每經(jīng)記者  牟璇

    今年以來(lái)，化工行業(yè)整體復(fù)蘇，化工產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)。在這個(gè)過(guò)程中，相關(guān)個(gè)股的瘋狂炒作被演繹到了極致，也成就了三愛(ài)富（600636，收盤(pán)價(jià)37.91元）、安納達(dá)（002136，收盤(pán)價(jià)33.88元）、齊翔騰達(dá)（002408，收盤(pán)價(jià)36.93元）等一批牛股。因此，投資者拿著“放大鏡”尋覓價(jià)格變動(dòng)幅度較大的個(gè)股，希望從中獲得豐厚的收益。

    ST新材（600299，收盤(pán)價(jià)15.03元）背著“ST”的包袱，在化工板塊整體瘋狂的情形下卻表現(xiàn)得不溫不火。7月8日公司宣布摘星，不料公司股價(jià)反而摔在了跌停板上。但之后，ST新材便突然發(fā)力，連續(xù)上攻，受到機(jī)構(gòu)瘋狂追捧。

    實(shí)際上，貌不驚人的ST新材隱藏著近期化工市場(chǎng)火熱的兩大產(chǎn)品——鈦白粉和丁二烯。鈦白粉從年初以來(lái)的漲勢(shì)已讓人咋舌，而丁二烯的價(jià)格也出現(xiàn)暴漲，鈦白粉和丁二烯的高度景氣有望極大提升公司的盈利能力。

鈦白粉、丁二烯助推業(yè)績(jī)

    ST新材在國(guó)內(nèi)化工新材料領(lǐng)域，可以說(shuō)是產(chǎn)品最齊全的上市公司之一。公司是全國(guó)最大的有機(jī)硅生產(chǎn)企業(yè)，有機(jī)硅單體產(chǎn)能為20萬(wàn)噸/年，2010年公司生產(chǎn)有機(jī)硅單體16萬(wàn)噸。同時(shí)，公司還擁有國(guó)內(nèi)最大的每年4.5萬(wàn)噸的雙酚A生產(chǎn)裝置和生產(chǎn)規(guī)模每年2.3萬(wàn)噸的環(huán)氧樹(shù)脂生產(chǎn)裝置，每年2萬(wàn)噸的PBT合成樹(shù)脂生產(chǎn)裝置和每年2萬(wàn)噸的改性PBT深加工生產(chǎn)裝置，以及每年12萬(wàn)噸的苯酚、丙酮生產(chǎn)裝置。

    ST新材主要業(yè)務(wù)中還包括丁二烯-氯丁橡膠系列，丁二烯產(chǎn)能為2.85萬(wàn)噸，目前公司氯丁橡膠產(chǎn)能2.5萬(wàn)噸。與此同時(shí)，公司還擁有鈦白粉產(chǎn)品，目前公司鈦白粉產(chǎn)能預(yù)計(jì)約3.4萬(wàn)噸。

    丁二烯和鈦白粉恰好是化工市場(chǎng)近期大熱的品種，鈦白粉自年初以來(lái)大幅上漲，而丁二烯近期也出現(xiàn)暴漲，ST新材在丁二烯和鈦白粉的雙重“庇佑”下，業(yè)績(jī)有望得到明顯提升。

    丁二烯是合成橡膠、合成樹(shù)脂的重要單體，也是多種涂料和有機(jī)化工原料。銀河證券新財(cái)富金牌分析師裘孝鋒出具的報(bào)告顯示，國(guó)內(nèi)丁二烯市場(chǎng)在原油價(jià)格震蕩調(diào)整、大部分石化產(chǎn)品陰跌不止的背景下卻呈現(xiàn)出一枝獨(dú)秀的走勢(shì)，各大丁二烯廠商的出廠價(jià)均已累計(jì)上漲六成以上，成為近期石化產(chǎn)品中價(jià)格漲幅最大的品種。日前，上海石化的丁二烯出廠報(bào)價(jià)已上漲至29000元/噸，較年初的16200元/噸上漲了約79%。

    全球貨源緊張是推動(dòng)丁二烯上漲的主要原因之一。此外，隨著下游需求的增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)今年上半年丁二烯卻基本沒(méi)有新增產(chǎn)能投產(chǎn)。中石化今年前3個(gè)月合成橡膠產(chǎn)量較去年同期增長(zhǎng)7%以上，丁苯橡膠產(chǎn)量較去年同期大幅增長(zhǎng)17%以上，使新增丁二烯產(chǎn)量在下游市場(chǎng)中得到充分消化。因此，國(guó)內(nèi)丁二烯市場(chǎng)出現(xiàn)供應(yīng)偏緊的局面，由此使得丁二烯價(jià)格出現(xiàn)了上漲。

    再來(lái)看鈦白粉，鈦白粉今年以來(lái)價(jià)格的漲勢(shì)已超出大多數(shù)人的預(yù)期。國(guó)海證券提到，隨著世界宏觀經(jīng)濟(jì)的逐步好轉(zhuǎn)，受下游需求旺盛和新增產(chǎn)能較少以及鈦精礦、硫酸等原材料價(jià)格不斷上漲等因素的影響，全球掀起新一輪鈦白粉漲價(jià)潮。克羅諾斯公司宣布將與大多數(shù)其他國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商看齊，七月份再次提高鈦白粉價(jià)格770美元/噸。歐洲市場(chǎng),今年三季度鈦白粉價(jià)格將由目前的2300歐元/噸~2550歐元/噸，漲至2750歐元/噸~3000歐元/噸。

