每經(jīng)記者  王硯丹

    半年報披露大戲即將開啟。下周四（7月14日），三家中小板公司將聯(lián)袂上演中報首秀，這意味著投資者期待已久的中報行情，將要從預熱階段走向高潮。

    雖然上半年關于經(jīng)濟增長是否放緩的爭論一直喋喋不休，但從上市公司已經(jīng)公布的業(yè)績預告來看，整體趨勢依然向好。Wind資訊統(tǒng)計顯示，截至7月7日，共有853家公司發(fā)布了業(yè)績預告。其中，預增、續(xù)盈、扭虧、略增的分別為234家、101家、41家和283家，報喜公司家數(shù)合計達到659家，占比77.26%。

    值得一提的是，由于有多家公司在4月發(fā)布的一季報中就同時預測了中期業(yè)績，如今3個月時間過去，無論是宏觀經(jīng)濟還是各公司所處的行業(yè)環(huán)境均發(fā)生了一些變化。6月以來，一些公司開始陸續(xù)修正業(yè)績預告，這將對其股價走勢產(chǎn)生明顯影響：業(yè)績轉好的公司受到資金熱捧，業(yè)績不如預期的公司則多被拋棄，復牌后大跌。

    記者從行業(yè)角度，挖掘一些可能出現(xiàn)業(yè)績超預期的個股，希望能對投資者有所幫助。

大多數(shù)公司向上修正

    根據(jù)Wind資訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至本周四，A股市場共有37家上市公司修正了業(yè)績，其中23家為向上修正，占比超過六成。

    其中有一部分公司在第一次發(fā)布業(yè)績預告時，本來就預計中期業(yè)績會上升，但是沒想到二季度經(jīng)營環(huán)境好于預期，因此最終業(yè)績也遠好于當初的預計。安納達就是一個明顯的例子。4月18日，安納達在一季報中，對上半年業(yè)績作出預測，認為1~6月公司凈利潤將同比增長60%~110%，理由是“產(chǎn)品結構變化和毛利率同比上升，預計效益有較大幅度增加”。

    不過令安納達沒有想到的是，二季度公司主營產(chǎn)品鈦白粉價格迅猛上升。這當然讓安納達的管理層喜笑顏開。6月3日，公司發(fā)布業(yè)績修正預告，預計半年報凈利潤同比增幅達150%~200%，盈利在3261萬~3914萬元之間。在這一次的公告中，安納達在解釋業(yè)績時不像第一次那么籠統(tǒng)和含蓄，而是明確指出產(chǎn)品銷售價格大幅提高是公司取得佳績的主要原因。

    另有一些公司則是早前預期過于悲觀，時過境遷后發(fā)現(xiàn)情況根本沒有想象的那么糟，甚至好得多。以北新路橋為例，4月28日，公司在一季報中預計，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤將同比下滑0~30%，理由是“因公司阿爾及利亞項目施工完成，其他項目受施工季節(jié)因素影響，導致工程收入下降”。

    兩個多月以后，北新路橋的高管們發(fā)現(xiàn)，事情沒有想象的那么糟糕。本周三，公司將原本預計的凈利潤同比下滑0~30%，更改為同比上升0~30%，金額在2823.51萬~3670.56萬元之間。不過，在這次公告中，公司給出的解釋相對比較簡略：“上半年業(yè)務開展較好，主營業(yè)務收入、對外投資項目及控股子公司規(guī)模比上年同期有較大幅度增加，其利潤隨之增加”。

少數(shù)公司業(yè)績不如預期

    任何事情有正面也有反面。如某種產(chǎn)品價格上漲，銷售企業(yè)會因此增加收入和利潤，而下游用戶則可能陷入成本增長、盈利空間被壓縮等困境。上市公司業(yè)績修正預告，自然也是幾家歡喜幾家愁。

    比如，主營建筑陶瓷的斯米克在4月中旬發(fā)布的一季報中，已經(jīng)預料到上半年會出現(xiàn)虧損，當時預測虧損金額在2800萬~3300萬元之間。

    斯米克一季度虧損4088萬元，并詳細說明了預測依據(jù)：“建筑陶瓷行業(yè)傳統(tǒng)上二季度起進入銷售上升期，預計2011年二季度銷售數(shù)量較一季度將增加約1.5倍，但銷售價格受制于價格競爭，將會小幅下降。因此預計二季度業(yè)績約為凈利潤800萬~1300萬元。彌補一季度虧損后，預計1~6月的業(yè)績約為虧損2800萬~3300萬元。”

    但是，事情比斯米克想象的更壞。7月6日，公司對第一次的業(yè)績預告進行修正，上半年虧損額擴大至6000萬~6600萬元，理由是：“原先預計二季度的銷售將比一季度增長約1.5倍，但實際則只增長約一倍；另外各種原輔材料及能源價格持續(xù)上漲，特別是色釉料與能源價格，都超過原先預期的漲幅，導致毛利率比預期下降約6%?！?/p>

    西儀股份也是一例。在4月22日公布的一季報中，西儀股份董事會已經(jīng)預見到上半年經(jīng)營形勢嚴峻。不過7月6日公司再次發(fā)布業(yè)績預告稱，由于受國家刺激政策退出等因素的影響，公司汽車發(fā)動機連桿業(yè)務受到較大影響，銷量下降；再加上燃料動力費、人工費用大幅度增加等原因，預計上半年公司業(yè)績虧損900萬~1200萬元。

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