李季先

    　

    最近，繼科技部發(fā)布《國家“十二五”科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃》，規(guī)劃在“未來五年，要基本建成國家創(chuàng)新體系，創(chuàng)新型國家建設(shè)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展”之后，《求是》雜志也發(fā)表了國務(wù)院總理溫家寶的文章——《關(guān)于科技工作的幾個(gè)問題》。

    根據(jù)科技部的“十二五”規(guī)劃與溫家寶總理對科技發(fā)展的闡釋，“加快實(shí)施國家科技重大專項(xiàng)；大力培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域核心關(guān)鍵技術(shù)突破；前瞻部署基礎(chǔ)研究和前沿技術(shù)研究；加強(qiáng)科技創(chuàng)新基地和平臺建設(shè)；大力培養(yǎng)造就創(chuàng)新型科技人才；提升科技開放與合作水平”等幾項(xiàng)內(nèi)容，將成為近期中國科技發(fā)展的政策重點(diǎn)。

    成熟市場的經(jīng)驗(yàn)表明，創(chuàng)業(yè)板能促進(jìn)科技資源和資本市場有機(jī)結(jié)合，匯集社會各方資金支持高科技和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。我國設(shè)立創(chuàng)業(yè)板的目的，就是有意識地通過這個(gè)板塊貫徹落實(shí)國家科技自主創(chuàng)新戰(zhàn)略，促進(jìn)信息、新能源、生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等高科技、戰(zhàn)略型新興產(chǎn)業(yè)的孵化和培養(yǎng)。

    但從目前的運(yùn)轉(zhuǎn)來看，A股創(chuàng)業(yè)板對中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展促進(jìn)作用并不明顯。在審計(jì)署近年抽查的享受高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠的創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)中，竟有多家不符合高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)證條件，其中不乏知名上市企業(yè)；而傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在偷換概念進(jìn)行包裝后，濫竽充數(shù)在創(chuàng)業(yè)板上市的也不在少數(shù)。

    此外，進(jìn)一步的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國很多通過高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)證的高新技術(shù)注水嚴(yán)重，名不副實(shí)。在已經(jīng)上市的兩百多家創(chuàng)業(yè)板公司中，真正掌握核心技術(shù)、擁有獨(dú)立知識產(chǎn)權(quán)的科技性公司不過百家。而在這不過百家的公司中，其掌握的核心技術(shù)和獨(dú)立知識產(chǎn)權(quán)，真正具有內(nèi)外競爭力、能夠產(chǎn)生直接經(jīng)濟(jì)或社會效益的更是鳳毛麟角，多數(shù)系為“高新”認(rèn)證而人為制造的“高新”。

    A股創(chuàng)業(yè)板與高科技企業(yè)的孵化器存在差距，或淪為中小板之下的小小板，沒有與科技發(fā)展形成有效合力，這與創(chuàng)業(yè)板的制度定位是分不開的。譬如與場外市場割裂，至今與新三板企業(yè)間的轉(zhuǎn)板通道缺失，高企的創(chuàng)業(yè)板上市財(cái)務(wù)和法律條件，過于規(guī)范的歷史沿革審核要求等，都導(dǎo)致真正的創(chuàng)業(yè)科技型企業(yè)很難在創(chuàng)業(yè)板上市，傳統(tǒng)成熟中小企業(yè)擠占了本該由科技或新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)擔(dān)任上市主體的創(chuàng)業(yè)板上市資源。

    A股創(chuàng)業(yè)板對科技的發(fā)展貢獻(xiàn)不給力，既造成了創(chuàng)業(yè)板市場的結(jié)構(gòu)失衡，又導(dǎo)致科技與資本的結(jié)合總是“剃頭擔(dān)子一頭熱”，損及科技發(fā)展與進(jìn)步，并加重了政府的財(cái)政補(bǔ)貼負(fù)擔(dān)。然而，發(fā)展高科技和新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)、實(shí)施國家重大科技專項(xiàng)，僅靠國家財(cái)政和引導(dǎo)式科技基金是不夠的，科技與資本必須找到一個(gè)可以發(fā)揮民間資本力量的長效平臺式結(jié)合體，而這個(gè)平臺式結(jié)合體在中國非創(chuàng)業(yè)板莫屬。

    因此，站在科技發(fā)展的角度，結(jié)合國際成熟新興市場的經(jīng)驗(yàn)，對創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行制度革新已迫在眉睫。筆者認(rèn)為，A股創(chuàng)業(yè)板要想真正發(fā)揮高科技孵化器的作用，并擔(dān)當(dāng)科技與民間資本的結(jié)合體，在嚴(yán)苛信披的前提下，必須從以下三個(gè)方面進(jìn)行制度革新：

    首先，從創(chuàng)業(yè)板鼓勵(lì)科技創(chuàng)新角色定位入手，切實(shí)降低創(chuàng)業(yè)板上市財(cái)務(wù)和法律條件。譬如規(guī)定成立3年以上，財(cái)務(wù)報(bào)表健全，最近兩年中有一年盈利超過500萬元，或擁有國際領(lǐng)先技術(shù)、能夠提供其他財(cái)務(wù)成長性證明即可。

    其次，開辟與新三板的轉(zhuǎn)板通道，允許新三板科技型企業(yè)在相關(guān)財(cái)務(wù)業(yè)績指標(biāo)達(dá)到規(guī)定條件時(shí)，直接轉(zhuǎn)入創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行交易。在這個(gè)過程中淡化法律審查，而將法律審查納入新三板企業(yè)篩選過程進(jìn)行重點(diǎn)審查。

    第三，劃定創(chuàng)業(yè)板上市資源的門類范圍。在退市機(jī)制完善的前提下，對于國家鼓勵(lì)的科技型發(fā)展企業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)，如通過法律審查和財(cái)務(wù)合規(guī)性審查的，可由國家主管部門出具綠色保函，豁免財(cái)務(wù)業(yè)績要求直接上市。

    （作者系萬商天勤律師事務(wù)所高級合伙人）

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