每經(jīng)記者  王硯丹

    又到一年中報(bào)時(shí)。上市公司的期中成績(jī)單，將會(huì)對(duì)其股價(jià)產(chǎn)生明顯的影響。

    比如，安納達(dá)（002136，收盤(pán)價(jià)34.47元）和北新路橋（002307，收盤(pán)價(jià)17.58元）等公司給出的業(yè)績(jī)超預(yù)期信號(hào)，給資金指明了炒作方向。進(jìn)入6月中旬，A股市場(chǎng)逐漸擺脫頹勢(shì)，步入反彈階段，中報(bào)高增長(zhǎng)成為一個(gè)很好的炒作由頭。自6月3日大幅調(diào)高業(yè)績(jī)預(yù)告幅度后的一個(gè)月里，安納達(dá)漲幅已近50%，北新路橋在修正業(yè)績(jī)當(dāng)天也大漲7%。

    與此同時(shí)，斯米克（002162，收盤(pán)價(jià)11.31元）、西儀股份（002265，收盤(pán)價(jià)11.32元）等向下修正業(yè)績(jī)的公司，則遭到資金的拋棄。這兩家公司均是7月6日發(fā)布業(yè)績(jī)修正公告，當(dāng)天中小板指數(shù)上漲0.66%，而這兩家中小板公司卻下跌近3%。

    對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，從已經(jīng)發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告的800多家上市公司中，尋找可能向上修正業(yè)績(jī)的公司，無(wú)疑是大海撈針。不過(guò)，先從尋找景氣度較高的行業(yè)入手，再尋找其中龍頭公司，或許是一個(gè)選擇投資標(biāo)的的好方法。

化工板塊：多家公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)

    說(shuō)到中期業(yè)績(jī)超預(yù)期，化工板塊不得不提。

    化工是今年A股市場(chǎng)少有能夠形成持續(xù)熱點(diǎn)的板塊之一。特別是日本地震以后，一些日本化工廠被動(dòng)停工，造成相關(guān)大宗商品價(jià)格飆升，并因此點(diǎn)燃了A股市場(chǎng)投資者的炒作熱情。除以鈦白粉為主業(yè)的安納達(dá)外，其他許多化工股股價(jià)上半年也出現(xiàn)飆升，主營(yíng)甲乙酮的齊翔騰達(dá)（002408，收盤(pán)價(jià)36.02元）今年漲幅在復(fù)權(quán)后甚至超過(guò)60%。

    事實(shí)上，化工產(chǎn)品價(jià)格飆升，提振的不僅僅是相關(guān)個(gè)股股價(jià)。更重要的是，讓許多公司賺得了超乎想象的利潤(rùn)。

    7月6日，巨化股份（600160，收盤(pán)價(jià)33.49元）發(fā)布業(yè)績(jī)修正公告，預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)500%~550%；而在4月的一季報(bào)中，巨化股份給出的中報(bào)預(yù)增幅度為200%以上。向上修正業(yè)績(jī)的主要原因是，“二季度主要產(chǎn)品平均價(jià)格、CDM收益超出公司預(yù)期；公司積極發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈完整的優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，有效控制了原材料成本，抓住了市場(chǎng)機(jī)遇”。

    巨化股份主營(yíng)氟化工產(chǎn)品、氯堿產(chǎn)品、酸產(chǎn)品三大類。由于國(guó)外廠家轉(zhuǎn)產(chǎn)搬遷和國(guó)內(nèi)新建產(chǎn)能減少，以及下游制冷劑需求依然旺盛等原因，上半年氟化工產(chǎn)品價(jià)格一直維持高位。2010年，該公司氟產(chǎn)品綜合毛利率超過(guò)36%，而今年上半年，氟產(chǎn)品依然維持高位。二季度R134a（中低溫制冷劑的一種）均價(jià)達(dá)72000元，比一季度的68000元增長(zhǎng)了6%。

    在業(yè)績(jī)大幅提高的同時(shí)，巨化股份的股價(jià)也是一飛沖天，今年以來(lái)的漲幅近100%，并在7月6日創(chuàng)下了歷史新高37元（復(fù)權(quán)后）。

    在巨化股份修正預(yù)告后，中金公司也相應(yīng)調(diào)高了另外兩家氟化工上市公司三愛(ài)富  （600636，收盤(pán)價(jià)38.67元）和東岳集團(tuán)（00189，HK）的中報(bào)預(yù)測(cè)。中金公司預(yù)計(jì)，三愛(ài)富中期每股收益在1.5~1.6元之間，東岳集團(tuán)為0.5元左右。周五，三愛(ài)富發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)4.97億元，同比增長(zhǎng)1595%。

