“黑金”城市民間借貸潮涌 亟需“陽光化”生存——內(nèi)蒙古鄂爾多斯、陜西神木民間借貸調(diào)查

　　2005年以來的煤炭漲價周期，使鄂爾多斯、神木一帶的民間財富迅速聚集，在主流金融機(jī)構(gòu)無法滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融需求情況下，當(dāng)?shù)孛耖g借貸市場風(fēng)生水起。

　　由于大量民間資金投向能源和地產(chǎn)，鄂爾多斯一帶的民間借貸變成了“雙刃劍”：巨量的民間融資在推動能源、房地產(chǎn)等行業(yè)興旺發(fā)展的同時，也為未來當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展帶來隱憂。

　　鄂爾多斯式資金循環(huán)中有兩個關(guān)鍵因素：充裕的資金以及高回報甚至暴利的項(xiàng)目。但是，如果國家對資源開采加征重稅，或者經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致煤炭價格深幅下調(diào)，必將對當(dāng)?shù)孛耖g借貸資金鏈條產(chǎn)生較大沖擊。

　　眾多民間資金涌入房地產(chǎn)導(dǎo)致的泡沫風(fēng)險更是不可小視。按照鄂爾多斯目前房地產(chǎn)開發(fā)速度，再過幾年當(dāng)?shù)厝藢⒅辽贀碛腥司?0套以上的房子。該市還隨處可見耗資數(shù)億、數(shù)十億打造的豪華新城和高檔小區(qū)，開盤即銷售一空，但卻是幾乎無人居住的“鬼城”。

　　去年以來鄂爾多斯“石小紅案”和包頭“金利斌案”，為當(dāng)?shù)孛耖g借貸的發(fā)展與監(jiān)管蒙上陰影。如何管理和疏導(dǎo)日益龐大的民間借貸市場，如何推進(jìn)民間金融“陽光化”生存，化解金融風(fēng)險，已不再是一個局限于鄂爾多斯、神木的地區(qū)性困惑，而是一個更大范圍、更為宏觀層面上亟待破解的課題。

　　能源“黑金”催生民間借貸繁盛

　　從幾千米的高空俯瞰，逶迤數(shù)千里的黃河“幾字架”下，處處是連綿不絕的沙漠和黃土坡，僅有稀疏的植被點(diǎn)綴其間。而在這些為數(shù)不多的綠洲上，正橫臥著鄂爾多斯、榆林等新興能源城市。

　　2000年國務(wù)院提出“西部大開發(fā)”戰(zhàn)略，2005年以來煤炭價格暴漲……十年間，這塊被陜北著名作家路遙形容為“千溝萬壑的黃土地”下，煤炭、天然氣等能源被源源不斷地開采出來，置換而來的財富誕生了一批“能源驅(qū)動型城市”。

　　鄂爾多斯，當(dāng)?shù)厝擞?ldquo;揚(yáng)(羊)、眉(煤)、吐(土)、氣”一說，意指當(dāng)?shù)匮蚪q、煤、稀土、天然氣四大優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。迅速累積的財富，讓這個城市在異軍突起，一躍成為內(nèi)蒙古最富有的城市，人均GDP直逼香港，當(dāng)?shù)匾恍┚用?ldquo;開著路虎去放羊”。陜西北部的神木縣，緊鄰中國最大的世界八大煤田之一神府東勝煤田，亦有“中國科威特”之稱，2010年該縣GDP躋身全國百強(qiáng)縣的第44名。

　　豐富的能源“黑金”帶來財富增長催生了當(dāng)?shù)氐拿耖g借貸市場的繁榮。

　　來自四川的王顯(化名)在鄂爾多斯經(jīng)營一家餐館，去年還通過地下錢莊放款，月息2分，而在今年，盡管民間借貸的月息已經(jīng)漲至3分以上，但已經(jīng)不敢再放了，除有當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門風(fēng)險提示外，更多是意識到“高處不勝寒”的風(fēng)險。

　　行走在鄂爾多斯東勝區(qū)，一棟棟氣派的高層建筑以“XX投資集團(tuán)”、“XX投資大廈”命名——這些大多是發(fā)家與煤炭開采的企業(yè)成立的投資公司，與這些財大氣粗的投資大廈相比，注冊資金量更小、門檻更低的小額貸款公司、典當(dāng)行、投資擔(dān)保公司更是遍布該市的街頭巷尾。

