每經(jīng)記者  支玉香  發(fā)自深圳

    本周利空消息疊加，先是上周五中央政治局明確下半年的政策基調(diào)，三季度貨幣政策放松無望，隨后發(fā)生高鐵事故，另外美國提高國債上限尚未達成一致，美國面臨債務(wù)違約風(fēng)險。受這些因素影響，本周大盤調(diào)整明顯，上證指數(shù)下跌2.49%。采掘、有色、食品飲料表現(xiàn)相對較好。而受到高鐵事故影響，高鐵概念個股大幅下挫。本周偏股方向基金平均倉位相比前周繼續(xù)增加。

基金主動增持明顯

    德圣基金研究中心數(shù)據(jù)表明，從基金操作來看，本周并未出現(xiàn)恐慌性殺跌跡象，相反股票方向基金繼續(xù)有所主動增持，這說明基金整體上對系統(tǒng)性風(fēng)險的擔(dān)憂并不嚴重。但高鐵相關(guān)板塊的強震有可能引發(fā)新一輪結(jié)構(gòu)調(diào)整，結(jié)合二季報透露的基金下季度策略方向來看，等待市場震蕩筑底，在震蕩中調(diào)整結(jié)構(gòu)，進行小波段操作仍是基金近期主流策略。

    德圣基金研究中心7月28日倉位測算數(shù)據(jù)顯示，本周偏股方向基金平均倉位相比前周繼續(xù)增加。可比主動股票基金加權(quán)平均倉位為82.72%，相比前周回升1.24個百分點；偏股混合型基金加權(quán)平均倉位為76.01%，相比前周回升1.36個百分點；配置混合型基金加權(quán)平均倉位70.61%，相比前周微升0.01個百分點。本周滬深300指數(shù)下跌2.55%，存在一定的被動減倉效應(yīng)；扣除被動倉位變化后，各類型偏股方向基金主動增持明顯。

    從具體基金來看，本周主動增持基金繼續(xù)占多，但增持力度有所下降，基金操作分歧有所加大?？鄢粍觽}位變化后，197只基金主動增倉幅度超過2個百分點，其中38只基金主動增持超過5個百分點，增持力度相比前周有所下降。另一方面，68只基金主動減持超過2個百分點，其中20只基金主動減持超過5個百分點，相比前周增加較為明顯。

華夏大成較為積極

    本周基金倉位水平分布向重倉方向移動：重倉基金（倉位>85%）占比29.6%，相比前周增加4.02%；倉位較重的基金  （倉位75%~85%）占比32.01%，占比減少2%；倉位中等的基金（倉位60%~75%）占比為17.21%，相比前周下降2.61%；倉位較輕或輕倉基金占比21.17%，占比增加0.61%。

    本周基金倉位繼續(xù)有所回升，在倉位上繼續(xù)采取逆向操作策略。從近期基金發(fā)布的三季度投資策略來看，預(yù)期三季度市場將出現(xiàn)震蕩筑底態(tài)勢，觀望等待市場好轉(zhuǎn)的成為主流。同時對市場系統(tǒng)性風(fēng)險的擔(dān)憂并不明顯，對股指下跌空間有限的判斷為主流，因此股指跌破2700時一般會看到基金主動增持跡象。但在結(jié)構(gòu)判斷上基金分歧仍然較為明顯，市場方向不明，調(diào)倉方向也分歧較大；本周高鐵相關(guān)板塊的強震有可能引發(fā)新一輪結(jié)構(gòu)調(diào)整。

    具體從本周操作來看，中大型基金公司普遍保持較高倉位，華夏、南方、大成等公司仍然延續(xù)著之前偏積極的操作策略，旗下基金倉位較高。而中小基金公司旗下基金倉位變化不一，寶盈旗下寶盈核心大幅增倉24%，而泰達、信誠、金鷹等旗下部分基金則減持超過5%。

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