每經(jīng)記者  李新江  發(fā)自北京

編者按

　　隨著基金公司核心投研人員離職的潘多拉魔盒打開，去年，工銀瑞信、華寶興業(yè)、大摩華鑫、交銀施羅德、浦銀安盛、寶盈基金、益民基金和國(guó)泰基金8家基金公司接連發(fā)生人事地震，進(jìn)而導(dǎo)致投研核心團(tuán)隊(duì)大面積換血。

    時(shí)隔一年左右，這些投研團(tuán)隊(duì)所吸納的“新血”們發(fā)揮的作用已初現(xiàn)端倪。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》在本期推出《4家基金公司物是人非  投研“新血”交出履新答卷》，將主要關(guān)注工銀瑞信、華寶興業(yè)、寶盈基金、大摩華鑫等4家基金公司發(fā)生重大人員變動(dòng)后，公司在人事穩(wěn)定、基金業(yè)績(jī)和投資思路的變化脈絡(luò)，其中部分公司的長(zhǎng)期困擾可能依然沒(méi)有改觀。下期本報(bào)將繼續(xù)關(guān)注另外4家基金公司。

　　今年來(lái)，以整體震蕩和賺錢效應(yīng)分化為關(guān)鍵詞的市場(chǎng)大背景，以及日本地震、高鐵事故和食品安全等事件，成為基金公司新投研核心的試金石。經(jīng)歷大規(guī)模人事變動(dòng)和核心人員換血后，在一些公司投研逐漸趨穩(wěn)向上的同時(shí)，個(gè)別公司開始暴露出新的不足和風(fēng)險(xiǎn)。

◎工銀瑞信

投研換血漸入正軌頻繁換將尚存風(fēng)險(xiǎn)

    坐擁大渠道背景的工銀瑞信基金公司，自一出生就擁有其他基金公司難以企及的優(yōu)勢(shì)，這也使得公司管理規(guī)模短期內(nèi)就飆升至前十。成立短短5年時(shí)間，工銀瑞信投研核心先后經(jīng)歷江暉時(shí)代、戴勇毅時(shí)代和何江旭時(shí)代，盡管基金業(yè)一直飽受人才瓶頸困擾，不過(guò)這種換血速度在業(yè)內(nèi)仍屬罕見。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，去年工銀瑞信經(jīng)歷了投研核心的大規(guī)模換血，作為一家頗具優(yōu)勢(shì)的基金公司，公司副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)戴勇毅、權(quán)益投資部總監(jiān)楊建勛、副總監(jiān)張翎、研究部副總監(jiān)司曉晨相繼離職，隨后，研究部總監(jiān)詹粵萍也離開工作崗位。

    在此之前，工銀瑞信的基金業(yè)績(jī)一直飽受業(yè)內(nèi)人士詬病，在各家基金公司各顯其能的2010年，工銀瑞信旗下收益率最高的全球配置和穩(wěn)健增長(zhǎng)也未達(dá)到10%，而且主動(dòng)型股基工銀大盤藍(lán)籌甚至出現(xiàn)10.32%的負(fù)收益。工銀瑞信上證央企50ETF凈值收益率23.37%，更是在股票型基金中排名墊底。

    不過(guò)在經(jīng)歷了人事?lián)Q血之后，據(jù)接近工銀基金的人士透露，“正所謂一個(gè)和尚挑水吃，三個(gè)和尚沒(méi)水吃，自從投研部門經(jīng)歷了大規(guī)模換血后，雖然在人才陣容上小了不少，不過(guò)之前困擾公司投研發(fā)展的各自為政等問(wèn)題也漸漸平息，目前由何江旭負(fù)責(zé)的團(tuán)隊(duì)正逐步平穩(wěn)過(guò)渡，對(duì)于公司的短期發(fā)展來(lái)說(shuō)不失為一件好事”。

