每經(jīng)記者  楊可瞻  發(fā)自成都

    每年的6~8月，是全球?qū)_基金經(jīng)理集體度假的時間。但不管是到科西嘉島曬日光，還是去迪拜帆船酒店。周四凌晨，他們肯定會掏出黑莓或是喬布斯發(fā)明的iPad。

    為什么？因為美聯(lián)儲將召開議息會議。而這，將決定全球經(jīng)濟走向。

猜想一：伯南克宣布維持現(xiàn)狀

    如果一個諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主說QE3要來了，大不了會讓你我的心情變差一些。但若是美聯(lián)儲主席伯南克說出這番話來，那么投資人會發(fā)現(xiàn)明天自己的賬戶上少了一個“0”。

    這不是開玩笑。在聯(lián)儲議息會議前，QE3或QE2.5一直都是市場追逐的“獵物”。顧名思義，QE3即美聯(lián)儲宣布推出新一輪資產(chǎn)購買。QE2.5則是擴大現(xiàn)有資產(chǎn)購買規(guī)模。

    還有一種可能，也是我們的猜想。伯南克將延續(xù)“無為”政策，即如期宣布QE2結(jié)束并延續(xù)對抵押支持債券等證券的再投資，這一做法的目的，是維持資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模不變并延續(xù)寬松的貨幣政策立場。

    當(dāng)然，經(jīng)濟學(xué)家也普遍這么看。據(jù)彭博上周調(diào)查的58位經(jīng)濟學(xué)家，有79%的受訪者預(yù)計伯南克會將目前資產(chǎn)負(fù)債表水平維持到今年10月，或者更久。

    廣發(fā)證券資深宏觀研究員馮亮向《每日經(jīng)濟新聞》表示，在美國經(jīng)濟前景仍不明朗前，美聯(lián)儲不會宣布額外的資產(chǎn)購買計劃，更可能是維持現(xiàn)有的再投資計劃。

猜想二：調(diào)低經(jīng)濟預(yù)期

    鑒于美國經(jīng)濟近期的疲弱，伯南克可能還會調(diào)低經(jīng)濟增長預(yù)期。

    據(jù)路透社預(yù)計，美聯(lián)儲可能將調(diào)低季度預(yù)期，但美聯(lián)儲內(nèi)部會重申經(jīng)濟將在下半年反彈。記者留意到，近期已有不少機構(gòu)紛紛調(diào)低美國經(jīng)濟預(yù)期。其中高盛就將2季度經(jīng)濟預(yù)期值從3%下調(diào)至2%。理由是增長放緩和高通脹風(fēng)險。

    這并不完全是胡扯。今年5月，美國成屋銷售環(huán)比下降3.8%，陡降至半年來最低水平。另外，美國6月中旬消費者信心指數(shù)降至71.8，遠(yuǎn)低于5月時的74.3。顯示消費者對經(jīng)濟前景的進(jìn)一步擔(dān)憂。

    讓我們聽聽華爾街那些投行是怎么說的吧。野村證券預(yù)計，聯(lián)儲會調(diào)低經(jīng)濟預(yù)期，并強調(diào)近期疲軟是暫時性的。高盛則直接給出了量化預(yù)期。即當(dāng)失業(yè)率減少0.75%或同比核心通脹預(yù)期上升0.5%，聯(lián)儲才會考慮收緊。若失業(yè)率增加1.25%或同比核心通脹預(yù)期下降1%，才會看到進(jìn)一步的寬松政策。

猜想三：美元延續(xù)弱勢

    還有一個問題，聯(lián)儲會議后，美元到底會怎么走？

    “美元走勢有三種可能”，馮亮表示，“首先，當(dāng)美聯(lián)儲暗示將額外購買資產(chǎn)時，這表明美國經(jīng)濟實際上非常糟糕。這將增加美元避險需求進(jìn)而推高美元。其次，若聯(lián)儲隱晦地給出加息時間表，這對美元將構(gòu)成短期利好。最后，若伯南克什么都不說，那么寬松預(yù)期的不變勢必將壓低美元，特別是美元對歐元匯率?！?/p>

    花旗貨幣策略主管StevenEnglander稱，預(yù)計美聯(lián)儲收緊貨幣政策的時間將比此前預(yù)期的要推遲10個月左右，這將繼續(xù)給美元帶來下行壓力。

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