每經(jīng)記者  李玉敏  發(fā)自北京

    7月28日，國(guó)家外匯管理局第三次對(duì)外儲(chǔ)熱點(diǎn)問題進(jìn)行解答，稱不追求大規(guī)模的外匯儲(chǔ)備，外匯儲(chǔ)備增加會(huì)導(dǎo)致人民幣市場(chǎng)投放量增加，帶來基礎(chǔ)貨幣的增長(zhǎng)，但外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)不是通脹直接原因，更非主要原因。

不追求大規(guī)模外儲(chǔ)

    截至6月末，中國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)31974.91億美元。針對(duì)“外匯儲(chǔ)備已經(jīng)超過了我國(guó)需要的合理水平”的質(zhì)疑，外管局稱，外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)，是在當(dāng)前所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段下，國(guó)際收支  “雙順差”的客觀結(jié)果。“我們不追求大規(guī)模的外匯儲(chǔ)備，也不追求國(guó)際收支的長(zhǎng)期順差?！?/p>

    一國(guó)持有多少外匯儲(chǔ)備算是合理水平，國(guó)際和國(guó)內(nèi)都沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，需綜合考慮本國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)條件、經(jīng)濟(jì)開放程度、利用外資和國(guó)際融資能力、經(jīng)濟(jì)金融體系的成熟程度等多方面因素。外管局表示，我國(guó)是一個(gè)發(fā)展中大國(guó)，保持充足的外匯儲(chǔ)備對(duì)于確保國(guó)際清償能力、提高風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力、維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全等具有重大的意義。

    興業(yè)銀行資深分析師蔣舒認(rèn)為：“雖然學(xué)術(shù)界在研究外匯儲(chǔ)備有沒有一個(gè)最優(yōu)的規(guī)模，但這都是理論上的探討。只要匯改到位的話，不會(huì)需要如此強(qiáng)大的外匯儲(chǔ)備。匯率變得更加有彈性的話，供給和需求就可以通過市場(chǎng)表現(xiàn)出來。”

    外管局還表示，2011年1月1日起，企業(yè)出口收入可以存放境外，無需調(diào)回境內(nèi)。因此，我國(guó)已不再實(shí)施強(qiáng)制結(jié)售匯制度，外匯儲(chǔ)備持續(xù)增加與所謂的“強(qiáng)制結(jié)售匯”無關(guān)。

    有觀點(diǎn)認(rèn)為，外匯儲(chǔ)備持續(xù)增加是當(dāng)前我國(guó)通貨膨脹的重要原因。外管局解釋，“當(dāng)前我國(guó)物價(jià)水平上漲受多種因素影響。外匯儲(chǔ)備增加會(huì)導(dǎo)致人民幣市場(chǎng)投放量增加，帶來基礎(chǔ)貨幣的增長(zhǎng)，但應(yīng)注意到，近年來，中國(guó)人民銀行已多次通過提高存款準(zhǔn)備金率、發(fā)行央行票據(jù)等方式進(jìn)行對(duì)沖操作，回收了外匯占款所投放的流動(dòng)性。就通貨膨脹而言，外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)不是直接原因，更非主要原因?！?/p>

    外管局表示，應(yīng)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的量化寬松貨幣政策，促進(jìn)我國(guó)國(guó)際收支趨向基本平衡，是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，需要國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策共同發(fā)力。特別是在當(dāng)前國(guó)內(nèi)外復(fù)雜經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，實(shí)施“擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)、減順差、促平衡”的一攬子應(yīng)對(duì)政策措施刻不容緩。

    所謂“促平衡”就是要在均衡管理的框架下，充分運(yùn)用經(jīng)濟(jì)杠桿和市場(chǎng)化手段，加強(qiáng)資本流入管理，開拓資本流出渠道，穩(wěn)妥有序地推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換。只有這樣，才能有效應(yīng)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的“量化寬松”貨幣政策，統(tǒng)籌解決國(guó)際收支不平衡和外匯儲(chǔ)備較快增長(zhǎng)的問題。

確保外匯安全、增值

    在當(dāng)前的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)下，控制外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)外匯資產(chǎn)的安全和增值是大家關(guān)心的問題。蔣舒在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示：“收益性是大家討論最多的，但是技術(shù)上也要考慮它的難度”。蔣舒認(rèn)為，在以美元為中心的貨幣體系沒有垮臺(tái)之前，在僵化的匯率制度下，恐怕資產(chǎn)還是以美元資產(chǎn)為主，只是看股票多還是國(guó)債多。

    對(duì)于外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的控制，外管局稱：一是要在堅(jiān)持“安全、流動(dòng)、增值”經(jīng)營(yíng)原則的前提下，繼續(xù)做好多元化的資產(chǎn)配置；二是合理確定貨幣、資產(chǎn)、期限和產(chǎn)品分布的結(jié)構(gòu)和比例；三是繼續(xù)完善多層次投資決策體系；四是不斷完善經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)平臺(tái)建設(shè)，持續(xù)拓展和完善全球化經(jīng)營(yíng)渠道。

    信息透明度方面，外管局認(rèn)為：“由于國(guó)際金融市場(chǎng)的投資者、投機(jī)者對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備、投資經(jīng)營(yíng)的動(dòng)向一直密切關(guān)注，希望藉此發(fā)現(xiàn)和捕捉獲利機(jī)會(huì)。國(guó)際金融市場(chǎng)的參與者都在博弈，每一方都希望盡量多地獲知對(duì)手的信息，盡量少地暴露自己。為了維護(hù)我外匯儲(chǔ)備的安全和利益，在信息披露方面應(yīng)持嚴(yán)肅謹(jǐn)慎的態(tài)度，積極穩(wěn)妥地逐步提高透明度。”

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