近日，又一家城商行——徽商銀行初步擬定IPO發(fā)行數(shù)量，上市準(zhǔn)備工作進(jìn)入最后階段。城商行上市擱淺的四年間，約40家城商行先后提出公開上市計(jì)劃，約10家進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段。據(jù)本報(bào)了解到的最新情況顯示，若以12倍市盈率發(fā)行新股來測算，已向證監(jiān)會上報(bào)IPO方案的近10家城商行擬融資總規(guī)模約為500億元。

　　擬上市城商行“排排坐”

　　隨著近年來我國金融業(yè)的深度發(fā)展，商業(yè)銀行第三梯隊(duì)——城商行——逐漸成長為銀行業(yè)的中堅(jiān)力量。在做大做強(qiáng)的慣性思維作用下，城商行異地?cái)U(kuò)張屢見不鮮，資本缺口顯而易見。

　　2011年，又有兩家城商行——盛京銀行、徽商銀行——先后召開股東大會審議通過首次公開發(fā)行新股議案。知情人士透露，盛京銀行已于今年3月初步擬定IPO發(fā)行數(shù)量在6億股，上市方案也已報(bào)至證監(jiān)會。若以12倍市盈率發(fā)行新股來測算，盛京銀行擬發(fā)行規(guī)模約為40億元。徽商銀行也于近日擬定IPO發(fā)行數(shù)量20億股，若以12倍市盈率發(fā)行新股來測算，其擬發(fā)行規(guī)模約為80億元。

　　一接近徽商銀行人士表示，自南京銀行(601009)、寧波銀行(002142)、北京銀行(601169)上市后，城商行上市就一直是“雷聲大雨點(diǎn)小”，“城商行擴(kuò)張速度很快，資本缺口在所難免，雖然暫時(shí)可以發(fā)次級債保持資本穩(wěn)定，但畢竟不是長久之計(jì)。好不容易（去年）把股東人數(shù)的問題解決了，現(xiàn)在就出了政府融資平臺的坎兒。大家排著隊(duì)等上會，但監(jiān)管部門沒表態(tài)，什么時(shí)候能重啟上市還真是很難說”。

　　2007年城商行擱淺后的四年里，先后有約40家城商行提出中長期上市計(jì)劃，其中以上海銀行、重慶銀行、杭州銀行呼聲最高，大連銀行、東莞銀行、江蘇銀行、盛京銀行緊隨其后。上述城商行均已向證監(jiān)會上報(bào)IPO方案，其中前四家城商行因股東大會審議IPO方案時(shí)效問題，均已于6、7月延長IPO方案有效期。若以12倍市盈率發(fā)行新股來測算，上述城商行擬融資總規(guī)模約為500億元。

　　風(fēng)險(xiǎn)控制待加強(qiáng)

　　今年5月，有銀監(jiān)會官員透露“將對城商行進(jìn)行差異化管理，優(yōu)質(zhì)銀行獲獎(jiǎng)受到政策性激勵(lì)”。這一信號被市場認(rèn)為城商行有望重啟上市進(jìn)程，原本高調(diào)論上市的諸多城商行也自此三緘其口。

　　然而一地方銀監(jiān)局人士認(rèn)為，城商行上市表面看來雖無“硬傷”，但其相比國有銀行、股份制商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)控制和組織管理方面仍顯薄弱。“今年年初濟(jì)南齊魯銀行偽造金融票據(jù)證案件就是一個(gè)警號，城商行在短短幾年內(nèi)跨區(qū)跨省，資產(chǎn)規(guī)模迅速膨脹，但是內(nèi)部控制跟上了沒有？管理架構(gòu)是不是協(xié)調(diào)？對風(fēng)險(xiǎn)是不是有足夠的認(rèn)識？這些都值得探討”。

　　近期有權(quán)威機(jī)構(gòu)發(fā)布調(diào)研紀(jì)要稱，如果通貨膨脹導(dǎo)致信貸和直接融資環(huán)境惡化，市政改善項(xiàng)目將無法繼續(xù)推進(jìn)，成為半拉子工程。開發(fā)商發(fā)現(xiàn)市政配套工程無法推進(jìn)，且自身由于限購限貸等原因資金鏈緊張，導(dǎo)致拍地意愿下降，土地市場的收入無法達(dá)到預(yù)期，地方政府的融資邏輯循環(huán)路徑將發(fā)生堵塞，甚至形成了一個(gè)逆向循環(huán)。如果市場信心無法得到改善，沒有新的資金愿意進(jìn)入接盤，那么平臺公司資金鏈將很快面臨斷裂狀態(tài)，則貸款違約必然發(fā)生。

　　而目前，超過一半的政府融資平臺貸款集中在縣級及以下平臺，其融資對象主力正是城商行。上述人士坦言，監(jiān)管部門對此也有警覺，在清理平臺貸款過程中，已加強(qiáng)對城商行相應(yīng)的貸款風(fēng)險(xiǎn)指導(dǎo)。