòng)的痕跡，而股市諺語“五窮六絕七翻身”在A股的歷史上也曾屢屢應(yīng)驗(yàn)。盡管在底部躁動(dòng)的多頭們，或許還要等待市場利空的最后一擊，從而揭開一輪較大級別的反彈行情。這一利空或許是加息，或許是提高存款準(zhǔn)備金率，但無論是什么，黎明就在眼前，7月的翻身行情勢必成真！

    理性的分析、歷史的必然都交匯于一個(gè)時(shí)間點(diǎn)——7月初，面對震蕩，投資者還有什么理由擔(dān)心、恐慌、害怕、割肉呢？

    這將是最后的忍耐！

    在底部躁動(dòng)的多頭們，或許還要等待市場利空的最后一擊，從而揭開一輪較大級別的反彈行情。而這一利空或許是加息，或許是提高存款準(zhǔn)備金率，無論是什么，黎明就在眼前，七月的翻身行情勢必成真！

屏住呼吸等待最后一擊

    日K線長下影頻頻出現(xiàn)，這就是多頭資金在底部躁動(dòng)的痕跡。

    遺憾的是，萎縮的量能顯示出多頭的勇氣還不夠充足。

    畢竟，滬指沒有跌穿2011年1月25日的低點(diǎn)，也沒有跌穿2010年8~9月平臺(tái)的底部，更別提2010年7月2日的底部了。

    然而，技術(shù)上無法給予多頭信心，基本面上也同樣如此。5月份的CPI數(shù)據(jù)即將公布，從各分析師的預(yù)測數(shù)據(jù)看，5月CPI預(yù)計(jì)將較上年同期上漲5.4%，追平3月創(chuàng)下的32個(gè)月高位，通脹或許依然“高燒”難退。

    既然如此，存款準(zhǔn)備金率的提升以及加息的預(yù)期又將升溫。

    天相投顧認(rèn)為，如果5月CPI漲幅超出市場預(yù)期的5.5%的水平，那么不排除加息窗口提前至6月14日經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布前的可能性。但是考慮到國際環(huán)境以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑，央行對于加息可能會(huì)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，轉(zhuǎn)為繼續(xù)運(yùn)用提高存款準(zhǔn)備金率的手段。

    不過，德邦證券分析師張海東指出，“目前做空的風(fēng)險(xiǎn)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于做多的風(fēng)險(xiǎn)?！痹谕浌拯c(diǎn)即將出現(xiàn)以及經(jīng)濟(jì)增速下滑的背景下，政策的放松預(yù)期開始逐漸加強(qiáng)。而端午節(jié)央行并沒有采取加息也預(yù)示著政策或正在微調(diào)。而政策一旦放松，市場的估值就存在均值回歸。

    當(dāng)然，反轉(zhuǎn)并不是一蹴而就的，它需要一個(gè)過程。在這個(gè)過程中，存款準(zhǔn)備金率、加息等利空的出現(xiàn)將是加速見底的催化劑。所以，現(xiàn)在唯一要做的就是屏住呼吸，等待利空的最后一擊。

四大因素支持“七翻身”

    行情會(huì)在何時(shí)迎來拐點(diǎn)？

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》研究表明，從估值的角度看，上證A股、滬深300指數(shù)的市盈率已經(jīng)與2005年、2008年的歷史大底接近，但深市A股、中小板的估值依舊高企。在無法通過下跌來引導(dǎo)估值下降的情況下，等待7月份初的半年報(bào)  （預(yù)告）披露潮，是唯一可能。

    從增持的角度看，中國石油（601857，收盤價(jià)10.83元）、中國神華（601088，收盤價(jià)28.21元）的股東已經(jīng)行動(dòng)，增持?jǐn)?shù)量的波峰出現(xiàn)。歷史數(shù)據(jù)顯示，在一個(gè)月后，也就是7月份，行情就會(huì)出現(xiàn)；

    從時(shí)間上看，加息出現(xiàn)在20日的可能性比出現(xiàn)在月初要大，熬過了加息利空的最后空襲，7月初的行情不就出現(xiàn)了嗎？

    有意思的是，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》的研究判斷與股市諺語“五窮六絕七翻身”不謀而合。

    所謂“五窮六絕七翻身”，是香港股市在上世紀(jì)80年代至90年代的一個(gè)傳奇，是當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)分析員在統(tǒng)計(jì)分析歷年香港股市的升跌后而得出的結(jié)論。該結(jié)論稱，股市每逢5月都會(huì)開始跌市，到了6月更會(huì)大跌，但到了7月，股市卻會(huì)起死回生。

    這一諺語在A股的歷史上也屢屢應(yīng)驗(yàn)。2010年的7月正是如此。當(dāng)時(shí)股市結(jié)束了自4月中旬以來的下跌，迎來了一波漲幅逾10%的行情。

    值得注意的是，當(dāng)這一規(guī)律為市場所熟悉，不少有經(jīng)驗(yàn)的投資者會(huì)在6月買進(jìn)股票，從而使得“七翻身”這一預(yù)期提前。

    理性的分析、歷史的必然都交匯于一個(gè)時(shí)間點(diǎn)——7月初。

    我們不如盡情高呼高爾基在《海燕》中喊出的口號：讓暴風(fēng)雨來得更猛烈些吧！

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