受大部分海外股市回落影響，滬深兩市小幅低開，隨后銀行等權(quán)重股帶動指數(shù)短期翻紅，但最終不敵短線獲利盤的打壓，兩市股指緩慢回落，上證指數(shù)收報2601.26點，剛剛守住整數(shù)關(guān)口。自2437.68點反彈以來，上證指數(shù)連續(xù)三個交易日處于2600點一線震蕩，滬指的去向成為關(guān)注的焦點。

　　《證券日報》市場研究中心，通過對40多家機構(gòu)研究報告的整理統(tǒng)計顯示，有多達53%的機構(gòu)認為，反彈并未終結(jié)，今日A股將有望延續(xù)反彈走勢，僅有20%的機構(gòu)認為市場會出現(xiàn)下跌，另外，認為市場將震蕩走平的機構(gòu)也達到27%。主流的觀點認為，市場面對加息預(yù)期增長、銀行再融資以及外圍股市下跌等不利消息的影響，而對2600點關(guān)口表現(xiàn)出頑強的守護，市場多方力量尤存，同時縮量也透露了空方力量的不足，市場當?shù)坏?，上漲的概率自然大增。

　　資金少量離場

　　多頭人氣仍在

　　昨日上證指數(shù)開盤2603.96點，最高2617.17點，最低2596.04點，收報2601.26點，下跌6.91點，跌幅0.26%，成交722.01億元；滬市294只上漲，526只下跌；深證成指開盤11648.01點，最高11726.16點，最低11577.80點，收報11598.28點，下跌67.13點，跌幅0.58%，成交703.5億元，深市521家上漲，712家下跌，滬深兩市均是跌多漲少。

　　行業(yè)板塊的表現(xiàn)相對還弱于個股，31類行業(yè)板塊僅有6類上漲，其余25類行業(yè)指數(shù)均有不同程度的下跌。券商、造紙印刷、外貿(mào)、運輸物流、紡織服裝、銀行類等6類行業(yè)漲幅居前，而有色金屬、鋼鐵、建材、工程建筑等行業(yè)處于跌幅榜前列，從中可見周期性行業(yè)走弱的痕跡。概念板塊中以S板、期貨和農(nóng)業(yè)龍頭為強勢，其中，S板漲幅達2.12%，加上兩市漲停板個股合計達9家之多，而跌停的個股僅為京山輕機(000821)一只，顯示多方人氣并未受創(chuàng)。

　　兩市A股昨日的總成交金額為1319.71億元，和前一交易日相比減少307.89億元，大單資金凈流出21.97億元。昨日兩市指數(shù)小幅震蕩，成交低迷，各板塊的資金進出不大，券商、運輸物流、其他行業(yè)排名資金凈流入前列，大單資金流入量在2000萬元以上，而有色金屬、煤炭石油、房地產(chǎn)、機械、建材排在大單資金凈流出前列，大單資金流出量在2億元左右。

　　期指方面，弘業(yè)期貨表示，期指合約IF1108本周就將完成換月，目前IF1109已成為主力合約，IF1109昨日窄幅震蕩，僅開盤后有一次有力度的沖高和回落，尾盤15分鐘波瀾不驚，最終收于2890.6點，上漲4.0點，漲幅0.14%；現(xiàn)貨方面滬深300指數(shù)收于2886.01點，下跌11.57點，跌幅0.40%，目前期限差為升水3.4點，連續(xù)3天的大幅貼水在昨天出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，此次反彈行情是否會到此為止，該分析員認為后市偏震蕩概率大，短時間內(nèi)貨幣政策和外盤都不穩(wěn)定，在期指2900一代高拋低吸似乎為上佳策略。

　　歐債危機施壓

　　全球股市再陷低迷

　　在國內(nèi)A股再度滑落的同時，全球股市似乎也再現(xiàn)“泥潭”。

　　周二，美股收跌，三連陽勢頭就此終止。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌76.97點，收于11，405.93點，跌幅0.67%;納斯達克綜合指數(shù)下跌31.75點，收于2，523.45點，跌幅1.24%;標準普爾500指數(shù)下跌11.73點，收于1，192.76點，跌幅0.97%。

