每經記者  張昊  實習記者  鐘子宏

    昨日（6月13日），期指行情峰回路轉，雖盤中走勢萎靡，但尾盤漸進拉升，最終勉力收紅。IF1106合約以2940點低開，盤中最低下探至2918點，尾盤報收2955.2點，上漲0.05%。與此同時，盡管其出現(xiàn)1403手減倉，但臨近交割日，資金向IF1107合約大幅轉移跡象仍不明顯，而下季IF1109合約卻以4192手持倉量創(chuàng)新近兩個月新高。

空頭平倉期指翻紅

    在隔夜美股大跌拖累下，昨日國內期現(xiàn)市場開盤均受到不同程度影響，主力IF1106合約早盤以2940點低開后，再次迅速下探，盤中最低下探至2918點，同期該合約持倉量創(chuàng)下33212手的全日高點。雖此后指數(shù)有所反彈，但總體維持在低位徘徊。

    然而在13時47分，IF1106合約持倉量自32450手出現(xiàn)下滑，指數(shù)則從2926.6點拉升至2943.8點；14時11分，IF1106合約持倉量進一步下滑，指數(shù)再次從2936.4點拉升至2952點。尾盤時，IF1106合約持倉進一步走低，而指數(shù)最終上漲1.4點，漲幅0.05%，報收至2955.2點。

    從IF1106合約升貼水情況看，盡管全日合約幾乎維持貼水狀態(tài)，但是在最后15分鐘內，隨著IF1106合約強勢上漲，其相對于滬深300現(xiàn)貨指數(shù)的基差則由前期貼水1.4點拉升至收盤時升水4.85點。

    格林期貨分析師石敏認為，期指上漲可能是多頭主動入場，也可能是空頭平倉退場。就昨日期指盤中的放量拉升來看，或是空頭平倉所致。從目前的情況看，空頭應是因避險情緒導致獲利離場，如果今日宏觀數(shù)據(jù)好于預期，壓抑已久的多頭行情或許會有所爆發(fā)。

    另外從昨日IF1106合約的主力持倉結構看，空頭主力大幅減倉。其中前五名空頭席位除華泰長城增持215手空單外，其余四家席位合計減持空單1167手，其中國泰君安、中證期貨分別減持45手、426手。另外，前20名空頭席位合計減持凈空單1017手。

IF1109遠月合約持倉量加大

    6月17日（本周五）即為IF1106合約交割日，盡管該合約昨日出現(xiàn)1403手減倉，但大部分資金并沒有迅速移倉至IF1107合約，昨日IF1107合約日增倉1850手，總持倉僅9399手。但相比之下，下季IF1109合約持倉量近期卻持續(xù)增加。昨日1109合約持倉量達4192手，創(chuàng)下今年4月15日以來新高。

    東證期貨高級顧問方世圣表示：“現(xiàn)在IF1109合約持倉量維持在4000多手，主要是之前跨月合約出現(xiàn)了套利機會，導致很多投資者去做跨期套利，從而使得遠月IF1109合約持倉量增加。而現(xiàn)在IF1109合約比其他遠月合約持倉量要稍大，其主因也是跨期套利。投資者覺得有跨期套利的機會，自然會增加對遠月合約的持倉。就理論而言，遠月合約持倉增加可能意味著遠月合約被看好，但從實戰(zhàn)角度，目前IF1109持倉量仍是比較正常的。”

    對于IF1109合約持倉量增加的解讀，格林期貨分析師石敏從行情角度分析后認為，如果近期加息靴子落地，指數(shù)可能出現(xiàn)短期小幅反彈，但近期行情大漲或大跌的趨勢性機會比較小。在此背景下，IF1109是遠月合約，交割日為9月16日，想象空間相對較大，故不排除有資金在此找合約上尋找機會。

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