　　在鄂爾多斯市東街通九大廈11層，盡管成立于去年4月的億恒小額貸款公司并不起眼，但仍賓客盈門。而在陜北神木縣城最繁華的街道兩側(cè)，密布的不是雜貨店或小發(fā)廊之類的小商業(yè)，而是上千家鱗次櫛比掛牌和未掛牌的投資公司。

　　在主流金融難以滿足的情況下，當(dāng)?shù)卮罅康闹行∑髽I(yè)、商戶以及個人，正是借助這些或明或暗，或大或小的民間借貸機(jī)構(gòu)，籌措到急需的資金。這些地下涌動的巨額資金，如同流動的血液，融入了當(dāng)?shù)厝说慕?jīng)濟(jì)生活中。

　　今年四、五月間，來自天津的高和投資機(jī)構(gòu)在深入鄂爾多斯、陜北神木等地調(diào)研后發(fā)現(xiàn)，當(dāng)?shù)孛耖g資本已形成一套相當(dāng)完整和初具規(guī)模的民間借貸體系，甚至可以與當(dāng)?shù)劂y行體系分庭抗禮。

　　由于民間借貸具有相當(dāng)?shù)碾[蔽性，目前還沒有一個相對權(quán)威的數(shù)字。不過，據(jù)當(dāng)?shù)匾晃粰?quán)威人士保守估計，鄂爾多斯民間借貸資本至少在2000億元以上，神木地區(qū)民間借貸資金規(guī)模超過350億元，而民間資本主要來源于當(dāng)?shù)卦旄Ｄ芰ψ顝?qiáng)的煤礦行業(yè)。

　　大量資金流向房地產(chǎn)和煤炭

　　根據(jù)內(nèi)蒙古自治區(qū)金融辦會同內(nèi)蒙古大學(xué)，對鄂爾多斯民間借貸活動所做的專項(xiàng)調(diào)研，加上本報記者的實(shí)地采訪，總結(jié)鄂爾多斯的民間借貸呈現(xiàn)四大特點(diǎn)。

　　首先，民間借貸活動涉及面大，參與人數(shù)多、層次廣。

　　鄂爾多斯民間借貸活動規(guī)模不斷擴(kuò)大，由于資金供求矛盾突出，以投資公司、擔(dān)保公司、典當(dāng)行和委托寄賣行名義注冊的民間借貸機(jī)構(gòu)(準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)或新型借貸組織)發(fā)展迅速，僅截止到2009年末已發(fā)展到912家，5年增加了6.30倍。 還不包括大量沒有辦理工商注冊手續(xù)的地下中介組織機(jī)構(gòu)和個人，據(jù)鄂爾多斯市商務(wù)局估算，僅專門從事民間借貸的中介人就達(dá)2000戶以上。

　　記者到鄂爾多斯東勝區(qū)采訪中也了解到，接受采訪的普通居民中至少有80%的人有過民間放貸行為。參與民間借貸的既有普通居民又有政府官員，甚至還有學(xué)生、退休職工等。

　　其次，民間借貸市場交易靈活且具有彈性。

　　鄂爾多斯民間借貸資金利率高度市場化。民間借貸活動中融入資金利率達(dá)到月息3%，平均融出資金利率達(dá)到4%。此外，季節(jié)性需求旺盛時，貸出資金利率月息可達(dá)3.5%至7%不等，高峰時甚至達(dá)到10% 。而神木的民間借貸則相對較低，一般為月息2%至3%。

　　借貸期限一般為一年以下，資金借入一般以三個月為限，資金貸出則不一而足，但通常不超過一年。

　　第三，借貸資金來源廣泛，借貸活動主要基于個人信用，以親緣、地緣為紐帶。

　　從借貸活動的資金供給方來看，民間借貸中介吸納的資金多來源于親朋、同事。資金來源主要有儲蓄、土地補(bǔ)償金、拆遷補(bǔ)償、資本所得(租賃、盈利)、銀行貸款、信用卡套現(xiàn)等，其中銀行方面的來源占到30%左右。

　　由于資金出借活動幾乎完全基于個人信用，通常較少有正規(guī)合同文本，也較少有對資金投放的具體關(guān)注。大多數(shù)借貸活動經(jīng)過1-3個資金中介，也有民間借貸活動直接發(fā)生在企業(yè)之間。

　　第四，資金流向相對集中，主要集中于房地產(chǎn)及煤炭等行業(yè)。

　　根據(jù)上述調(diào)研報告，投資公司、寄賣行等民間借貸機(jī)構(gòu)融資額在100萬元以上的企業(yè)主要集中在房地產(chǎn)開發(fā)、煤炭選采、運(yùn)輸以及加工業(yè)，其中又以房地產(chǎn)企業(yè)融資占比最大，用途主要是企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)；100萬以下的小額資金流向主要為汽車經(jīng)銷商、個體工商戶等。

