編者按：7月A股市場整體呈現(xiàn)震蕩下行的狀態(tài)，7月最后一個(gè)交易日收?qǐng)?bào)2701.73點(diǎn)，月線跌幅達(dá)幅達(dá)2.18%，市場期盼的紅七月未能出現(xiàn)。同時(shí)，主力資金也在7月出現(xiàn)了離場跡象，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月大單資金合計(jì)凈流出額達(dá)386.41億元，市場仍處于弱市整理中。

　　雖然，就A股而言大單資金出現(xiàn)流出，但主力并非全面撤出股市，七月大單資金統(tǒng)計(jì)顯示，有釀酒食品、電子信息、商業(yè)連鎖、計(jì)算機(jī)等9類行業(yè)仍為大單資金所追捧，本版對(duì)七月大單資金流入量最高的4類行業(yè)板塊進(jìn)行分析，希望對(duì)讀者把握市場趨勢及熱點(diǎn)有益。

　　釀酒食品

　　二線白酒股上漲行情將延續(xù)

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場研究中心統(tǒng)計(jì)，7月A股市場31類行業(yè)板塊中，釀酒食品最受主力資金青睞，位列月大單資金凈流入冠軍，月大單資金累計(jì)凈流入115571.14萬元，釀酒食品指數(shù)也表現(xiàn)較好，月累計(jì)漲幅達(dá)8.78%，跑贏同期上證指數(shù)10.96個(gè)百分點(diǎn)，月累計(jì)換手率達(dá)27.37%。

　　具體個(gè)股來看，7月74只交易的釀酒食品股中有48只被大單資金積極介入，占比63.16%，合計(jì)大單凈流入達(dá)233844.5萬元。其中，月大單資金凈流入最高的十只個(gè)股分別為：五糧液(000858)，與之相對(duì)應(yīng)的7月漲幅為：6.38%、18.25%、26.15%、11.93%、5.73%、11.06%、17.15%、9.28%、15.36%、13.79%。

　　近期，人們關(guān)心的豬肉價(jià)格生豬及豬肉價(jià)格今年來首現(xiàn)回落。據(jù)商務(wù)部公告稱，在截至7月24日一周內(nèi)，全國規(guī)模以上生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)白條肉平均出廠價(jià)格為每公斤25.09元，比前一周小降0.67%。市場人士判斷生豬價(jià)格后續(xù)將保持整體高位的情況下，可能出現(xiàn)價(jià)格略降，但在消費(fèi)旺季價(jià)格會(huì)略漲，但由于出欄量提高，漲幅應(yīng)該非常有限。

　　東方證券認(rèn)為，在目前階段，作為生豬下游的肉制品行業(yè)而言，利潤可能最快在四季度左右出現(xiàn)向好拐點(diǎn)。從肉制品行業(yè)數(shù)據(jù)看，1-5月行業(yè)收入和利潤總額增速分別為28%和8%，同比分別下降2.41和35.87個(gè)百分點(diǎn)，生豬成本大幅度上漲是重要原因。所以，在生豬價(jià)格處于下降通道的階段，雙匯發(fā)展(000895)值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　另外，從啤酒行業(yè)的上市公司看，2011年上半年，8家啤酒上市公司凈利潤同比預(yù)計(jì)增長20%左右，其中，啤酒花(600090)等小公司由于同比基數(shù)低、資產(chǎn)處置等原因，凈利潤同比波動(dòng)幅度預(yù)計(jì)大于20%。業(yè)內(nèi)人士分析，啤酒毛利率比白酒和葡萄酒低，一般在30%-40%附近。啤酒產(chǎn)量和銷量呈現(xiàn)很有規(guī)律的季節(jié)性周期波動(dòng)，行業(yè)集中度高，區(qū)域分布集中。

　　愛建證券認(rèn)為，青島啤酒和燕京啤酒(000729)和啤酒花公布的2011年上半年業(yè)績預(yù)報(bào)看，他們凈利潤同比分別增長10%和70%，兩家公司業(yè)績同比增長的共同原因是營業(yè)收入增長。但綜合來看，愛建證券仍調(diào)低了啤酒行業(yè)評(píng)級(jí)，給予“同步大市”評(píng)級(jí)。