    Wind顯示，在6月下旬的市場(chǎng)反彈中，工銀中小盤成長(zhǎng)和工銀穩(wěn)健成長(zhǎng)凈值反彈較快，不過(guò)由于前期跌幅較大，截至日前，工銀瑞信旗下業(yè)績(jī)最好的偏股基金工銀瑞信紅利、工銀瑞信精選平衡和工銀瑞信穩(wěn)健成長(zhǎng)依然虧損3.78%、5.90%和6.86%，工銀大盤藍(lán)籌和工銀中小盤成長(zhǎng)凈值折損雙雙仍在13%以上。

    由于內(nèi)部管理思路的改變尚需時(shí)日，基金經(jīng)理卻頻頻離職或內(nèi)部調(diào)整，人事地震的一些后遺癥仍是不小的挑戰(zhàn)。Wind顯示，工銀中小盤、工銀深證紅利ETF、工銀上證央企50ETF、工銀精選平衡和工銀瑞信紅利等多只基金，自去年以來(lái)均有過(guò)基金經(jīng)理調(diào)整，不少系新上馬，其中的管理風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。

    北京某基金人士指出，“隨著工銀瑞信逐漸擺脫國(guó)企思維，內(nèi)部投研紛爭(zhēng)告一段落，未來(lái)的業(yè)績(jī)尚可期待。不過(guò)，長(zhǎng)期來(lái)講，對(duì)于一家大型基金公司來(lái)說(shuō)，人才陣容的強(qiáng)大是發(fā)展的基礎(chǔ)，如何重新搭建一個(gè)大陣容的投研團(tuán)隊(duì)，并尋找一個(gè)合理的管理機(jī)制，仍是目前工銀瑞信管理層亟待解決的問(wèn)題。”

◎華寶興業(yè)

核心團(tuán)隊(duì)出走元?dú)饣謴?fù)尚需時(shí)日

    華寶興業(yè)基金行業(yè)“投資總監(jiān)黃埔軍校”的名號(hào)并不見得是褒義，自去年7月份馮剛離職，原華寶興業(yè)6人核心投資團(tuán)隊(duì)（余榮權(quán)、欒杰、魏東、黃小堅(jiān)、史偉、馮剛）悉數(shù)各奔前程。幾乎同期，在基金業(yè)內(nèi)頗受關(guān)注的美女基金經(jīng)理閆旭也掛靴而去，前往紐銀西部擔(dān)任投資副總監(jiān)一職。此后，華寶興業(yè)的核心投研實(shí)力成為業(yè)內(nèi)最為關(guān)心的問(wèn)題之一。

    從去年以來(lái)，華寶興業(yè)的業(yè)績(jī)開始出現(xiàn)較大的滑坡，而且至今沒(méi)有企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。Wind顯示，去年除貨幣基金和債券型基金取得正收益外，偏股投資悉數(shù)出現(xiàn)凈值折損，業(yè)績(jī)最好的寶康消費(fèi)品也僅-0.77%的收益率。華寶興業(yè)收益增長(zhǎng)、華寶興業(yè)動(dòng)力組合等凈值折損均在5%以上。華寶興業(yè)多策略和華寶興業(yè)先進(jìn)成長(zhǎng)則更差。

    而今年，公司整體業(yè)績(jī)?nèi)匀浑y有企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)，主動(dòng)型股基中僅華寶興業(yè)動(dòng)力組合業(yè)績(jī)稍好，目前凈值折損約3.84%；其次的寶康消費(fèi)品凈值折損達(dá)6.84%，最差的華寶興業(yè)大盤精選凈值折損高達(dá)17.78%。

    無(wú)獨(dú)有偶，華寶興業(yè)大盤精選正是馮剛原來(lái)管理的基金之一，其管理的另一只基金華寶興業(yè)收益增長(zhǎng)在更換基金經(jīng)理后業(yè)績(jī)同樣一蹶不振，今年以來(lái)凈值折損已經(jīng)達(dá)到11.23%。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，原華寶6人核心投資團(tuán)隊(duì)的成名作目前表現(xiàn)均比較平淡，而且不少新任基金經(jīng)理?yè)?dān)綱數(shù)量開始增加，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，華寶興業(yè)先進(jìn)成長(zhǎng)、華寶興業(yè)行業(yè)精選、寶康靈活、寶康消費(fèi)品等旗下老牌基金，目前的掌舵人均為去年或今年上任，隨著老人的流失，這些基金的業(yè)績(jī)能否迅速進(jìn)入上行通道尚待關(guān)注。

