7月29日，證監(jiān)會發(fā)審委集中審核了8家公司的IPO申請，密度之大較為少見。更為罕見的是，其中有4家屬于二次闖關的公司。今年以來，隨著二次上會公司數(shù)量激增，市場對于這些“回爐”公司的爭論和質(zhì)疑不容忽視。

　　據(jù)上證報資訊統(tǒng)計，今年以來，共有19家公司在首次上會被否后選擇再次沖關，除山東金創(chuàng)外，其余18家公司皆獲放行，通過率高達94.74%。而同期，有182家公司首次接受發(fā)審委審核，146家公司順利過會，通過率僅為80.22%。

　　剖析上述公司首次上會遇挫的原因，其被否因素包括關聯(lián)交易過多、稅收依賴嚴重、依賴單一市場或產(chǎn)品、會計處理不當?shù)?，核心原因則可歸結為持續(xù)盈利能力。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，在首次IPO遭否之后，上述公司均“對癥下藥”進行了調(diào)整。其中，有5家公司臨陣變更保薦機構；4家公司變換上市地點；8家公司引入PE/VC。如恒大高新(002591)2009年11月沖關創(chuàng)業(yè)板失利后，公司將保薦機構由萬聯(lián)證券換成國信證券，并于2010年3月引入包括達晨創(chuàng)富在內(nèi)的4家創(chuàng)投，最終“變道”中小板后于今年6月掛牌上市。而首次上會時，恒大高新實際控制人朱星河家族合計持有發(fā)行前100%的股份，家族色彩濃郁，令外界對其內(nèi)控存在擔憂。

　　值得關注的另一種情形是，公司前次IPO上會已獲通過，后因突發(fā)重大事項而需重新上會審核，即首發(fā)會后事項。今年以來，勝景山河(002525)、大連電瓷(002606)、北方玻璃和西林科均有此經(jīng)歷，結果僅半數(shù)公司過關，折射出監(jiān)管部門對已過會公司監(jiān)管趨嚴的態(tài)勢。