　　由于民間資金大量流入房地產(chǎn)企業(yè)，鄂爾多斯房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)出一派繁榮景象。天津高和股權(quán)投資基金有限公司的調(diào)研顯示，去年鄂爾多斯核心市區(qū)大部分商品房售價已在7000/平方米元以上，其中一些高端住宅項(xiàng)目的售價已突破2萬元/平方米，逼近北京、上海。

　　民間借貸“雙刃劍”

　　提起民間借貸，很多人會自然聯(lián)想到“高利貸”、“利滾利”、“非法集資”等負(fù)面形象。在鄂爾多斯、陜北神木調(diào)查期間，記者也聽到類似“負(fù)債人潛逃”、“投資人血本無歸”等版本的傳說。那么，真實(shí)的民間借貸是否被“妖魔化”？又該如何看待數(shù)額龐大的民間借貸市場？

　　“要辯證地看待民間借貸這一市場，既要看到它們?yōu)槊駹I經(jīng)濟(jì)開辟了新的融資渠道的積極一面，也要看到民間借貸潛在的金融風(fēng)險。”提及當(dāng)?shù)匕l(fā)生的石小紅案，鄂爾多斯市金融工作辦公室主任孫建平在一家茶館接受記者采訪時稱。

　　從某種意義上來講，“民間借貸”猶如一把“雙刃劍”。處置得當(dāng)，既可以使資金方獲得穩(wěn)健的投資收益，也可幫資金需求方解燃眉之急，把握商機(jī)，從而達(dá)到雙方共贏的效果；而處之不當(dāng)，資金方可能面臨資金收回風(fēng)險，資金需求方也會承受高利貸重負(fù)。

　　在孫看來，目前鄂爾多斯的金融需求缺口非常大，而當(dāng)?shù)刂髁鞯你y行無法滿足這一需求，自然也就催生了當(dāng)?shù)鼗钴S的民間金融。“十一五”期間，鄂爾多斯市地區(qū)GDP和財政收入增長迅速，而金融業(yè)卻沒有同步增長。

　　記者也注意到，在鄂爾多斯，銀行機(jī)構(gòu)長期以來僅限于幾家國有銀行，幾家股份制銀行也是近幾年才入駐。而在陜北神木最繁華的大街上，僅有農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、神木農(nóng)商行等幾家金融機(jī)構(gòu)。 除了在物理網(wǎng)點(diǎn)覆蓋不足外，當(dāng)?shù)氐慕鹑跈C(jī)構(gòu)在金融服務(wù)上也難以滿足當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)融資需求，在信貸收緊的今年，想從銀行獲取資金更是愈顯困難。

　　正是由于上述原因，當(dāng)?shù)孛耖g借貸在近七八來“兇猛生長”。不過，在助力當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的同時，過多資金進(jìn)入民間借貸體系的負(fù)面影響也開始顯現(xiàn)。

　　當(dāng)?shù)匾晃唤鹑趯＜冶硎?，今年央行針對國?nèi)房地產(chǎn)投資過熱、房價上漲速度過快，實(shí)行從緊的信貸政策，鄂爾多斯各商業(yè)銀行停止發(fā)放與房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目相關(guān)的貸款，部分流動資金緊張的房地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)而求助于民間金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資。由于民間借貸利率較高，資金成本的加大，變向推高當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)價格。

　　“由于鄂爾多斯民間資金主要流向投資見效快、回報率高的煤炭行業(yè)及房地產(chǎn)行業(yè)，客觀上對其他行業(yè)的投資造成擠出效應(yīng)。”內(nèi)蒙古自治區(qū)金融辦一位負(fù)責(zé)人不無憂慮地表示，煤炭行業(yè)、資源性產(chǎn)業(yè)的高回報率使投資者提高產(chǎn)品附加值的意愿不強(qiáng)，一味靠出售“原字號”和初級產(chǎn)品謀利，有可能造成產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，鏈條短，多元發(fā)展、多極支撐的產(chǎn)業(yè)體系難以建立，不利于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

　　正在累積的風(fēng)險

　　“盡管目前鄂爾多斯參與民間借貸多數(shù)人都在賺錢，但這是在一個不差錢、經(jīng)濟(jì)景氣的環(huán)境中，一旦國家的宏觀調(diào)控出現(xiàn)變化，那么民間借貸就可能出現(xiàn)風(fēng)險。” 鄂爾多斯市金融工作辦公室主任孫建平不無擔(dān)憂。

