每經(jīng)記者  趙笛

編者按

    三年來，紫鑫藥業(yè)股價(jià)上漲逾10倍。從默默無聞、偏居?xùn)|北邊陲、主營(yíng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)的醫(yī)藥業(yè)丑小鴨，蛻變成股市中的稀有人參，紫鑫藥業(yè)可謂一個(gè)奇跡。紫鑫藥業(yè)在2010年中期曾發(fā)布了一份增發(fā)預(yù)案，公司募集資金約10億元進(jìn)軍人參項(xiàng)目。之后僅半年時(shí)間，紫鑫藥業(yè)的人參產(chǎn)業(yè)就獲得了爆炸性發(fā)展，這讓紫鑫藥業(yè)立刻成為機(jī)構(gòu)的寵兒。僅2010年4季度，就有15只基金買入紫鑫藥業(yè)。

    借人參創(chuàng)出股市奇跡的紫鑫藥業(yè)，自然也被市場(chǎng)譽(yù)為“股市人參”。然而，近期有媒體曝出紫鑫藥業(yè)注冊(cè)多家空殼公司空買空賣人參，涉嫌嚴(yán)重財(cái)務(wù)造假等重大違法行為。作為紫鑫藥業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的審計(jì)單位——中準(zhǔn)會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司，是如何將如此重大的關(guān)聯(lián)交易隱匿事項(xiàng)漏掉的？而作為紫鑫藥業(yè)非公開發(fā)行股票募資10億元投向四大人參項(xiàng)目的保薦機(jī)構(gòu)——東北證券股份有限公司，又是如何做到勤勉盡責(zé)的呢？

    “現(xiàn)在我們?nèi)豪镎谟懻撁襟w揭露紫鑫藥業(yè)（002118，前收盤價(jià)20.71元）的事，都炸開鍋了。”

    昨日（8月17日）早上，一位醫(yī)藥行業(yè)研究員告訴  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，紫鑫藥業(yè)這次恐怕麻煩大了。由于媒體最新的報(bào)道將公司人參產(chǎn)品八大客戶的背景進(jìn)行了逐一調(diào)查，并得出了紫鑫藥業(yè)公司涉嫌  “自買自賣”虛假交易的事實(shí)，這在醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)引發(fā)軒然大波。

    “我去調(diào)研過，但調(diào)研很難看出問題。”一位在業(yè)內(nèi)頗具影響力的陽(yáng)光私募研究員表示，如果是公司存心造假，根本不披露是否是關(guān)聯(lián)方，通過財(cái)務(wù)報(bào)告是不可能發(fā)現(xiàn)問題的，這需要會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)源頭進(jìn)行審計(jì)。

    今日，半個(gè)月內(nèi)兩次停牌的紫鑫藥業(yè)并沒有發(fā)布第三次澄清公告。業(yè)內(nèi)人士表示，由于媒體新近報(bào)道數(shù)據(jù)詳實(shí)，公司澄清工作顯然需要花費(fèi)更多的時(shí)間和精力。在強(qiáng)烈的質(zhì)疑聲中，還會(huì)有多少人相信紫鑫藥業(yè)“股市人參”的奇跡呢？

“股市人參”的神話

    根據(jù)前復(fù)權(quán)價(jià)看，2008年11月4日，紫鑫藥業(yè)的股價(jià)才2.09元/股。隨后，紫鑫藥業(yè)的股價(jià)跟隨2009年的反彈，勉強(qiáng)來到4元區(qū)域，隨后的橫盤竟長(zhǎng)達(dá)9個(gè)月。此時(shí)的紫鑫藥業(yè)絲毫看不出牛股特征，因?yàn)?008年、2009年的營(yíng)業(yè)收入分別為22333.23萬元、25628.76萬元，凈利潤(rùn)分別只有5333.97萬元和6107.88萬元。

    作為一家中藥企業(yè)，紫鑫藥業(yè)的產(chǎn)品毛利率很高，但收入?yún)s難有起色。2009年，公司賣的最好的品種四妙丸的營(yíng)業(yè)收入僅僅5000萬元出頭。