    北京某基金研究人士指出，華寶興業(yè)輸出的人才很多都任職副總和投資總監(jiān)一職，在公募行業(yè)占有一席之地，不過(guò)作為一家基金公司，難以留住人才可能是最大的瓶頸。除了業(yè)績(jī)亟待提升外，管理層強(qiáng)勢(shì)干預(yù)投研、“國(guó)企作風(fēng)”、中庸保守等問(wèn)題均有待解決，除此之外，基金經(jīng)理的待遇和工作狀態(tài)也需要順勢(shì)改善。

◎?qū)氂?/p>

績(jī)差團(tuán)隊(duì)全盤換人“新血”勵(lì)精圖治換新顏

    去年8月份，因業(yè)績(jī)墊底、公司治理混亂，深陷信任危機(jī)的寶盈基金總經(jīng)理陸金海離職，同時(shí)離職的還有2名高管和1名基金經(jīng)理，分別是時(shí)任副總經(jīng)理的于志、督察長(zhǎng)劉傳葵和基金鴻陽(yáng)基金經(jīng)理陳茂仁。

    一個(gè)月后，寶盈基金投資總監(jiān)陸萬(wàn)山也在一片抱怨聲中下課，同時(shí)辭去寶盈鴻利收益和寶盈泛沿海兩只基金經(jīng)理職位，隨后新引進(jìn)的基金經(jīng)理夏和平，以及寶盈核心優(yōu)勢(shì)基金經(jīng)理?xiàng)詈炅烈蚕嗬^離任。至此，如果僅從核心人員變更的角度，寶盈將迎來(lái)勵(lì)精圖治的一個(gè)時(shí)期，由原長(zhǎng)城基金副總經(jīng)理汪欽擔(dān)任公司總經(jīng)理，曾經(jīng)參與寶盈基金籌備公司的公司老人高峰擔(dān)任投資總監(jiān)。

    原來(lái)由陸萬(wàn)山執(zhí)掌的  “最衰基金”寶盈泛沿海，今年以來(lái)業(yè)績(jī)回暖較快，成為高峰擔(dān)任投資總監(jiān)及基金經(jīng)理之后一項(xiàng)飽受稱贊的業(yè)績(jī)。Wind顯示，截至日前，寶盈泛沿海年內(nèi)收益率-3.24%，在同類基金中表現(xiàn)進(jìn)入前30，與長(zhǎng)期墊底的情況相比出現(xiàn)了明顯改觀。

    偏股型基金中，除王瓊執(zhí)掌的寶盈核心優(yōu)勢(shì)收益率-12.89%，在同類基金中排名靠后外，其他基金業(yè)績(jī)均有所轉(zhuǎn)暖。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，彭敢執(zhí)掌的寶盈資源優(yōu)選年內(nèi)收益率0.28%，也是年內(nèi)僅有的收益率為正的4只基金之一。此外，彭敢執(zhí)掌的基金鴻陽(yáng)年內(nèi)凈值折損僅0.72%，也在同類基金中排名前列；高峰執(zhí)掌的寶盈鴻利今年收益率-4.08%，業(yè)績(jī)起色也非常明顯。

