每經(jīng)記者  李娜

　　今日，基金二季報(bào)正式拉開序幕，基民關(guān)心的基金倉(cāng)位增減、資產(chǎn)配置方向，以及重倉(cāng)股也將一一呈現(xiàn)在市場(chǎng)面前。

    從率先披露的博時(shí)、工銀瑞信、東吳、國(guó)投瑞銀、長(zhǎng)盛等多家基金公司的二季報(bào)來(lái)看，較一季度末，基金倉(cāng)位總體變化不大，更多是小幅調(diào)整。而從行業(yè)配置的布局來(lái)看，在過去的二季度基金的動(dòng)作更為明顯。對(duì)于后市，基金的分歧依然很大，工銀瑞信整體上更偏向藍(lán)籌股，而東吳基金則更偏向成長(zhǎng)股。

基金倉(cāng)位波動(dòng)不大

    雖然市場(chǎng)經(jīng)歷了4月中旬開始的下跌，不過從今日披露的工銀瑞信、東吳、博時(shí)等多家基金公司的二季報(bào)顯示，基金倉(cāng)位總體變化不大。

    從這幾家基金來(lái)看，高倉(cāng)位的基金依然堅(jiān)守在高倉(cāng)位，而低倉(cāng)位基金也依然維持在較低的水平。也有一些基金進(jìn)行了減倉(cāng)，但倉(cāng)位調(diào)整的幅度并不大。

    從具體基金來(lái)看，東吳價(jià)值成長(zhǎng)一季度末的倉(cāng)位為79.29%，接近80%，截至二季度末，該基金的倉(cāng)位為75.04%。博時(shí)特許價(jià)值二季度末的倉(cāng)位不降反升，從一季度末的77.91%上升到二季度末的80.63%；廣發(fā)小盤成長(zhǎng)的倉(cāng)位則從一季度末的不到90%躍升至92.16%；工銀瑞信核心價(jià)值的二季報(bào)則顯示，其倉(cāng)位仍然維持在88%的水平。

適當(dāng)增持周期股

    在二季度的絕大部分時(shí)間，周期股成為不錯(cuò)的防守對(duì)象，中小板依舊選擇大幅調(diào)整?；鹪谶m當(dāng)參與周期股機(jī)會(huì)的同時(shí)，選擇被錯(cuò)殺的成長(zhǎng)股的投資思路也在近期得到體現(xiàn)。

    東吳進(jìn)取策略的二季報(bào)顯示其適當(dāng)調(diào)整了持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，對(duì)于持續(xù)高增長(zhǎng)的個(gè)股堅(jiān)定持有，有選擇地參與了有色、煤炭、新材料等行業(yè)的階段性投資機(jī)會(huì)。博時(shí)主題則選擇降低股票倉(cāng)位的比例，大幅增加地產(chǎn)行業(yè)的配置。

    博時(shí)主題表示，地產(chǎn)行業(yè)的龍頭公司在平淡的世道中擴(kuò)大了自己的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，銷量同比均大幅增長(zhǎng)。無(wú)論從什么角度考量，這些公司均已經(jīng)比較便宜。

    廣發(fā)小盤增持的是水泥、地產(chǎn)、食品飲料和煤炭行業(yè)，減持了部分醫(yī)藥、裝備制造等板塊。

東吳選成長(zhǎng)工銀愛藍(lán)籌

    很顯然，7月以來(lái)這波反彈已被不少基金公司預(yù)判。不過，宏觀經(jīng)濟(jì)周期、貨幣政策等多方面因素也讓基金并沒有過于樂觀。在上市公司的估值面前，基金也認(rèn)為低估值藍(lán)籌和日漸合理的成長(zhǎng)股都會(huì)存在機(jī)會(huì)，只是各家前行的腳步似乎并不統(tǒng)一。

    東吳基金旗下整體看好成長(zhǎng)股。東吳進(jìn)取策略在二季報(bào)中表示，展望下半年，在行政、貨幣等多政策共同作用下，通脹可能呈現(xiàn)高位徘徊、逐步回落的走勢(shì)，貨幣政策緊縮接近后期，出現(xiàn)局部放松跡象，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁，以上多重因素支持市場(chǎng)向好。

    在資產(chǎn)配置上，東吳進(jìn)取策略依然看好符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)，選擇真正具有核心競(jìng)爭(zhēng)力、成長(zhǎng)突出的個(gè)股進(jìn)行長(zhǎng)期投資，同時(shí)，努力把握經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的新變化，對(duì)周期類行業(yè)積極參與。而縱觀東吳旗下基金顯然對(duì)食品飲料以及醫(yī)藥生物等大消費(fèi)行業(yè)出手相對(duì)較重。

    工銀瑞信藍(lán)籌基金經(jīng)理則認(rèn)為，在反彈行情中，可以加大周期類行業(yè)的配置比例，比如稀有金屬、鋼鐵、化工、煤炭、資本品、電子器件等行業(yè)；非周期類行業(yè)相對(duì)收益較小，不宜超配，包括服裝紡織、零售百貨、日常消費(fèi)品等行業(yè)。

    他認(rèn)為，中小盤風(fēng)格股票本輪下跌幅度很大，在反彈行情中漲幅也會(huì)比較大。在倉(cāng)位上不進(jìn)行大的變動(dòng)下，對(duì)已經(jīng)持有并跌幅較大的股票進(jìn)行增持?jǐn)偟统杀?，減少非周期股配置，增加周期股票配置。

    工銀瑞信中小盤在配置上，也注重在主板市場(chǎng)精淘中小板股，重倉(cāng)股中不乏煤炭股以及有色股的身影。

    向來(lái)比較偏向大盤藍(lán)籌風(fēng)格的博時(shí)基金，旗下基金分化較為明顯，有的堅(jiān)持看好低估值類的周期股，有的偏向新興成長(zhǎng)行業(yè)。

    博時(shí)主題認(rèn)為，許多藍(lán)籌公司估值水平已經(jīng)充分反映了潛在的各種負(fù)面因素，下跌的空間較為有限。在通脹的壓力緩解后，這些公司存在明顯的估值修復(fù)需求。另一方面，中小板、創(chuàng)業(yè)板公司的調(diào)整才到中局，并未結(jié)束，短暫的反彈后將繼續(xù)向下尋求基本面的支撐。在這些高估值公司的風(fēng)險(xiǎn)徹底釋放后，市場(chǎng)才會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性機(jī)會(huì)。

如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

版權(quán)合作及網(wǎng)站合作電話：021-60900099轉(zhuǎn)688

讀者熱線：4008890008

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501        上海：021-61283003        深圳：0755-83520159        成都：028-86516389        028-86740011        無(wú)錫：15152247316        廣州：020-89660257