每經(jīng)記者  徐子莫  發(fā)自上海

編者按

    中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)30%以上的增幅！在銀行業(yè)中報(bào)蓄勢(shì)待發(fā)之際，業(yè)界對(duì)其高成長(zhǎng)性形成不二共識(shí)。然而，再亮麗的業(yè)績(jī)也只是過(guò)去，整個(gè)銀行業(yè)要面對(duì)的是這樣的未來(lái)：平臺(tái)貸風(fēng)險(xiǎn)初露崢嶸、資本充足率新規(guī)加緊約束、表外業(yè)務(wù)隱憂(yōu)如堰塞湖淤積.  風(fēng)險(xiǎn)壓力下唯有等待，等待市場(chǎng)在波動(dòng)中作出最后的選擇。

    上周五  （7月9日）光大銀行（601818.SH）發(fā)布的中報(bào)業(yè)績(jī)快報(bào)沒(méi)有出乎市場(chǎng)預(yù)期，33%的利潤(rùn)增長(zhǎng)提振了此前市場(chǎng)對(duì)銀行股低落的情緒。

    相對(duì)于還未發(fā)布中報(bào)業(yè)績(jī)快報(bào)的上市銀行來(lái)說(shuō)，各大券商近日也紛紛都給出“維持30%以上”的增長(zhǎng)共識(shí)。

    東方證券銀行業(yè)分析師金麟認(rèn)為：“銀行中報(bào)將繼續(xù)保持穩(wěn)定較快增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2季度銀行凈息差略有反彈?！?/p>理財(cái)業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)

    “穩(wěn)定的利差以及貸款規(guī)模的擴(kuò)張，都將是銀行未來(lái)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)空間?！眹?guó)開(kāi)證券分析師杜征征表示。

    東方證券研究報(bào)告預(yù)測(cè)，上市銀行中報(bào)將繼續(xù)實(shí)現(xiàn)算術(shù)平均35%的增長(zhǎng)。并預(yù)測(cè)，凈利潤(rùn)增速在50%的銀行有民生銀行  （600016.SH）和深發(fā)展  （000001.SZ）；而農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH）、招商銀行（600036.SH）、浦發(fā)銀行（600000.SH）和華夏銀行（600015.SH）則預(yù)計(jì)利潤(rùn)增長(zhǎng)在40%左右；建設(shè)銀行（601939.SH）、中信銀行（601998.SH）、興業(yè)銀行  （601166.SH）和南京銀行（601009.SH）的利潤(rùn)增長(zhǎng)則預(yù)計(jì)為30%~40%之間。

    中金研究部分析師毛軍華和羅景認(rèn)為  “加息周期末期將會(huì)出現(xiàn)存款定期化”。

    上述分析師認(rèn)為，未來(lái)存款定期化仍將繼續(xù)，導(dǎo)致凈息差承壓。但未來(lái)凈息差的走勢(shì)仍將出現(xiàn)分化，部分負(fù)債能力較強(qiáng)的銀行和貸款結(jié)構(gòu)下沉較快的銀行未來(lái)凈息差走勢(shì)有望好于行業(yè)平均。

    而事實(shí)上，在監(jiān)管層的重壓下，各家銀行也的理財(cái)業(yè)務(wù)并不遜色，“大行靠規(guī)模，小行靠特色”，在手續(xù)費(fèi)擴(kuò)張持續(xù)快速增長(zhǎng)，帶來(lái)的中間業(yè)務(wù)收入不如小覷。同時(shí)，受到日均存貸比考核影響，銀行在選擇客戶(hù)上也略向?qū)徤?，銀行貸款質(zhì)量也保持穩(wěn)定。

    來(lái)自用益信托工作室的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2007年，國(guó)內(nèi)各商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的募集規(guī)模僅為4000億元。而3年時(shí)間，銀行理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模翻了10幾倍，截至2010年末增至7.05萬(wàn)億元。今年上半年則發(fā)行銀行理財(cái)產(chǎn)品9500款，同比增長(zhǎng)65%，預(yù)計(jì)發(fā)行規(guī)模將達(dá)到8.25萬(wàn)億元，超過(guò)去年全年規(guī)模。

平臺(tái)貸的短期壓力

    10萬(wàn)億的地方債務(wù)已成事實(shí)，但是上周的加息，顯然是雪上加霜。

    7月6日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶表示，“妥善處理債務(wù)償還和在建項(xiàng)目后續(xù)融資問(wèn)題，同時(shí)要研究建立規(guī)范的地方政府舉債融資機(jī)制”。

    而在一些宏觀分析師來(lái)看，中央已經(jīng)介入這一博弈過(guò)程，這意味著相關(guān)問(wèn)題得到妥善解決的可能性顯著加大。

    國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議在部署2010年度中央預(yù)算執(zhí)行等審計(jì)查出問(wèn)題的整改工作時(shí)，把“有效化解地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”列為各項(xiàng)整改工作的首要任務(wù)。顯示了中央決策層的信心。

    但不得不面對(duì)的是，今明兩年需要償還的地方債務(wù)就達(dá)到4.46萬(wàn)億，短期償債壓力凸顯。

    根據(jù)審計(jì)署報(bào)告的披  露  ，2011年  和2012年需償還的地方政府債務(wù)合計(jì)占2010年末余額的42%，相當(dāng)于約4.46萬(wàn)億到期本金，償還高峰已經(jīng)到來(lái)。

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