剛剛誕生20個(gè)月的創(chuàng)業(yè)板正涌動(dòng)一股高管辭職套現(xiàn)潮。

　　據(jù)深交所數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年共有65家創(chuàng)業(yè)板上市公司遭105名高管減持，共減持162次，減持規(guī)模近13億元。其中，朗科科技(300042）在短短4個(gè)月內(nèi)被9名高管減持24次。深交所總經(jīng)理助理周健男日前在某論壇發(fā)表主旨演講時(shí)也坦承，創(chuàng)業(yè)板高管套現(xiàn)和減持的現(xiàn)象非常普遍。

　　針對(duì)其減持套現(xiàn)背后的原因，筆者以為不外乎以下幾點(diǎn)：

　　一是一夜暴富后的財(cái)富兌現(xiàn)沖動(dòng)。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的三高不僅僅使上市公司一夜暴富，也往往令公司高管股東“身家陡增”。上海榮正投資咨詢的數(shù)據(jù)顯示，截至去年末，也就是創(chuàng)業(yè)板風(fēng)頭仍勁的時(shí)候，創(chuàng)業(yè)板公司董事長(zhǎng)（創(chuàng)始人）平均身家為11.8億元，總經(jīng)理和副總經(jīng)理的平均身家分別為4.48億元和1.4億元。在天降橫財(cái)面前，誰(shuí)能耐得住自己的財(cái)富只停留在賬面上而不產(chǎn)生套現(xiàn)的沖動(dòng)呢，尤其是創(chuàng)業(yè)板的高估值，只能進(jìn)一步加劇這種沖動(dòng)。

　　二是對(duì)公司發(fā)展不看好。不少創(chuàng)業(yè)板公司突擊包裝上市，作為高管熟知內(nèi)幕，對(duì)公司發(fā)展前景缺乏信心，在鎖定期滿后趁股價(jià)仍在高位盡快兌現(xiàn)。

　　另一個(gè)數(shù)據(jù)更明確地表達(dá)出同樣的意思。截至今年5月31日，創(chuàng)業(yè)板224家上市公司，一共有327名高管提出辭職，占比8.6%。因?yàn)槿绻吖懿晦o職，根據(jù)《公司法》的規(guī)定，高管所持股份經(jīng)過(guò)一年的鎖定期后，每年最多只能套現(xiàn)25%。如果高管在上市后的第七個(gè)月辭職，那么，高管所持股票在上市一年半之后就可以全部套現(xiàn)。因此，高管大量辭職，不論是另謀高就的辭職，還是只為套現(xiàn)的辭職，都反映出在市場(chǎng)明顯向弱的情況下，他們套現(xiàn)心情的迫切。

　　三是市場(chǎng)估值仍然高企。按照有行為能力人的正常的心理，當(dāng)認(rèn)為物超所值時(shí)，一定會(huì)購(gòu)買，或稱增持，以期獲得增值；當(dāng)認(rèn)為所持有的物品市場(chǎng)價(jià)值被高估時(shí)，就會(huì)趕緊拋售變現(xiàn)，或稱減持。資本市場(chǎng)上的活動(dòng)也是如此。盡管當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板股價(jià)正在回歸，已不可與從前的風(fēng)光同日而語(yǔ)，但高管們?nèi)匀粖^不顧身減持套現(xiàn)，甚至不惜運(yùn)用辭職手段以達(dá)到目的，足以表明公司高管們認(rèn)為當(dāng)前股價(jià)水平大大高出股票本身價(jià)值，即市場(chǎng)估值水平仍然高。

　　如果說(shuō)高管們兌現(xiàn)財(cái)富的心情和愿望可以理解，那么其行為帶來(lái)的危害卻不能忽視。針對(duì)這一現(xiàn)象，深交所出臺(tái)了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范創(chuàng)業(yè)板上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員買賣本公司股票行為的通知》等相關(guān)規(guī)定，對(duì)套現(xiàn)現(xiàn)象起到了一定的遏制作用。而對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，一定要警惕其中的風(fēng)險(xiǎn)，做好必要的自我保護(hù)。

　　更重要的是，在上市審核過(guò)程中把好第一關(guān)，在監(jiān)管過(guò)程中歸位盡責(zé)，并盡快推出創(chuàng)業(yè)板直接退市辦法，以化解防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，提高創(chuàng)業(yè)板上市公司的整體質(zhì)量。同時(shí)，作為上市公司高管，已經(jīng)具有更加社會(huì)性的身份，也應(yīng)當(dāng)承擔(dān)起必要的社會(huì)責(zé)任。