    2010年10月開始，紫鑫藥業(yè)的股價(jià)突然啟動(dòng)，股價(jià)從7元左右展開拉升，連收16陽(yáng)，36個(gè)交易日上漲逾120%。截至2011年7月18日，紫鑫藥業(yè)的股價(jià)達(dá)到了歷史最高點(diǎn)24.45元/股。不到三年時(shí)間，紫鑫藥業(yè)的股價(jià)最大漲幅高達(dá)1070%。

    紫鑫藥業(yè)在2010年中期發(fā)布了一份增發(fā)預(yù)案，在該方案中，公司募集資金約10億元進(jìn)軍人參項(xiàng)目。隨后，公司股價(jià)從5元多漲至7元多。

    值得注意的是，在進(jìn)軍人參項(xiàng)目之后僅僅半年時(shí)間，紫鑫藥業(yè)的人參產(chǎn)業(yè)就獲得了爆炸性發(fā)展。2010年年報(bào)顯示，公司的人參系列產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入達(dá)35922.81萬元，超過原有主營(yíng)業(yè)務(wù)成為公司的第一產(chǎn)業(yè)。

    由于營(yíng)業(yè)收入從2009年的25628.76萬元猛增至2010年的64241.74萬元，凈利潤(rùn)從6107.88萬元增至17317.36萬元，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)184%，這讓紫鑫藥業(yè)立刻成為機(jī)構(gòu)的寵兒。公開數(shù)據(jù)顯示，僅2010年4季度，就有15只基金買入紫鑫藥業(yè)。

    2011年中期，公司人參中藥飲片的營(yíng)業(yè)收入達(dá)24086.98萬元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例攀升至65.04%，繼續(xù)展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

半月內(nèi)“被迫”兩次澄清

    然而，在瘋狂炒作了一年多后，市場(chǎng)開始冷靜下來重新審視紫鑫藥業(yè)關(guān)于人參的故事。

    2011年7月底，國(guó)內(nèi)部分網(wǎng)絡(luò)論壇及網(wǎng)站先后出現(xiàn)了大量針對(duì)紫鑫藥業(yè)的報(bào)道或轉(zhuǎn)載，內(nèi)容主要為紫鑫藥業(yè)注冊(cè)空殼公司，空買空賣人參大肆造假。7月29日，紫鑫藥業(yè)發(fā)布澄清公告，分五點(diǎn)對(duì)傳言予以澄清。公司表示：公司“董高監(jiān)”以及在冊(cè)員工均與報(bào)道中提及的人參貿(mào)易公司無關(guān)；公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不存在造假；公司已就此事報(bào)案。

    然而，紫鑫藥業(yè)言辭強(qiáng)硬的回應(yīng)，并沒有阻擋住市場(chǎng)的質(zhì)疑聲。

    8月9日，紫鑫藥業(yè)因公共傳媒出現(xiàn)關(guān)于公司的信息而臨時(shí)停牌。當(dāng)時(shí)，《證券市場(chǎng)周刊》發(fā)表《紫鑫藥業(yè)玩轉(zhuǎn)空手道》一文，對(duì)紫鑫藥業(yè)包括營(yíng)收情況存疑、人參產(chǎn)品客戶屬于“虛假公司”、客戶的股東是公司員工等三方面的情況予以報(bào)道。

    隨后，紫鑫藥業(yè)對(duì)此予以逐條澄清。其中，公司表示“吉林鑫玉（公司人參產(chǎn)品第四大客戶通化立發(fā)人參貿(mào)易有限公司的出資人之一）前出資人郭春生并非本公司董事長(zhǎng)郭春生先生”。

    8月17日，紫鑫藥業(yè)再次因媒體報(bào)道而停牌?！渡虾ＷC券報(bào)》以《自導(dǎo)自演上下游客戶  紫鑫藥業(yè)炮制驚天騙局》為題，對(duì)公司八大上下游客戶進(jìn)行了逐一走訪調(diào)查，得出八大客戶背后均有紫鑫藥業(yè)的影子，甚至最終的指向都是紫鑫藥業(yè)實(shí)際控制人郭春生。因此，紫鑫藥業(yè)的人參產(chǎn)業(yè)存在“自買自賣”甚至虛假交易的嫌疑。

如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

版權(quán)合作及網(wǎng)站合作電話：021-60900099轉(zhuǎn)688

讀者熱線：4008890008

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501        上海：021-61283003        深圳：0755-83520159        成都：028-86516389        028-86740011        無錫：15152247316        廣州：020-89660257