    昨日，某基金研究員受訪時(shí)指出，雖然不能通過(guò)半年內(nèi)新投研團(tuán)隊(duì)的表現(xiàn)去定性一家公司的前景，不過(guò)汪欽和高峰上任之后，所取得的成績(jī)還是值得肯定的。與此同時(shí)，目前仍存在一些問(wèn)題，比如舊時(shí)代的基金經(jīng)理紛紛離職，基金經(jīng)理隊(duì)伍實(shí)力較弱仍是基金管理的一大瓶頸。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，目前寶盈基金大股東中鐵信托正在與一些機(jī)構(gòu)接洽，尋找買家，以解決長(zhǎng)期困擾寶盈發(fā)展的基金代持問(wèn)題，在公司成立10周年之際能否出現(xiàn)全面的改觀，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)尚可期待。

◎大摩華鑫

主心骨離職昔日黑馬今年領(lǐng)跌

    雖然規(guī)模一直在業(yè)內(nèi)處于后列，不過(guò)在業(yè)績(jī)上，項(xiàng)志群擔(dān)任投資總監(jiān)的時(shí)代卻讓大摩華鑫出足了風(fēng)頭。去年9月份，項(xiàng)志群公告離職，值得關(guān)注的是，雖然經(jīng)歷了項(xiàng)志群的離職，大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和大摩資源優(yōu)選在去年依然取得驕人的業(yè)績(jī)，凈值收益率分別達(dá)到21.97%和18.44%。

    這與大摩華鑫旗下基金產(chǎn)品今年的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了一定的反差，項(xiàng)志群的成名基金大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)年內(nèi)凈值折損達(dá)到17.72%，成為同類產(chǎn)品中的領(lǐng)跌品種?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，接替項(xiàng)志群管理該基金的陳曉，目前擔(dān)任大摩華鑫基金公司總經(jīng)理助理、投資總監(jiān)一職，不過(guò)從短期業(yè)績(jī)來(lái)看，似乎仍然沒(méi)有進(jìn)入角色。

    公開資料顯示，項(xiàng)志群有著12年證券的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，曾經(jīng)是公募基金經(jīng)理中僅有的幾位“老將”之一。2008年11月起，任大摩華鑫投資總監(jiān)，2009年9月起，任大摩華鑫領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的基金經(jīng)理，該基金業(yè)績(jī)?cè)谌ツ晟习肽瓯憩F(xiàn)一直遙遙領(lǐng)先，抗跌特性表現(xiàn)得淋漓盡致。

    北京某基金研究員指出，項(xiàng)志群作為基金行業(yè)的老人，一直作為大摩華鑫的主心骨，在離職后對(duì)于投研系統(tǒng)造成的影響不容小覷。不過(guò)陳曉的投研經(jīng)驗(yàn)也不遜色，曾任上海元?jiǎng)?chuàng)投資公司董事長(zhǎng)助理并兼任集團(tuán)旗下汕頭北洋企業(yè)管理咨詢有限公司總經(jīng)理、廣州證券有限責(zé)任公司投資總監(jiān)、華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司資產(chǎn)管理部總經(jīng)理等職。

    也有業(yè)內(nèi)人士指出，目前的業(yè)績(jī)下滑與陳曉尚未進(jìn)入角色有關(guān)，公募基金在管理上和券商資產(chǎn)管理差異很大，如果進(jìn)入狀態(tài)，未來(lái)的業(yè)績(jī)尚可期待。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，大摩基礎(chǔ)行業(yè)凈值折損也達(dá)到16.52%，偏股型基金中，僅素有“何仙姑”之稱的何濱管理的大摩資源優(yōu)選年內(nèi)收益率-6.53%，尚能苦撐臺(tái)面。

    稍顯慶幸的是，項(xiàng)志群離職并未在大摩華鑫內(nèi)部引起人事變動(dòng)的連鎖反應(yīng)。整體來(lái)看，公司投研結(jié)構(gòu)仍然穩(wěn)定。據(jù)記者了解，項(xiàng)志群離職后，大摩卓越成長(zhǎng)、大摩資源優(yōu)選出現(xiàn)基金經(jīng)理調(diào)整，不過(guò)主要是內(nèi)部調(diào)動(dòng)；離任基金經(jīng)理職位的僅大摩強(qiáng)債原基金經(jīng)理錢輝一人。

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