    產(chǎn)品大幅漲價(jià)，不僅讓氟化工板塊中期業(yè)績(jī)受益，光大證券在7月7日發(fā)布的化工行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告中明確提出：“從短期市場(chǎng)情況來(lái)看，中期業(yè)績(jī)超預(yù)期是關(guān)鍵”。

    除氟化工外，光大證券還建議投資者關(guān)注純堿：“純堿在節(jié)能減排、行業(yè)整體限產(chǎn)報(bào)價(jià)下形成的供給制約和下游投資增速尚可的情況下，今年以來(lái)特別是二季度，價(jià)格一直處于超預(yù)期中。雖然產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩還繼續(xù)存在，但預(yù)計(jì)純堿類公司中報(bào)都有望超預(yù)期，選擇標(biāo)的的排序是雙環(huán)科技  （000707，收盤(pán)價(jià)11.04元）、三友化工（600409，收盤(pán)價(jià)11.36元）、山東?；?00822，收盤(pán)價(jià)10.42元）?！?/p>

    值得一提的是，綜觀上半年，化工行業(yè)成千上萬(wàn)種產(chǎn)品有漲有跌。漲價(jià)是好事，跌價(jià)也并非全是壞事。如果公司采購(gòu)原材料價(jià)格下降，而產(chǎn)品價(jià)格又能維持穩(wěn)定，那么同樣能對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)作出貢獻(xiàn)。

    從這一角度考慮，光大證券建議投資者關(guān)注主營(yíng)炭黑的黑貓股份（002068，收盤(pán)價(jià)15.22元）。“由于受日本地震影響國(guó)外炭黑減產(chǎn)，公司二季度出口量大幅增加，強(qiáng)勢(shì)地位使其產(chǎn)品價(jià)格維持穩(wěn)定。近期原材料價(jià)格大幅下跌，公司盈利情況將超出市場(chǎng)預(yù)期?！?/p>煤炭板塊：三類公司最可能超預(yù)期

    每年夏季，各地電荒、煤炭供應(yīng)都會(huì)成為熱點(diǎn)話題。今年上半年，原油價(jià)格高企，為國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格提供了有力支撐。3月，日本地震導(dǎo)致的核泄漏事故，又使市場(chǎng)對(duì)核電建設(shè)預(yù)期下降，對(duì)火電的替代效應(yīng)預(yù)期上升，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格因此持續(xù)走高，并進(jìn)一步傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

    招商證券7月3日發(fā)布的研究報(bào)告指出，上半年國(guó)內(nèi)冶金煤價(jià)格上漲較多。西煤主焦煤、肥精煤價(jià)格和痩精煤價(jià)格同比增長(zhǎng)7%、10%和11%，屯留噴吹煤價(jià)格漲幅高達(dá)28%。國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤現(xiàn)貨也出現(xiàn)一定程度的上漲，上半年秦皇島5500大卡的山西優(yōu)混同比上漲8.4%。

    與化工行業(yè)一樣，價(jià)格增長(zhǎng)也對(duì)煤炭公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生了重要影響。招商證券根據(jù)各公司煤價(jià)上漲、產(chǎn)量增長(zhǎng)以及季度經(jīng)營(yíng)變動(dòng)情況等因素，詳細(xì)測(cè)算了重點(diǎn)跟蹤的18家煤炭上市公司二季度業(yè)績(jī)和中報(bào)業(yè)績(jī)，認(rèn)為煤炭板塊今年中期每股收益可達(dá)到0.72元，同比增長(zhǎng)18%。

    招商證券指出，出口煤較多、價(jià)格上漲業(yè)績(jī)彈性大的冶金煤、動(dòng)力煤現(xiàn)貨三類公司最有可能業(yè)績(jī)超預(yù)期。

    “由于二季度國(guó)際煤價(jià)大幅上漲，出口煤較多的公司會(huì)因此獲益；此類公司中關(guān)注兗州煤業(yè)（600188，收盤(pán)價(jià)35.81元）（兗煤澳洲可視為出口煤）。兗州煤業(yè)國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤現(xiàn)貨（長(zhǎng)協(xié)1000萬(wàn)噸，現(xiàn)貨大約1000萬(wàn)噸）上漲幅度按照環(huán)渤海漲幅7%計(jì)算，大約為30元/噸，兗煤澳洲煤價(jià)二季度（銷量270萬(wàn)噸）大漲314元/噸，漲幅34.6%。”招商證券預(yù)計(jì)，兗州煤業(yè)今年中期每股收益達(dá)1.11元，同比增長(zhǎng)105%；而在一季報(bào)中，兗州煤業(yè)董事會(huì)預(yù)計(jì)上半年業(yè)績(jī)?cè)龇鶠?0%。

