“A-1級”泛濫

    據(jù)記者查證，大公國際網(wǎng)站上公布的350個短期融資債券評級中，僅浙江中財型材有限責(zé)任公司2010年度第一期短期融資券一個信用評級為A-2。

    《大公國際信用等級劃分及定義》顯示：“短期債券信用等級劃分為四等六級，符號表示分別為A-1、A-2、A-3、B、C、D。A-1級為最高級短期債券，其還本付息能力最強，安全性最高。”

    國內(nèi)某評級機構(gòu)相關(guān)人士表示：“不僅大公是這樣的，國內(nèi)每家評級公司的短期融資債券評級幾乎都是最高級，偶爾有一兩個A-2。因為只要發(fā)債主體信用的評級在BBB以上，短期融資債券的評級都可以評為最高。短債發(fā)行的時間一年以內(nèi)，一般的企業(yè)償債能力都不成問題。”

    天津一家商業(yè)銀行的債券市場交易員告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者：“大銀行有自己的打分體系，我們沒有的話只能依靠第三方的評級，但大多數(shù)債券評級都是A-1，也就沒有價值了，只能看主體的評級了。”

    該交易員還表示，最近債市情況都不太好，下跌幅度最大的是城投債，跌幅在7%左右。今年有些新城投債都發(fā)不出去，部分城投債在二級市場上甚至被恐慌性拋售。

    以2011年2月28日發(fā)行的11皖交投CP01為例，大公國際給出A-1評級，但2010年9月其資產(chǎn)負債率就已高達84.6%，評級報告中也提出：“公司營運管理的銅黃高速等路段受建設(shè)成本高以及周圍路網(wǎng)尚未貫通等影響，目前虧損較大。近年來公司負債規(guī)模增長較快，在負債總額中占比高且逐年上升，公司現(xiàn)階段經(jīng)營凈現(xiàn)金流對債務(wù)的保障能力較弱。”不過，這些負面因素并沒有影響到債券的最高評級。

    值得一提的是，11皖交投CP01已從5月13日的100.2207最高點跌到了8月17日的99.4485（收盤價），跌破發(fā)行價100。

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