作為機構(gòu)投資者中的“風(fēng)向標(biāo)”，中國平安(601318)副首席投資執(zhí)行官陳德賢昨日接受上海證券報專訪，揭秘該公司下半年投資策略。作為中國平安投資“掌門人”的他告訴記者，近期操作策略是：不買也不賣，靜待機會。而下半年的總體思路是：隨著內(nèi)外圍環(huán)境的改善，慢慢抬升倉位，預(yù)計機會或出現(xiàn)在9月后。

　　股市機會或在9月后

　　內(nèi)有通脹高燒未退、外有歐債危機未明，這是中國平安決定近期倉位不動的兩大主因。

　　陳德賢告訴記者，從外部環(huán)境來看，短期內(nèi)存在很大變數(shù)。“美債、歐債危機爆發(fā)后的一周之內(nèi)，我們內(nèi)部多次開會討論。我們認為，全球經(jīng)濟放緩雖已成定局，但程度有多深，仍然有待進一步觀察。”

　　而從內(nèi)部因素來看，“按照我們的模型來測算，預(yù)計CPI在8月回調(diào)后、9月將再回高點，隨后回落。因此，我們預(yù)計9月緊縮政策開始放松，但放松尺度不會像2009年那么大、那么快，而是一個緩慢放松的過程。”言下之意，市場機會或出現(xiàn)在9月之后，目前需要的是耐心等待。

　　截至今年6月末，中國平安的權(quán)益類倉位（股票+基金）為11.5%，存在一定加倉空間。對于近兩周內(nèi)有無逢低加倉的問題，陳德賢并未給予直接回應(yīng)。不過，他透露，“研究員最近跟我說的股票還不錯，這幾天也很抗跌。”至于目前的倉位，他稱，“中等偏高一點，目前大盤下探空間有限。”

　　至于下半年看好哪些行業(yè)，陳德賢認為，相比行業(yè)，目前更應(yīng)側(cè)重于個股的選擇。“長期來說，還是看好消費板塊中的白酒與銀行股等。對于近期頻繁出臺扶持政策的一些行業(yè)，我們也專門成立一個專題小組去研究，關(guān)鍵不是行業(yè)，而是個股，一看公司分紅率，二看盈利能力。”

　　另類投資蓄勢待發(fā)

　　在陳德賢看來，目前國內(nèi)債市的投資機會已經(jīng)顯現(xiàn)。此外，在PE、不動產(chǎn)等另類投資領(lǐng)域，中國平安亦是蓄勢待發(fā)。目前，中國人壽剛剛拿到PE投資牌照，而中國平安的PE及不動產(chǎn)牌照也在積極籌備中。

　　“目前，我們已成立不動產(chǎn)事業(yè)部，下設(shè)在平安資產(chǎn)管理公司。保險PE團隊則分別建立在平安壽險、平安產(chǎn)險兩家子公司內(nèi)，目前已經(jīng)有一些項目儲備。”陳德賢告訴記者。

　　事實上，中國平安涉足PE領(lǐng)域已有先例。2008年，平安資產(chǎn)管理公司就已牽頭其他三家保險資產(chǎn)管理公司，發(fā)起了“京滬高鐵股權(quán)投資計劃”，將募得的160億元投資入股京滬高速鐵路股份有限公司。

　　那么，在中國平安眼里，彼時這項被視為香餑餑的投資項目，在經(jīng)歷高鐵建設(shè)腳步放緩之后，如今是否還有投資價值？

　　“我們認為，短期可能有影響，但長期來說，鐵路需求仍然會保持穩(wěn)定。”陳德賢告訴記者，保險資金投資京滬高鐵，原先估計7年能打平，但現(xiàn)在來看，投資回報期可能會拉長。但總的來說，長期仍然看好。“我們是抱著長期投資的態(tài)度去做的這個項目。”

　　另談及城投債問題時，陳德賢直言不諱，中國平安目前配有一些城投債，但占其投資資產(chǎn)比例非常小，且都是沿海地區(qū)有銀行擔(dān)保的AA級城投債，相對來說資質(zhì)較好，因此目前沒有拋售計劃。