    在冶金煤類，招商證券建議關(guān)注冀中能源（000937，收盤(pán)價(jià)26.87元）?！凹街心茉瓷习肽戤a(chǎn)量可能超預(yù)期，同時(shí)二季度1/3焦精煤價(jià)格上漲6%，預(yù)計(jì)中期每股收益達(dá)0.75元，同比增長(zhǎng)39%。另外，由于近期國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤現(xiàn)貨上漲較快，擁有較多動(dòng)力煤現(xiàn)貨的山煤國(guó)際（600546，收盤(pán)價(jià)31.74元）也值得關(guān)注，預(yù)計(jì)該股中期每股收益為0.52元，同比增長(zhǎng)30%。”

旅游板塊：景區(qū)類公司最可能有驚喜

    隨著國(guó)民可支配收入的增長(zhǎng)，外出旅游成為越來(lái)越常見(jiàn)的休閑方式。A股市場(chǎng)上，旅游板塊也因此成為常青樹(shù)，誕生了許多大牛股。

    不過(guò)，受部分上市公司新增業(yè)務(wù)尚處于培育期、企業(yè)人工成本上升等影響，今年一季度，整個(gè)旅游板塊業(yè)績(jī)?cè)鏊賰H為7%，從而壓制了股價(jià)表現(xiàn)。3月8日以后，旅游行業(yè)逐漸從淡季中走出，近期許多研究員紛紛發(fā)布研報(bào)，對(duì)該行業(yè)中期業(yè)績(jī)表示樂(lè)觀。

    東方證券在對(duì)其關(guān)注的重點(diǎn)景區(qū)進(jìn)行調(diào)研后指出，自3月8日國(guó)內(nèi)旅游業(yè)走出淡季后，其后收入增長(zhǎng)明顯高于往年；3月到5月的人次增長(zhǎng)均在10%~20%之間，較往年上升近10個(gè)百分點(diǎn)。雖然6月份由于全國(guó)大部分地區(qū)長(zhǎng)時(shí)間下雨對(duì)旅游業(yè)造成一定影響，增速有所下降，但縱觀上半年，全國(guó)旅游行業(yè)增速仍較往年有明顯增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)人次增長(zhǎng)10~15%，較往年增長(zhǎng)5個(gè)百分點(diǎn)以上。

    其中，景區(qū)類公司增長(zhǎng)最好。

黃山旅游  （600054，收盤(pán)價(jià)16.80元）、峨眉山A（000888，收盤(pán)價(jià)19.25元）、麗江旅游  （002033，收盤(pán)價(jià)21.30元）接待人次增幅達(dá)10%~15%。經(jīng)濟(jì)型酒店次之，雖然擴(kuò)張步伐較快，但整體仍有20%~30%的放量，錦江之星4~5月入住率還創(chuàng)出歷史新高。星級(jí)酒店和旅行社表現(xiàn)一般，特別是由于日本地震對(duì)出入境旅游造成一定負(fù)面影響，致使部分旅行社出現(xiàn)虧損。

    國(guó)信證券也在其最新研究報(bào)告中指出，目前旅游行業(yè)基本面相對(duì)良好，板塊中報(bào)整體增長(zhǎng)預(yù)期達(dá)到20%~25%，好于一季度。而由于今年景區(qū)類公司接待人數(shù)普遍超預(yù)期，可能成為旅游板塊中業(yè)績(jī)超預(yù)期概率最大的子板塊，建議短期內(nèi)重點(diǎn)配置。

    在景區(qū)類上市公司中，國(guó)信證券重點(diǎn)推薦峨眉山A、宋城股份（300144，收盤(pán)價(jià)22.01元）、麗江旅游。這三家公司除了中期業(yè)績(jī)可能較好，還存在潛在的資產(chǎn)注入預(yù)期：“峨眉山可能會(huì)整合環(huán)?？瓦\(yùn)、大佛游船資產(chǎn)等；宋城股份可能會(huì)收購(gòu)成熟的演藝節(jié)目，而麗江旅游大股東和三股東的股權(quán)博弈也值得關(guān)注?！?/p>如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

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