周二A股市場低開高走，顯著收高。萬眾矚目的5月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)終于出爐，CPI數(shù)據(jù)創(chuàng)出34個月來的新高，央行宣布年內(nèi)第六次提高存款準(zhǔn)備金率。

　　央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是否意味加息概率減?。緼股的反彈能否持續(xù)？本期《投資有理》欄目特邀西南證券(600369)首席策略分析師張剛和中信建投證券北京農(nóng)大南路營業(yè)部投資顧問董鳳新共同研判后市。

　　張剛（西南證券首席策略分析師）：周二公布的5月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)非常好，市場的走勢也給出了正面的回應(yīng)。盡管CPI數(shù)據(jù)表面上看創(chuàng)下34個月來的新高，但實(shí)際上通脹壓力已經(jīng)有減弱的趨勢。此外，投資沒有出現(xiàn)硬著陸，給出了好的信號。

　　央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是絕佳的建倉機(jī)會。2010年11月份以來，共有8次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，8次公布之后的首個交易日出現(xiàn)上漲的有7次，所以大家不必?fù)?dān)心。我覺得央行沒有動價格，動的是數(shù)量，主要針對的是通脹壓力。

　　對于反彈的高度，我堅持原來的觀點(diǎn)。滬指會上探至2850點(diǎn)到2900點(diǎn)，因?yàn)檫@個點(diǎn)位堆積了大量的獲利籌碼。我之所以看的不是很高，原因是我覺得這波反彈，歸功于空方調(diào)整措施。利空出盡肯定會營造一波中期反彈，我估計是兩三周的時間，反彈幅度是100點(diǎn)，因?yàn)殂y行股不可能有那么大漲幅。但個股遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止，這機(jī)會值得把握。

　　董鳳新（中信建投證券北京農(nóng)大南路營業(yè)部投資顧問）：大盤在2700點(diǎn)附近已經(jīng)4次調(diào)整，多方在這個點(diǎn)位已經(jīng)占據(jù)了一定的優(yōu)勢。大盤如果真見底，一個重要標(biāo)志就是成交量，6月13日滬市的成交量是730多億元。回顧一下歷史的底部，在前期2661點(diǎn)位的時候，滬市成交量在750億元左右。在2319點(diǎn)時，也就是去年6月底的時候，成交量在610億元左右。所以目前來說，這個成交量預(yù)示市場還沒有見底，真正見底是成交量萎縮到一定的時候，現(xiàn)在只是小幅反彈。

　　市場從4月19日以來處于下降通道里面，雖然近期有一個筑底的過程，但是談不上是真正的底部。大家都認(rèn)為，2700點(diǎn)有一個很強(qiáng)支撐，但是2700點(diǎn)不是底部。

　　我認(rèn)為市場的底部在2656點(diǎn)到2661點(diǎn)。周二上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對市場是一個小的利空，但存款準(zhǔn)備金率上調(diào)更多的意義是表示央行的緊縮貨幣政策反轉(zhuǎn)的信號。下一步央行政策很可能更趨穩(wěn)健，對大盤是一個大利好，在大盤真正見底以后，反彈會更有力度。