每經(jīng)記者  曾子建  發(fā)自成都

    沒(méi)有任何意外，5月份CPI上漲5.5%，創(chuàng)出34個(gè)月來(lái)的新高。然而，持續(xù)低迷的股市，卻在這一數(shù)據(jù)公布后大漲。這是否意味著市場(chǎng)預(yù)期CPI高位已過(guò)，利空出盡？

    昨日下午3：16時(shí)，A股市場(chǎng)收盤(pán)后央行宣布6月20日起上調(diào)存準(zhǔn)率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這一消息引發(fā)了港股市場(chǎng)最后半個(gè)多小時(shí)的跳水，最大波動(dòng)幅度超過(guò)230點(diǎn)。A股會(huì)步港股后塵么？從部分研究員的觀點(diǎn)來(lái)看，業(yè)內(nèi)人士對(duì)后市發(fā)展仍有較大分歧。

上證指數(shù)收漲29點(diǎn)

    CPI數(shù)據(jù)的公布，不但沒(méi)有造成市場(chǎng)的恐慌，反而引發(fā)了大盤(pán)的反彈。昨日上證指數(shù)略微低開(kāi)之后，便一路震蕩回升。上午10點(diǎn)，統(tǒng)計(jì)局發(fā)布5月CPI漲幅5.5%，創(chuàng)下34個(gè)月來(lái)的新高。隨后股指一路震蕩上揚(yáng)，盤(pán)中股指最高上漲至2735.55點(diǎn)，最終以2730.04點(diǎn)報(bào)收，上漲29.66點(diǎn)，漲幅1.10%。

    今年以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)CPI數(shù)據(jù)的公布，一直較為恐懼，數(shù)據(jù)公布的前后，股指往往會(huì)大幅回落。比如3月11日，2月CPI數(shù)據(jù)出爐，當(dāng)天上證指數(shù)下跌23點(diǎn)，而前一天股指跌幅達(dá)1.5%。4月15日，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，接下來(lái)大盤(pán)于第二個(gè)交易日（4月18日）見(jiàn)到年內(nèi)高點(diǎn)，并開(kāi)始了大幅調(diào)整。那么，為何此次CPI數(shù)據(jù)的公布，市場(chǎng)會(huì)不跌反漲？

    對(duì)此，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，5月份CPI漲幅創(chuàng)新高，本身是預(yù)期之中的事情，而從環(huán)比來(lái)看，5月份CPI僅上漲0.1個(gè)百分點(diǎn)，表明價(jià)格前期過(guò)快上漲的趨勢(shì)得到一定程度的遏制。昨日大盤(pán)的反彈，表明隨著高企的CPI靴子落地，市場(chǎng)緊張情緒得到某種釋放，A股可能已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性觸底階段。

    從昨日盤(pán)面來(lái)看，地產(chǎn)股的率先走強(qiáng)，對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)信心起到了相當(dāng)大的作用。實(shí)際上，房地產(chǎn)指數(shù)在6月2日見(jiàn)底止跌，隨后的表現(xiàn)強(qiáng)于大盤(pán)。地產(chǎn)股中，金地集團(tuán)（600383，SH）、保利地產(chǎn)(600048,SH)、萬(wàn)科A（000002,SZ）等均出現(xiàn)放量上揚(yáng)走勢(shì)。

    在地產(chǎn)股走強(qiáng)的帶動(dòng)下，基建類(lèi)個(gè)股昨日下午發(fā)力。特別是水泥股板塊更是全線大漲，如江西水泥（000789,SZ)、獅頭股份(600539,SH)、華新水泥(600801,SH)、巢東股份(600318,SH)等以漲停報(bào)收。深圳一位私募人士表示，由于地產(chǎn)股、水泥股整體估值相對(duì)便宜，基金等機(jī)構(gòu)已經(jīng)在試探性建倉(cāng)。而從昨日成交量來(lái)看，滬市成交961.5億元，依然沒(méi)有超過(guò)1000億元水平，但較前期還是略有放大。

恒指驚魂半小時(shí)

    CPI的高企，并未對(duì)A股市場(chǎng)構(gòu)成打擊，不論是現(xiàn)貨還是期貨，都表現(xiàn)平穩(wěn)。但是，昨日下午滬深300股指期貨收盤(pán)之后，央行突然宣布上調(diào)存準(zhǔn)率。這一突發(fā)事件，將對(duì)接下來(lái)的A股將產(chǎn)生怎樣的影響？

    央行宣布提準(zhǔn)之后幾分鐘，尚未收盤(pán)的港股市場(chǎng)率先作出反應(yīng)。昨日下午3點(diǎn)之后，恒生指數(shù)一度還上漲超過(guò)130點(diǎn)，但從下午3：20開(kāi)始，恒生指數(shù)出現(xiàn)大幅跳水走勢(shì)，到3：50，恒指由上升轉(zhuǎn)為下跌近百點(diǎn)，短短半小時(shí)股指波動(dòng)超過(guò)200點(diǎn)。

    對(duì)于央行的突然出手，港股市場(chǎng)顯然有些措手不及。申銀萬(wàn)國(guó)（香港）分析師王雅媛發(fā)表微博稱  “雖然準(zhǔn)備金上調(diào)的消息在A股收市后發(fā)布，可港股還沒(méi)收市呢”。直到香港市場(chǎng)收盤(pán)前10分鐘，恒指才重新有所回升，最終恒指下跌12.08點(diǎn)，報(bào)收于22496點(diǎn)。

A股后市存分歧

    央行突然上調(diào)存準(zhǔn)率，A股市場(chǎng)后市會(huì)作何反應(yīng)，是延續(xù)昨日的反彈，還是受利空影響而掉頭向下？從各位研究人員的觀點(diǎn)來(lái)看，分歧依然十分明顯。

    中金公司分析員彭文生認(rèn)為，三季度貨幣政策仍將從緊，盡管6月加息可能性在降低，但7月份仍然有很大可能加息，存準(zhǔn)率也還有繼續(xù)上調(diào)的空間。

    招商證券新財(cái)富最佳分析師羅毅指出，央行上調(diào)存準(zhǔn)率0.5個(gè)百分點(diǎn)，基本上把6月加息的可能否定了，變相的說(shuō)明現(xiàn)在收流動(dòng)性已經(jīng)進(jìn)入尾聲。至于后市，羅毅認(rèn)為，“可能明天有個(gè)低開(kāi)，或許就是很好的戰(zhàn)略建倉(cāng)時(shí)點(diǎn)。”

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