　　相比目前銀行貸款5%-8%的年貸款利率，鄂爾多斯、神木一帶的民間借貸市場的年貸款利率一般在20%以上，甚至一些地下錢莊高達(dá)40%以上，哪些企業(yè)和行業(yè)在承擔(dān)遠(yuǎn)高于銀行利率的“高利貸”？

　　據(jù)了解，目前鄂爾多斯的民間借貸主要投放在房地產(chǎn)和煤炭方面。來自鄂爾多斯銀行系統(tǒng)的數(shù)據(jù)顯示，至今年2月底，房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額僅59.7億元，僅占當(dāng)期房地產(chǎn)360.7億元的投資規(guī)模的16.55%。

　　“一些地產(chǎn)項(xiàng)目封頂后，盡管價格并沒有下調(diào)，但已經(jīng)出現(xiàn)滯銷了，如果這些客戶如不能如期收回資金，那么他們的還款就會出現(xiàn)問題。”鄂爾多斯一家小貸公司負(fù)責(zé)人告訴記者，他們85%的客戶集中在房地產(chǎn)行業(yè)，最近傳聞的二、三線城市將出臺房產(chǎn)限購消息，不免讓他有些擔(dān)心房地產(chǎn)方面的貸款。

　　房地產(chǎn)的畸形興旺正在催生越來越大的泡沫。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士馬光遠(yuǎn)(博客)測算，2011年，鄂爾多斯房地產(chǎn)計劃新開工面積達(dá)1300萬平米，施工總量達(dá)2300萬平米，完成投資450億元，計劃銷售商品住宅面積達(dá)1200萬平米。這對于一個總?cè)丝趦H有160萬的城市而言，這樣的建設(shè)速度和規(guī)模意味著，在外來移民比例并不大的情況下，當(dāng)?shù)厝藢⒅辽贀碛腥司?0套以上的房子。

　　鄂爾多斯的奇景之一，耗資50多億打造、面積達(dá)32平方公里的康巴什新城，所有樓盤銷售一空，但卻是一座幾乎無人居住的“鬼城”。

　　“這些房子是以高息的民間借貸支撐的，一旦房地產(chǎn)泡沫破滅，風(fēng)險的多米諾骨牌將砸倒游戲的所有參與者。” 馬光遠(yuǎn)說。

　　上述內(nèi)蒙古金融辦會同內(nèi)蒙古大學(xué)所做的專項(xiàng)調(diào)研報告認(rèn)為，鄂爾多斯民間借貸活動主要存在三類潛在風(fēng)險。一是貨幣政策帶來的風(fēng)險，民間借貸很大部分資金是對正規(guī)金融資金缺口的補(bǔ)充，如果貨幣政策從緊，民間借貸就可能因需求過旺而發(fā)生資金鏈條中斷，加大相應(yīng)風(fēng)險；二是行業(yè)政策調(diào)整帶來的風(fēng)險。鄂爾多斯民間資金對行業(yè)的依賴性非常強(qiáng)，一旦國家對行業(yè)發(fā)展進(jìn)行強(qiáng)力結(jié)構(gòu)性調(diào)整，附著在被調(diào)整行業(yè)的資金將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。三是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，主要源于經(jīng)濟(jì)周期變化、資源價格變動所引發(fā)的風(fēng)險。鄂爾多斯經(jīng)濟(jì)的能源依賴性強(qiáng)，如遇經(jīng)濟(jì)周期下行，資源價格特別是煤炭價格深幅下調(diào)，將對整個民間借貸資金鏈條產(chǎn)生較大沖擊。

　　另外，鄂爾多斯民間借貸活動主要依靠血緣與地緣關(guān)系，資金的籌集基本上依靠組織內(nèi)部的個人信用，很少有正規(guī)借貸合同，隨著融資規(guī)模和融資范圍的擴(kuò)大，參與者之間的信息不對稱會加劇，信用和道德約束逐漸減弱，風(fēng)險也會累積。

　　鄂爾多斯兩級法院提供的數(shù)據(jù)顯示，鄂爾多斯2007年-2009年由于發(fā)間借貸引發(fā)的民事糾紛年均增長約71%，特別是金融危機(jī)爆發(fā)后的2008年、2009年新收該類案件分別增長89%和91.59%，結(jié)案金額分別為24840萬元和67707萬元。案件數(shù)量和涉案金額呈逐年增大之勢。

　　期待民間金融合法化試點(diǎn)