　　國泰君安分析指出，在大盤震蕩走低、市場風(fēng)格切換中，市場資金再度偏好業(yè)績?cè)鏊倏?、確定性較高的食品飲料板塊。預(yù)計(jì)板塊超額收益有望持續(xù)至中報(bào)前后，部分重點(diǎn)推薦品種年內(nèi)仍有至少15-20%左右的收益空間。因此，繼續(xù)首推一線白酒和葡萄酒，理由是低估值、業(yè)績?nèi)杂型A(yù)期、具備年底提價(jià)催化劑。預(yù)計(jì)二線白酒上漲行情將延續(xù)，部分大幅預(yù)增二線白酒高增長預(yù)期兌現(xiàn)，估值切換至明年來看，動(dòng)態(tài)市盈率已有一定幅度下降，建議積極參與。部分年初以來漲幅較小、存在改制預(yù)期的三線白酒品種，可能存在事件博弈機(jī)會(huì)，建議關(guān)注老白干。具體推薦順序?yàn)椋何寮Z液、貴州茅臺(tái)(600519)。

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　　電子信息 投資迅猛增長

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場研究中心統(tǒng)計(jì)，7月A股市場31類行業(yè)板塊中，電子信息位列月大單資金凈流入亞軍，月大單資金累計(jì)凈流入91639.16萬元，電子信息指數(shù)也表現(xiàn)良好，月累計(jì)漲幅達(dá)3.63%，跑贏同期上證指數(shù)5.81個(gè)百分點(diǎn)，月累計(jì)換手率達(dá)29.24%。

　　具體個(gè)股來看，7月135只交易的電子信息股中有82只被大單資金積極介入，占比60.74%，合計(jì)大單凈流入達(dá)279677.7萬元。其中，月大單資金凈流入最高的十只個(gè)股分別為：中科三環(huán)(000970)。

　　2011年是“十二五”開局之年，在各地大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的帶動(dòng)下，電子信息產(chǎn)業(yè)投資迅猛增長，成為拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和工業(yè)投資的重要力量。其表現(xiàn)在，投資增勢迅猛，新開工項(xiàng)目明顯增多。據(jù)工信部的數(shù)據(jù)顯示，上半年，電子信息產(chǎn)業(yè)500萬元以上項(xiàng)目完成投資3960億元，規(guī)模接近去年前三季度水平，同比增長67.6%，高于去年同期26.6個(gè)百分點(diǎn)，高于同期工業(yè)投資40.7個(gè)百分點(diǎn)。自二季度起，投資增速高位回落，6月份增速（37.5%）比4、5月份分別回落52和31.4個(gè)百分點(diǎn)。上半年，電子信息產(chǎn)業(yè)新開工項(xiàng)目3693個(gè)，扭轉(zhuǎn)去年同期負(fù)增長局面，同比增長62.6%。其中，電子元件、信息機(jī)電和信息化學(xué)品等領(lǐng)域新開工項(xiàng)目增長最快，增速分別達(dá)67.2%、82.5%和154.2%。

　　天相投顧在下半年行業(yè)報(bào)告中給予電子元器件行業(yè)“增持”的投資評(píng)級(jí)。認(rèn)為低端智能機(jī)2011-2012年爆發(fā)增長，這一競爭格局的變化引起智能手機(jī)的快速降價(jià)，建議回避終端成本占比較大的觸摸屏等零部件，增持占比較小的精密結(jié)構(gòu)件等投資機(jī)會(huì)。

　　同時(shí)指出，電力電子仍是長期景氣度較高的行業(yè)，由于行業(yè)的高毛利和高技術(shù)壁壘未被突破，ABB、西門子、三菱等歐日企業(yè)尚未將工廠轉(zhuǎn)移中國，器件國產(chǎn)化仍是關(guān)注焦點(diǎn)，短期內(nèi)原材料價(jià)格上漲將侵蝕毛利率，但未來無疑是中國實(shí)現(xiàn)減排承諾的最有效手段。

　　另外推薦組合有乾照光電(300102)等4只股票。

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　　商業(yè)連鎖 行業(yè)增長穩(wěn)健估值合理

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場研究中心統(tǒng)計(jì)，7月A股市場31類行業(yè)板塊中，商業(yè)連鎖位列月大單資金凈流入季軍，月大單資金累計(jì)凈流入59060.56萬元，商業(yè)連鎖指數(shù)月累計(jì)漲幅達(dá)4.33%，跑贏同期上證指數(shù)6.51個(gè)百分點(diǎn)，月累計(jì)換手率達(dá)23.58%。

　　具體個(gè)股來看，7月67只交易的商業(yè)連鎖股中有38只被大單資金積極介入，占比56.72%，合計(jì)大單凈流入達(dá)142245.66萬元。其中，月大單資金凈流入最高的十只個(gè)股分別為：蘇寧電器(002024)。