    假定ST新材2011年鈦白粉和丁二烯銷量分別為3.3萬(wàn)噸和2.9萬(wàn)噸。按照目前丁二烯和鈦白粉價(jià)格計(jì)算，丁二烯單噸凈利潤(rùn)7000元以上，鈦白粉單噸凈利潤(rùn)為3000元以上，鈦白粉和丁二烯年貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)超過(guò)3億元。

    2010年，ST新材凈利潤(rùn)為7549.20萬(wàn)元，如此來(lái)看，今年鈦白粉和丁二烯的盈利是公司去年全年凈利潤(rùn)的近4倍。

氯丁橡膠或成另一亮點(diǎn)

    除此之外，氯丁橡膠也是公司未來(lái)另一看點(diǎn)。目前全球氯丁橡膠產(chǎn)能約35萬(wàn)噸，產(chǎn)量29萬(wàn)噸，共8家工廠可以生產(chǎn)，中國(guó)有兩家，分別為山西橡膠（藍(lán)星集團(tuán)已注入到ST新材）和長(zhǎng)壽化工。2009年，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量為3.98萬(wàn)噸，進(jìn)口量為1.9萬(wàn)噸，出口量為0.27萬(wàn)噸，表觀消費(fèi)量為5.6萬(wàn)噸，據(jù)預(yù)測(cè)，2011年國(guó)內(nèi)氯丁橡膠的需求為7.9萬(wàn)噸。氯丁橡膠今年以來(lái)價(jià)格大幅上漲，自年初的35000元/噸上漲至近期的54000元/噸左右，漲幅高達(dá)54.29%。公司目前氯丁橡膠產(chǎn)能為5.5萬(wàn)噸。由于氯丁橡膠技術(shù)壁壘較高，國(guó)內(nèi)和出口需求非常旺盛，貨源供應(yīng)非常緊張，氯丁橡膠毛利率或仍能維持在較高水平，這將是公司未來(lái)另一個(gè)看點(diǎn)。

    與此同時(shí)，集團(tuán)未來(lái)的資產(chǎn)注入仍值得期待。據(jù)國(guó)海證券介紹，目前藍(lán)星集團(tuán)旗下有兩家上市公司，分別是ST新材和沈陽(yáng)化工（000698，收盤(pán)價(jià)10.19元）。ST新材將作為藍(lán)星集團(tuán)旗下新材料整體上市的綜合平臺(tái)，藍(lán)星集團(tuán)旗下還有世界第二的蘇蛋氨酸、原世界排名第五的羅地亞有機(jī)硅、4萬(wàn)噸/年的POM、在建的PC等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，如果上述優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)未來(lái)能注入公司，公司業(yè)績(jī)將迎來(lái)大幅攀升。

    本周，ST新材股價(jià)勢(shì)如破竹，連續(xù)大漲。7月13日，公司業(yè)績(jī)預(yù)告稱上半年凈利潤(rùn)約1.3億元，同比增長(zhǎng)381%。從7月13日的龍虎榜來(lái)看，前五家買入席位中涌現(xiàn)四家機(jī)構(gòu)身影，四家機(jī)構(gòu)合計(jì)買入約1.07億元，按當(dāng)日均價(jià)14元左右來(lái)算，四機(jī)構(gòu)合計(jì)買入達(dá)764.28萬(wàn)股。

相關(guān)鏈接

所屬行業(yè)：業(yè)績(jī)大幅上升  摘帽預(yù)期  新材料  央企整合

    （1）介入天然氣產(chǎn)業(yè)：公司與鹽城聯(lián)孚石化有限公司和鹽城聯(lián)孚油品經(jīng)銷公司合作，共同對(duì)鹽城市天然氣開(kāi)發(fā)利用有限公司進(jìn)行增資。其中公司出資5600萬(wàn)元，占股本的70%。

    （2）自主創(chuàng)新：公司有機(jī)硅業(yè)務(wù)走的是一條自主開(kāi)發(fā)，自主創(chuàng)新之路；擁有世界排名第三、全國(guó)排名第一的有機(jī)硅裝置，亞洲惟一的連續(xù)法PBT工程塑料生產(chǎn)裝置，以及國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的PPO等工程塑料、雙酚A、環(huán)氧樹(shù)脂、彩色顯影劑等產(chǎn)品生產(chǎn)裝置；公司雙酚A產(chǎn)業(yè)鏈已形成自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

    （3）行業(yè)龍頭：公司是全國(guó)最大的有機(jī)硅生產(chǎn)企業(yè)，目前有機(jī)硅單體產(chǎn)能為20萬(wàn)噸/年，有機(jī)硅產(chǎn)量國(guó)內(nèi)第一，擁有國(guó)內(nèi)最大的每年4.5萬(wàn)噸的雙酚A生產(chǎn)裝置和生產(chǎn)規(guī)模每年2.3萬(wàn)噸的環(huán)氧樹(shù)脂生產(chǎn)裝置，每年2萬(wàn)噸的PBT合成樹(shù)脂生產(chǎn)裝置和每年2萬(wàn)噸的改性PBT深加工生產(chǎn)裝置，每年12萬(wàn)噸的苯酚、丙酮生產(chǎn)裝置。

如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

版權(quán)合作及網(wǎng)站合作電話：021-60900099轉(zhuǎn)688

讀者熱線：4008890008

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無(wú)錫：15152247316    廣州：020-89660257