　　毋庸置疑，作為新興的金融形態(tài)和銀行的有效補(bǔ)充，民間借貸在嫁接資金供需雙方上有其積極的意義，但民間借貸由于全憑信用維系，且很多機(jī)構(gòu)處于沒有監(jiān)管的灰色地帶，一旦某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)資金鏈斷裂，后果不堪設(shè)想。

　　如何把握好民間借貸的“管理尺度”，也考驗(yàn)著當(dāng)?shù)亟鹑诒O(jiān)管部門的智慧。

　　“近年來鄂爾多斯民間借貸市場的活躍，正是因?yàn)榉狭耸袌龅男枨螅M管在運(yùn)行中也暴露出一些風(fēng)險，但整體運(yùn)行良好。”鄂爾多斯市金融工作辦公室主任孫建平認(rèn)為民間借貸“宜疏不宜堵”，對于監(jiān)管部門而言，與其千方百計地圍追堵截，不如靜下心來考慮如何更好地為它們提供相應(yīng)的服務(wù)，引導(dǎo)民間借貸市場規(guī)范發(fā)展。

　　作為能源推動型的城市，僅僅依靠能源和房地產(chǎn)等暴利行業(yè)，而風(fēng)聲漸起鄂爾多斯、陜北神木一帶的民間借貸市場，注定是一個特定時期的歷史性現(xiàn)象。那么，鄂爾多斯、神木的民間借貸市場的出路在那里？

　　今年6月18日，在借鑒了溫州民間資本投資服務(wù)中心經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，鄂爾多斯民間資本投資服務(wù)中心創(chuàng)立，成立初衷是引導(dǎo)民間資本的有序流動和風(fēng)險管理，推動當(dāng)?shù)孛耖g金融規(guī)范化和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。

　　曾任人民銀行鄂爾多斯支行金融市場和融資中心負(fù)責(zé)人，現(xiàn)任鄂爾多斯民間資本投資服務(wù)中心董事長田永平告訴記者，無論是傳統(tǒng)的銀行，還是新興的民間金融，都應(yīng)當(dāng)是“大金融體系”中的一部分，必須讓民間借貸“浮出水面”，對它們進(jìn)行必要的引導(dǎo)、培育、扶持、服務(wù)和管理。

　　而在其中，民間借貸的監(jiān)管是最大的“短板”，目前民間金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管分布在不同的部門，如典當(dāng)行由商務(wù)局監(jiān)管，小貸公司由金融辦監(jiān)管，而擔(dān)保公司則存在監(jiān)管空白，建議賦予有關(guān)部門管理職能，對其進(jìn)行集中管理和研究。

　　此外，引導(dǎo)民間資本進(jìn)行企業(yè)股權(quán)投資，也是鄂爾多斯民間資本另一出路。

　　今年5月，鄂爾多斯市政府出臺《鄂爾多斯市股權(quán)投資基金備案管理指導(dǎo)意見》中明確規(guī)定，對注冊在鄂爾多斯的PE稅收地方留存進(jìn)行前五年100%返還，后五年50%返還政策，對上市企業(yè)在補(bǔ)稅全部退還外，還額外獎勵1000萬元，這也是鄂爾多斯提倡民間借貸向PE轉(zhuǎn)型首次出臺的政策鼓勵文件。

　　2009年，鄂爾多斯市被批準(zhǔn)作為內(nèi)蒙古金融綜合改革試點(diǎn)地區(qū)，其目的就是做大做強(qiáng)金融產(chǎn)業(yè)。期間，李國儉也由自治區(qū)金融辦副主任調(diào)任鄂爾多斯，出任主管金融的副市長。

　　對于民間借貸，李國儉認(rèn)為，政府應(yīng)當(dāng)鼓勵并保護(hù)民間借貸，像保護(hù)股東權(quán)益一樣保護(hù)民間債權(quán)人的利益。禁止民間借貸只會增加金融交易的風(fēng)險和成本，減少資金供給，使高利貸利率更高。

　　知名財經(jīng)評論員、經(jīng)濟(jì)學(xué)博士馬光遠(yuǎn)則建議，可以考慮將鄂爾多斯作為民間金融合法化的試點(diǎn)。“這樣一個仍然處于財富快速積累的城市，這樣一個主流金融業(yè)極其落后而民間借貸非?；钴S的城市，作為開放金融業(yè)的試點(diǎn)，不僅風(fēng)險可控，而且還可以探索出欠發(fā)達(dá)地區(qū)金融業(yè)如何發(fā)展的基本邏輯，并及時釋放民間借貸累積的風(fēng)險。”