每經(jīng)記者  王硯丹

    半年報(bào)披露大戲即將開啟。下周四（7月14日），三家中小板公司將聯(lián)袂上演中報(bào)首秀，這意味著投資者期待已久的中報(bào)行情，將要從預(yù)熱階段走向高潮。

    雖然上半年關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是否放緩的爭(zhēng)論一直喋喋不休，但從上市公司已經(jīng)公布的業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，整體趨勢(shì)依然向好。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至7月7日，共有853家公司發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，預(yù)增、續(xù)盈、扭虧、略增的分別為234家、101家、41家和283家，報(bào)喜公司家數(shù)合計(jì)達(dá)到659家，占比77.26%。

    值得一提的是，由于有多家公司在4月發(fā)布的一季報(bào)中就同時(shí)預(yù)測(cè)了中期業(yè)績(jī)，如今3個(gè)月時(shí)間過去，無(wú)論是宏觀經(jīng)濟(jì)還是各公司所處的行業(yè)環(huán)境均發(fā)生了一些變化。6月以來(lái)，一些公司開始陸續(xù)修正業(yè)績(jī)預(yù)告，這將對(duì)其股價(jià)走勢(shì)產(chǎn)生明顯影響：業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)好的公司受到資金熱捧，業(yè)績(jī)不如預(yù)期的公司則多被拋棄，復(fù)牌后大跌。

    記者從行業(yè)角度，挖掘一些可能出現(xiàn)業(yè)績(jī)超預(yù)期的個(gè)股，希望能對(duì)投資者有所幫助。

大多數(shù)公司向上修正

    根據(jù)Wind資訊的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至本周四，A股市場(chǎng)共有37家上市公司修正了業(yè)績(jī)，其中23家為向上修正，占比超過六成。

    其中有一部分公司在第一次發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告時(shí)，本來(lái)就預(yù)計(jì)中期業(yè)績(jī)會(huì)上升，但是沒想到二季度經(jīng)營(yíng)環(huán)境好于預(yù)期，因此最終業(yè)績(jī)也遠(yuǎn)好于當(dāng)初的預(yù)計(jì)。安納達(dá)就是一個(gè)明顯的例子。4月18日，安納達(dá)在一季報(bào)中，對(duì)上半年業(yè)績(jī)作出預(yù)測(cè)，認(rèn)為1~6月公司凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)60%~110%，理由是“產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化和毛利率同比上升，預(yù)計(jì)效益有較大幅度增加”。

    不過令安納達(dá)沒有想到的是，二季度公司主營(yíng)產(chǎn)品鈦白粉價(jià)格迅猛上升。這當(dāng)然讓安納達(dá)的管理層喜笑顏開。6月3日，公司發(fā)布業(yè)績(jī)修正預(yù)告，預(yù)計(jì)半年報(bào)凈利潤(rùn)同比增幅達(dá)150%~200%，盈利在3261萬(wàn)~3914萬(wàn)元之間。在這一次的公告中，安納達(dá)在解釋業(yè)績(jī)時(shí)不像第一次那么籠統(tǒng)和含蓄，而是明確指出產(chǎn)品銷售價(jià)格大幅提高是公司取得佳績(jī)的主要原因。

    另有一些公司則是早前預(yù)期過于悲觀，時(shí)過境遷后發(fā)現(xiàn)情況根本沒有想象的那么糟，甚至好得多。以北新路橋?yàn)槔?月28日，公司在一季報(bào)中預(yù)計(jì)，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)將同比下滑0~30%，理由是“因公司阿爾及利亞項(xiàng)目施工完成，其他項(xiàng)目受施工季節(jié)因素影響，導(dǎo)致工程收入下降”。

    兩個(gè)多月以后，北新路橋的高管們發(fā)現(xiàn)，事情沒有想象的那么糟糕。本周三，公司將原本預(yù)計(jì)的凈利潤(rùn)同比下滑0~30%，更改為同比上升0~30%，金額在2823.51萬(wàn)~3670.56萬(wàn)元之間。不過，在這次公告中，公司給出的解釋相對(duì)比較簡(jiǎn)略：“上半年業(yè)務(wù)開展較好，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、對(duì)外投資項(xiàng)目及控股子公司規(guī)模比上年同期有較大幅度增加，其利潤(rùn)隨之增加”。

少數(shù)公司業(yè)績(jī)不如預(yù)期

    任何事情有正面也有反面。如某種產(chǎn)品價(jià)格上漲，銷售企業(yè)會(huì)因此增加收入和利潤(rùn)，而下游用戶則可能陷入成本增長(zhǎng)、盈利空間被壓縮等困境。上市公司業(yè)績(jī)修正預(yù)告，自然也是幾家歡喜幾家愁。

    比如，主營(yíng)建筑陶瓷的斯米克在4月中旬發(fā)布的一季報(bào)中，已經(jīng)預(yù)料到上半年會(huì)出現(xiàn)虧損，當(dāng)時(shí)預(yù)測(cè)虧損金額在2800萬(wàn)~3300萬(wàn)元之間。

    斯米克一季度虧損4088萬(wàn)元，并詳細(xì)說明了預(yù)測(cè)依據(jù)：“建筑陶瓷行業(yè)傳統(tǒng)上二季度起進(jìn)入銷售上升期，預(yù)計(jì)2011年二季度銷售數(shù)量較一季度將增加約1.5倍，但銷售價(jià)格受制于價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，將會(huì)小幅下降。因此預(yù)計(jì)二季度業(yè)績(jī)約為凈利潤(rùn)800萬(wàn)~1300萬(wàn)元。彌補(bǔ)一季度虧損后，預(yù)計(jì)1~6月的業(yè)績(jī)約為虧損2800萬(wàn)~3300萬(wàn)元?！?/p>

    但是，事情比斯米克想象的更壞。7月6日，公司對(duì)第一次的業(yè)績(jī)預(yù)告進(jìn)行修正，上半年虧損額擴(kuò)大至6000萬(wàn)~6600萬(wàn)元，理由是：“原先預(yù)計(jì)二季度的銷售將比一季度增長(zhǎng)約1.5倍，但實(shí)際則只增長(zhǎng)約一倍；另外各種原輔材料及能源價(jià)格持續(xù)上漲，特別是色釉料與能源價(jià)格，都超過原先預(yù)期的漲幅，導(dǎo)致毛利率比預(yù)期下降約6%。”

    西儀股份也是一例。在4月22日公布的一季報(bào)中，西儀股份董事會(huì)已經(jīng)預(yù)見到上半年經(jīng)營(yíng)形勢(shì)嚴(yán)峻。不過7月6日公司再次發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，由于受國(guó)家刺激政策退出等因素的影響，公司汽車發(fā)動(dòng)機(jī)連桿業(yè)務(wù)受到較大影響，銷量下降；再加上燃料動(dòng)力費(fèi)、人工費(fèi)用大幅度增加等原因，預(yù)計(jì)上半年公司業(yè)績(jī)虧損900萬(wàn)~1200萬(wàn)元。

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