每經(jīng)網(wǎng)6月20日電（每經(jīng)記者 毛晉楠）

        由于股市低迷，今年來陽光私募業(yè)績不佳，屢有“被清盤”、“被調(diào)查”等傳聞，行業(yè)發(fā)展似乎面臨一輪新的困境。日前，《每日經(jīng)濟新聞》和私募排排網(wǎng)采訪了從容投資董事長呂俊，這也是呂俊首度直面媒體，解答私募業(yè)界的熱點話題。

        以平常心對待傳聞

        每日經(jīng)濟新聞（下稱NBD）：陽光私募規(guī)模迅速擴張，同時亦面臨一些問題，如最近出現(xiàn)的“被清盤”、“ 被調(diào)查”等傳聞，對此您怎么看?

        呂?。宏柟馑侥际莻€新興行業(yè)，據(jù)我所知，它的相關立法應該是包括在新的《基金法》和監(jiān)管部門的一些條例當中，目前很多地方并沒有放開。

        任何一個行業(yè)，在它的發(fā)展初期，總要經(jīng)歷過一個快速擴張的過程，然后經(jīng)過幾起幾落，淘汰掉不合格的，最后才會穩(wěn)定成熟下來。

        作為業(yè)者，最難把握的就是發(fā)展的速度、產(chǎn)品質(zhì)量和風險控制三者之間的關系。產(chǎn)品績效好，就容易發(fā)展得快。但是規(guī)模擴張過快也對業(yè)績有壓力。頻繁路演，營銷也很分心。另外要想取得好的業(yè)績，某些投資方法上必定需要推陳出新或者去承擔更大風險，平衡起來就像走鋼絲一樣。所以，寧可慢一點穩(wěn)一點，不需要過于強調(diào)速度。

        至于市場的傳聞，不須要過于介意，有傳聞，意味著有人關心。事實的真相擺在那里，多一些人關注不是壞事。

        陽光私募行業(yè)慢慢具有了一定的規(guī)模，但在整個資產(chǎn)管理市場上暫時還只是支流，涉及的客戶也大多數(shù)為風險承受能力比較強的個人，牽涉面并不大。雖然很小，但是還是涉及到一定的利益，有利益就有人來訴求，會有矛盾沖突，會眾說紛紜，應該以平常心面對。

        苦練內(nèi)功 把握下一次機會

        NBD：今年來，市場持續(xù)低迷，陽光私募大部分出現(xiàn)虧損，對此您怎么看?如何看待陽光私募短期業(yè)績和長期業(yè)績表現(xiàn)?

        呂?。航衲暌詠聿簧訇柟馑侥汲霈F(xiàn)了虧損，這確實是一個令不少投資者感到不舒服的消息。

        陽光私募是一個很大的群體，基金經(jīng)理的水平和風格千差萬別，所以，作為一個總體，它也很難逃避全市場的系統(tǒng)性風險。

        一桌酒席，你盡可以挑好菜吃，但是如果桌子被掀翻了，大家就都沒有可吃的了，只能等再開一席。好在宴席常有，所以我們趁這個機會苦練內(nèi)功多跑公司多做準備，要好好把握下一次機會。

        分散+以概率取勝

        NBD：在資產(chǎn)管理行業(yè)，規(guī)模與業(yè)績往往成為反比，如何看待陽光私募的規(guī)模發(fā)展與業(yè)績表現(xiàn)的問題?

        呂俊：總體而言確實有這個問題。規(guī)模大了，一些投資方法就不好用了。例如高頻交易策略，小盤股策略、集中持股策略都會受到明顯的限制。

        但是這也不是絕對的。規(guī)模大的基金必須重視由上至下的研究，必須從投公司適當?shù)剞D(zhuǎn)向投行業(yè)，也就是行業(yè)配置;必須分散持股，靠概率取勝。這方面公募基金已經(jīng)有很多經(jīng)驗，不少基金經(jīng)理也做得很好。彼得林奇剛開始做基金的時候500萬美元投了130個公司，業(yè)績非常好。而且這種分散投資的方法奠定了他以后管理幾百億美元業(yè)績不衰退的基礎。

        解決的辦法是“分散”加上“以概率取勝”。當然，一分散，個股只數(shù)變多，就需要團隊支撐，僅僅靠基金經(jīng)理個人難以兼顧，所以又涉及到團隊管理的問題。投資的團隊管理是所有管理之中最難最難的。你管理的不是一群馴服的綿羊，因為你不需要綿羊。你管理的是一群自以為是的“天才”，聰明而且有主見，呵呵。總之，做大不容易，對投資團隊整體要求很高。