　　而法德兩國領(lǐng)袖否決了發(fā)行歐洲債券的建議，僅提議征收金融交易稅;德國GDP增速顯著放緩，均令投資者擔心歐洲債務(wù)危機前景，使得周三歐洲股市全面低開。截至北京時間15：12，泛歐斯托克600指數(shù)下跌0.9%至235.36點；英國金融時報100指數(shù)下挫1.1%至5296.61點；法國CAC40指數(shù)下跌1%至3198.18點；德國DAX30指數(shù)重挫1.8%至5888.89點。

　　分析師表示，在法國第二季度經(jīng)濟增長放緩之后，德國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也陷入疲軟，表明歐元區(qū)核心國家的經(jīng)濟衰弱狀況比先前預(yù)期的更為嚴重，這對歐元和美國股市都帶來了壓力。

　　在周邊股市的一片“綠色”之中，香港股市卻現(xiàn)出了一抹“紅色”，在收到RQFII的“小禮物”后，周三收盤走高，恒生指數(shù)漲76.95點，至20，289.03點，漲幅0.4%。因我國副總理李克強率領(lǐng)的代表團公布了一系列舉措，旨在支持香港經(jīng)濟發(fā)展并強化香港在人民幣國際化過程中的地位。

　　與此同時，主要大宗商品也隨著歐洲經(jīng)濟的變化而跌宕起伏。

　　周二，紐約原油期貨價格收盤下跌，紐約商業(yè)交易所9月份交割的輕質(zhì)原油期貨價格下跌1.23美元，報收于每桶86.65美元，跌幅為1.4%。主要由于歐元區(qū)經(jīng)濟增長速度放緩，促使投資者對原油需求前景感到擔心。

　　由于全球股票市場表現(xiàn)疲弱，且歐盟經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)令人感到失望，迫使投資者仍舊采取防御姿態(tài)。紐約黃金期貨價格則因此而上漲，創(chuàng)下歷史最高收盤價，12月份交割的黃金期貨價格上漲27美元，報收于每盎司1785美元，漲幅為1.5%。

　　利好利空消息交織

　　市場走勢糾結(jié)

　　昨日，A股市場的成交額只有1400多億元，上證綜指盤中波動區(qū)間不到1%，這些跡象無疑說明股市的觀望氛圍濃厚。

　　而昨日困擾市場的主要因素可謂是“喜憂參半”。喜的是，昨日，我國國務(wù)院副總理李克強在港出席論壇時表示，將允許以人民幣境外合格機構(gòu)投資者方式（RQFII）投資境內(nèi)證券市場，起步金額為200億元。對此，業(yè)內(nèi)普遍認為，這無疑是一重大利好信號，這不僅僅是人民幣國際化進程的利好資訊，同時也將為A股市場引入并注入新的流動性，具有刺激力的重要利好。受此利好提振，香港的券商股集體走強，當日飆升13%以上，可見不是沒有利好的政策，只是市場缺乏利好的心理而已。

　　對此，國泰君安分析認為，RQFII推出，短期可能會帶動A股上揚，但中長期利好程度較為有限，國際熱錢對投資中國企業(yè)和股市興趣有限，熱錢最感興趣的是境內(nèi)外人民幣利率市場，國內(nèi)利率高，香港利率低，利率市場回報優(yōu)厚。政府推出此舉，主要在于減弱國際熱錢對人民幣利率體系的沖擊力度，讓熱錢通過合規(guī)渠道進入內(nèi)地。

　　據(jù)了解，目前境外人民幣到年底估計在1萬億左右，而這其中有多少規(guī)模會形成RQFII？形成的又有多少會進入A股市場？這必然是市場關(guān)注的焦點。

