2011-06-26 07:10:56
本周5個交易日4天收紅，久違的反彈給頹廢了2個月的市場帶來了清新和舒緩。而這一波行情，與發(fā)改委一紙支持企業(yè)債融資參與保障房建設的通知不無關系。
在本周200多份研報中，券商對受益保障房的板塊明顯偏愛有加，主要集中在水泥、鋼鐵、家電三大板塊上面。他們的青睞能給市場帶來怎樣的“化學反應”？水泥、鋼鐵、家電板塊能在券商的眾星捧月中成為新一輪行情的先鋒嗎？
水泥板塊最受益東興證券認為，有報道說保障房目前開工率在33%左右，市場普遍擔心保障房不能順利開工將無法對沖商品房投資下滑對水泥需求帶來的負面影響。實際上，在上半年保障房開工率未達預期的情況下，水泥產量依然保持了較高增速，或下半年加快建設進度，全年的水泥需求將得到有力支撐。
多家券商對此看法一致，高華證券進一步指出，在一線城市業(yè)務占比較高的如金隅股份（601992，收盤價15.76元）等可重點關注。
在本周的研報中，金隅股份確實被券商重點提及。國泰君安分析師韓其成分別在周一和周五連發(fā)兩份“增持”金隅股份的研報。
在與金隅股份高管交流后，國泰君安認為，金隅股份目前水泥業(yè)務狀況良好，而華北地區(qū)水泥價格不算高位，隨著市場集中度越來越高，價格上漲的趨勢會越來越明朗，金隅股份業(yè)績具有良好彈性。
保障房建設將在8~10月進入高峰期，北京注定扮演建設進程的領導者角色，預計金隅水泥產能所在地區(qū)2011年保障房建設目標合計達到267萬套，可拉動超過2500萬噸水泥需求。國泰君安認為，金隅股份2011年每股收益可為1.11元，給予其目標價18.8元。
中信建投分析師田東紅等本周關注的青松建化（600425，收盤價22.4元）。他認為，新疆規(guī)劃“十二五”期間固定資產投資3.6萬億元，平均每年7200億元，以系數0.7測算，平均每年可拉動約5000萬噸的水泥需求。去年疆內水泥產量2400萬噸，需求的復合增長率在26%左右，今年預計新增需求約600萬噸。
從供給角度看，2010年底新疆水泥產能3500萬噸，今年年內投產超過1100萬噸（青松450萬噸+天山650萬噸+其他），考慮到投產時間，部分在年底投產，預計實際新增400萬噸，全年整體供需格局仍然較好。目前疆內水泥消費進入旺季，在需求啟動供給壓力尚不顯現的格局下，水泥價格有持續(xù)上升動力，這對公司也形成利好。
中信建投預計青松建化未來兩年銷量分別為700萬噸、1100萬噸，對應收入分別為28.20億元和40.15億元，分別增長60.78%和42.38%，對應凈利潤分別為7.53億元和9.74億元，分別增長147.13%和29.29%，對應每股收益分別為1.57和2.03元，給予“增持”評級。
鋼鐵行業(yè)從中獲利國金證券表示，在未來3~6個月內，鋼鐵板塊仍然可作為 “標配”，理由有二。一，因為住建部要求各地保障房11月末前須全面開工，而目前保障房開工率不到30%，下半年增量效應不可忽視；二，2005年以來的四次經驗顯示，熱軋價格低于螺紋鋼價通常意味著鋼價見底。而截至本月12日，熱卷價格僅高于螺紋鋼3元。照此趨勢，未來幾周熱卷價格很有可能再次低于螺紋鋼。
海通證券也認為三季度將是建倉良機，目前行業(yè)估值較低，有些公司甚至創(chuàng)2008年以來新低，具有交易性機會，給予行業(yè)“增持”評級。
天相投顧本周看好華菱鋼鐵（000932，收盤價4.05元），維持“增持”評級。該券商通過對公司調研后發(fā)現，新建生產線產能尚未完全釋放，未來產量仍有提升空間。2010年公司與集團簽訂了《FMG鐵礦石分銷協議》，根據協議，預計2011年公司可從集團獲得FMG鐵礦石約400萬噸，集團目前暫停收取公司鐵礦石資源費。
值得期待的是，與華菱集團和安塞樂·米塔爾合資組建汽車合資公司時，華菱漣鋼和安賽米塔爾子公司ArcelorMittalInoxBrasilSa簽訂了《技術許可合同》。根據該合同，ArcelorMittalInoxBrasilSa將向華菱漣鋼許可其擁有的在中國處于領先水平的高牌號取向硅鋼和無取向硅鋼的熱軋基板技術。另外，錫鋼注入年內完成，短期有助于公司業(yè)績反轉，長期有利于鋼管協同效應與產業(yè)布局。
新鋼股份（600782，收盤價7.07元）本周獲得多達7家券商的厚愛。長江證券分析師劉元瑞認為，雖然保障房給鋼鐵等行業(yè)較大的想象空間，但該公司此次非公開發(fā)行計劃募集資金總額不超過25億元，注入四座礦山可加大資源掌控，不過也僅能小幅增厚公司業(yè)績。因而，劉元瑞給予新鋼股份 “謹慎推薦”評級。
山西證券更為看好新鋼股份，并將其評級上調至“買入”。分析師認為，新鋼收購四座礦山后，其礦區(qū)建設工程能夠有效提高公司鐵精粉的自給率。公司目前年自產鐵精粉數量120萬噸，預計擴建達產后能達到300萬噸鐵精粉產量。
西寧特鋼（600117，收盤價9.90元）也被劉元瑞和華創(chuàng)證券看好。
拉動家電緊隨其后保障房建設拉動家電需求將成為今年的投資主線。宏遠證券分析師認為，從必須消費屬性和銷量彈性角度分析，包括空調、冰箱、彩電、廚衛(wèi)在內的家用電器行業(yè)是保障房建設最能拉動的行業(yè)之一。
安 信 證 券 對 華 帝 股 份（002035，收盤價12.06元）給予了積極關注，且首次給其“增持”評級。該券商認為，華帝股份經營業(yè)績和效率處于持續(xù)上升通道，渠道銷售規(guī)劃步步推進，其聚能灶產品或成收入新的快速增長點。考慮到公司的經營效率和渠道拓展尚有空間，預計公司2011收入增長率為24%，每股收益為0.69元，6個月目標價13.5元。
保障房等新房的投入建設對家電尤其是空調等的拉動作用將逐漸顯現。格力電器（000651，收盤價23.28元）得到安信證券的高度關注，預計公司2011年的收入增長率為34%，每股收益為2.05元，給予“買入”評級，6個月目標價28元。
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