　　上半年行業(yè)增長穩(wěn)健。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，上半年全國實(shí)現(xiàn)社銷總額85832.7億元，同比增長16.8%，剔除物價(jià)因素實(shí)際增速11.56%。剔除汽車和石油制品后的限額以上企業(yè)零售額同比增長24.4%，增速同比提升0.39個(gè)百分點(diǎn)。千家核心商業(yè)企業(yè)銷售額同比增長17.6%，增速與去年同期持平。在消費(fèi)保持總體平穩(wěn)增長的同時(shí)，消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化明顯，食品飲料類、負(fù)債率等日常消費(fèi)增長穩(wěn)健，金銀珠寶類、通訊器材類增長加快。

　　市場人士分析認(rèn)為，下半年隨著CPI的回落，宏觀經(jīng)濟(jì)增速的下降，消費(fèi)行業(yè)增速雖然有所回落，但受益于政策背景的推動(dòng)，行業(yè)景氣度有望回穩(wěn)：居民人均可支配收入受個(gè)稅調(diào)整方案通過而小幅提升，利好大消費(fèi)板塊；十二五規(guī)劃擴(kuò)大內(nèi)需，消費(fèi)升級(jí)等政策將持續(xù)推動(dòng)商業(yè)零售板塊景氣度回升。

　　中信證券(600030)也可積極關(guān)注。

　　天相投顧認(rèn)為，商業(yè)板塊經(jīng)過上半年的調(diào)整，目前已經(jīng)進(jìn)入歷史較低估值水平，在下半年通脹持續(xù)存在及“十一”黃金周的帶動(dòng)下，看好商業(yè)板塊下半年行情。投資策略：1.受益于通脹保值需求上升的高端奢侈品概念：飛亞達(dá)A。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注的公司有：飛亞達(dá)A、新華都、蘇寧電器。

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　　計(jì)算機(jī) 進(jìn)入快速增長期

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場研究中心統(tǒng)計(jì)，7月A股市場31類行業(yè)板塊中，計(jì)算機(jī)位列月大單資金凈流入第四名，月大單資金累計(jì)凈流入40404.39萬元，計(jì)算機(jī)指數(shù)月累計(jì)漲幅達(dá)0.46%，跑贏同期上證指數(shù)2.64個(gè)百分點(diǎn)，月累計(jì)換手率達(dá)23.22%。

　　具體個(gè)股來看，7月91只交易的計(jì)算機(jī)股中有65只被大單資金積極介入，占比71.43%，合計(jì)大單凈流入達(dá)137543.9萬元。其中，月大單資金凈流入最高的十只個(gè)股分別為：鵬博士(600804)。

　　計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)特別是軟件業(yè)的發(fā)展在當(dāng)前更多的還是依賴于行業(yè)信息化的需求，特定行業(yè)信息化發(fā)展的情況決定了特定的IT廠商或者軟件廠商發(fā)展的廣度和深度。

　　在經(jīng)歷了2009年經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致的低迷以后，計(jì)算機(jī)制造業(yè)以及軟件行業(yè)從去年開始便恢復(fù)了之前快速增長的局面。今年前4個(gè)月的計(jì)算機(jī)制造業(yè)和軟件行業(yè)的收入同比增長分別為18.91%和27.90%。

　　從長期來看，看重信息產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中的持續(xù)動(dòng)力，譬如近年來我國軟件業(yè)務(wù)的收入增長維持在30%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于GDP的增長速度；從中期來看，緊縮政策可能還會(huì)持續(xù)，但信息產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)規(guī)劃可能陸續(xù)出臺(tái)；從短期來看，計(jì)算機(jī)板塊的估值水平正逐步趨于合理，基金的信息技術(shù)板塊倉位也處于2年來的低點(diǎn)。

　　市場人士看好在那些發(fā)展空間大、信息化需求旺盛的行業(yè)開展信息服務(wù)的計(jì)算機(jī)板塊上市公司。具體來說，是地理信息、智能交通、智慧醫(yī)療以及服務(wù)外包這幾個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的上市公司。同時(shí)，流動(dòng)性緊縮對(duì)集成商影響較大，對(duì)軟件商影響最小，所以看好現(xiàn)金充裕的集成商。判斷人力成本增加對(duì)硬件廠商影響較大，對(duì)軟件商影響最小，所以看好高毛利率的專用設(shè)備制造商。

　　由此，中信建投建議關(guān)注高增長的軟件企業(yè)、高毛利率專用設(shè)備制造企業(yè)和現(xiàn)金充裕的集成企業(yè)。下半年的投資主要集中在三個(gè)方面，即把握估值修復(fù)股票；尋找確定性強(qiáng)的高增長性股票；戰(zhàn)略性建倉優(yōu)質(zhì)股票。重點(diǎn)推薦銀江股份(300020)。