　　在這份重磅利好的刺激下，國內(nèi)股市卻出現(xiàn)了小幅的下滑，走勢糾結(jié)。其主要原因在于利空消息襲擊，令市場憂慮重重。

　　其一，央票利率意外上漲，調(diào)準、加息預(yù)期升溫。昨日央行在公開市場發(fā)行50億的一年期央票，發(fā)行價格為96.54元，參考收益率為3.584%。本期央票的發(fā)行量較上期增加了30億元，同時參考收益率也提高了8.58個基點，使得市場對于市場調(diào)準、加息的預(yù)期再度升溫，壓制了市場的做多人氣。

　　其二，二三線城市限購標準出爐，住建部給出的5條標準，這五大標準為二三線城市限購指明方向，均有很強的操作性。此消息對市場及房地產(chǎn)業(yè)繼續(xù)構(gòu)成利空。

　　其三，上市銀行資本缺口5000億，再融資壓力將顯現(xiàn)。銀監(jiān)會日前發(fā)布《商業(yè)銀行資本管理辦法》公開征求意見稿，對銀行資本充足率監(jiān)管提出了更高的要求。根據(jù)平均9%的資本下限要求測算，此次資本新規(guī)或?qū)ι鲜秀y行形成4400億元-5800億元的資本缺口，第二輪再融資壓力將在明后年顯現(xiàn)。這直接對銀行板塊構(gòu)成利空，導(dǎo)致銀行股集體沖高回落。

　　反復(fù)震蕩消化獲利盤

　　2590點附近支撐明顯

　　盤面顯示出，A股市場暖意仍然顯現(xiàn)出來。金百臨咨詢認為這主要體現(xiàn)在兩點，一是政策面層面。據(jù)媒體報道稱：日前，國務(wù)院副總理李克強在港出席論壇時表示，將允許以人民幣境外合格機構(gòu)投資者方式（RQFII）投資境內(nèi)證券市場，起步金額為200億元。這一消息使得早前一直備受關(guān)注的小QFII終于塵埃落定，也給香港人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展吃下定心丸。這對于A股市場來說，無疑是有著一定的刺激作用，不僅僅是指直接層面的影響，可以給A股市場帶來新的資金來源。

　　“從當前走勢看，大盤會在2600點左右進行反復(fù)震蕩整理，消化獲利盤和其他一些利空，為上攻2650附近區(qū)間的巨大跳空缺口和前期盤整平臺做準備。”聯(lián)訊證券做出以上判斷，同時還表示，大盤漲升空間有限，成交量是最大的瓶頸，這一瓶頸短期內(nèi)難以緩解，但大盤回調(diào)的空間也相對有限，在震蕩盤整的時候，是個股表現(xiàn)的時候，指數(shù)不會有太大的漲幅，投資者可在控制倉位的前提下把握結(jié)構(gòu)性機會，重點關(guān)注滯漲且有業(yè)績支撐，蓄勢充分的中小盤個股。

　　廣州萬隆表示，昨日大盤持續(xù)低位震蕩，目前滬指下跌5個點，盤面超半數(shù)個股下跌，9個板塊跌幅超1%，4個板塊漲幅超1%，在臨近收盤時滬指成交仍不足700億，這說明主力資金超級謹慎。目前滬指報2597點，連續(xù)四天考驗2590附近的支撐位，如果大盤跌破2590點，不排除大盤再次下行。考慮到主力資金的謹慎，建議投資者注意倉位控制，逢高減倉。不過鑒于市場目前處于估值底，負面沖擊沒有高位時候大，從技術(shù)上看，2590附近有短期支撐。

　　從大盤的技術(shù)形態(tài)上看，上證指數(shù)以10日均線為依托，在5日均線附近窄幅震蕩，多空主力在此階段再次聚集能量。湘財證券認為，上證指數(shù)的日K線組合提示，大盤在本周的后兩個交易日有考驗2590點一線支撐的要求，屆時，該點位一旦失守，大盤就會出現(xiàn)加速下行探底的走勢，且有可能在日K線上拉出中陰線。操作上，上證指數(shù)的30分鐘K線將發(fā)出短線賣出信號，大盤震蕩下行不可避免。因此，繼續(xù)建議逢高減倉，等待市場性的機會出現(xiàn)在進場做多。