楊羚強(qiáng)/文

　　有媒體稱，房地產(chǎn)已進(jìn)入去庫(kù)存時(shí)期。今年一季度136家上市房企存貨達(dá)9865.14億元，同比大增40%。其中招商、萬(wàn)科、金地、保利四家企業(yè)一季度存貨分別為407.79億元、1508.52億元、522.45億元和1270.61億元。按2010年銷售數(shù)據(jù)計(jì)算，要消化這些存量，四家公司分別需要35.51個(gè)月、35.69個(gè)月、32個(gè)月和42.48個(gè)月。

　　但把存貨理解為庫(kù)存是錯(cuò)誤的。房地產(chǎn)存貨包括在建工程、地皮、已完工未銷售的房屋，而最后一項(xiàng)才是真正意義上的庫(kù)存。其他都不能說(shuō)明房子滯銷。

　　存貨上升的誘因有兩個(gè)，一是庫(kù)存，二是開工和地皮。預(yù)售制下的房地產(chǎn)顯示得更多的是后項(xiàng)。而后面那個(gè)原因就是房子賣掉了，也是無(wú)法消化存貨的，按會(huì)計(jì)制度，交房存貨才能結(jié)轉(zhuǎn)為已銷售商品，確認(rèn)銷售收入。

　　決定地產(chǎn)業(yè)生存與發(fā)展，是資金流和資金的周轉(zhuǎn)。對(duì)于開發(fā)商來(lái)說(shuō)，只要預(yù)售完成就基本完成資金周轉(zhuǎn)，這是那么多的開發(fā)商都強(qiáng)調(diào)拿地后多少時(shí)間售房，而很少有強(qiáng)調(diào)多少時(shí)間交房。存貨規(guī)模龐大和銷售額飄紅的原因或源于此。尤其對(duì)開發(fā)商來(lái)說(shuō)，交房意味著要付清工程隊(duì)的絕大部分施工款。這才是壓力面。