每經(jīng)記者  楊可瞻  實(shí)習(xí)記者  唐強(qiáng)

    據(jù)中國之聲《央廣新聞》近日的報(bào)道，發(fā)改委日前對(duì)主題公司項(xiàng)目套上了“緊箍咒”。那么，該政策對(duì)上市公司究竟有多大的影響？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對(duì)涉及主題公園的上市公司進(jìn)行了梳理，對(duì)其中六大上市公司進(jìn)行了分析。

華僑城A：準(zhǔn)入門檻提高或受益主題公園

　　華僑城A（000069，收盤價(jià)7.42元）作為行業(yè)龍頭，經(jīng)歷了“靜態(tài)主題公園”、“綜合體驗(yàn)主題公園”、“旅游+房地產(chǎn)”多種發(fā)展模式。公司采用“先旅游后地產(chǎn)”的路子，開發(fā)模式多為  “主題公園+地產(chǎn)”，項(xiàng)目選址多在城市擴(kuò)張軸線上或區(qū)域特色明顯的市郊地區(qū)，以旅游業(yè)務(wù)帶動(dòng)周邊地價(jià)的升值。在深圳獲得成功后，華僑城A已經(jīng)成功將模式復(fù)制到北京、上海、武漢、昆明等城市。

    盡管華僑城A處于旅游、地產(chǎn)的龍頭地位，不過今年其業(yè)績情況并不盡如人意。近日，公司發(fā)布的今年上半年業(yè)績快報(bào)顯示，上半年?duì)I業(yè)總收入為58.69億元，同比下降7.90%；營業(yè)利潤14.83億元，同比下降18.58%；歸屬上市公司股東的凈利潤為10.91億元，同比下降19.23%。對(duì)此，公司解釋為旅游、酒店經(jīng)營狀況良好，但今年受房地產(chǎn)調(diào)控政策影響，且地產(chǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較上年同期有所區(qū)別，經(jīng)營業(yè)績略有下降。

    房地產(chǎn)受到國家宏觀調(diào)控后，此次發(fā)改委拉開了對(duì)主題公園行業(yè)調(diào)控的序幕，這會(huì)對(duì)公司造成怎樣的影響？對(duì)此記者已發(fā)函給華僑城A，但截稿時(shí)仍未收到公司回復(fù)。

    不過，渤海證券研究員易華強(qiáng)表示，華僑城A尚有在西安、云南、天津、武漢、青島等市規(guī)劃和在建的主題公園項(xiàng)目，其投資額總額或已超過百億元。其中，公司在武漢、云南、天津等地的華僑城項(xiàng)目已進(jìn)展過半，預(yù)計(jì)明年中期會(huì)開門營業(yè)。此次，青島華僑城項(xiàng)目已經(jīng)成立公司，該項(xiàng)目已經(jīng)開工，但是由于投資較大、工期長等原因，預(yù)計(jì)將于2014年開業(yè)，受此消息影響不會(huì)太大。

    另外，華泰聯(lián)合分析師魚晉華表示，華僑城目前在建的主題公園項(xiàng)目有武漢華僑城。天津華僑城及云南華僑城，均已完成前期審批并開工建設(shè)，因此不會(huì)受到叫停的影響。

    不過，公司擬新增的青島華僑城及北京溫榆河項(xiàng)目，須等待發(fā)改委具體規(guī)范措施出臺(tái)后進(jìn)行，預(yù)計(jì)獲取的時(shí)間將延后。另外，從此次事件可以看出，參與主題公園行業(yè)建設(shè)的準(zhǔn)入門檻將提高，華僑城作為國內(nèi)“第一”的主題公園連鎖集團(tuán)，或?qū)⑹芤嬗谡w行業(yè)的規(guī)范化發(fā)展。

    不過，華僑城也同樣面臨挑戰(zhàn)，魚晉華表示，“主題公園+地產(chǎn)”的擴(kuò)張模式以后會(huì)持續(xù)受到房地產(chǎn)政策的制約，“地產(chǎn)”這根拐杖將漸行漸遠(yuǎn)。因此，華僑城需要深挖、創(chuàng)新商業(yè)模式。

宋城股份：董秘稱規(guī)模未超標(biāo)  或不屬調(diào)控對(duì)象

　　目前，不少投資者將目光轉(zhuǎn)向了宋城股份（300144，收盤價(jià)25.86元）。目前，公司正將宋城的模式復(fù)制到全國各地，是否會(huì)遭遇此輪政策的“狙擊”？

    有媒體報(bào)道稱，此次主要是針對(duì)主題公園項(xiàng)目為占地300畝以上或規(guī)劃總投資5億元以上的項(xiàng)目。記者查閱宋城股份的項(xiàng)目發(fā)現(xiàn)，目前宋城股份籌備的項(xiàng)目，包括泰安、石林、武夷山、峨眉山和三亞等項(xiàng)目。

    以泰安項(xiàng)目為例，公司擬在山東泰安旅游經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)興建泰山千古情項(xiàng)目，總投資為3.5億元，占地面積達(dá)到230畝；公司擬在昆明石林縣旅游度假區(qū)興建的主題公園，預(yù)計(jì)投資金額約2.2億元、用地面積約67畝；峨眉山項(xiàng)目投資總金額約2億元，項(xiàng)目用地根據(jù)土地競拍方式取得，在4月公告中尚未公布面積。

    值得一提的是，三亞項(xiàng)目被視為宋城異地復(fù)制模式中最關(guān)鍵的一項(xiàng)，該項(xiàng)目是否可能觸碰紅線？記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，今年7月，三亞國有建設(shè)用地使用權(quán)掛牌出讓公告顯示，出讓位于市迎賓路北側(cè)、荔枝溝加油站東側(cè)，面積約合225.3畝土地。該土地競買條款包括：競買人創(chuàng)作的旅游演藝作品曾獲  “五個(gè)一工程獎(jiǎng)”、需繳納競買保證金5.97億元。對(duì)此，國金證券認(rèn)為，按競買人資格限定，宋城集團(tuán)將成唯一符合條件的旅游演藝企業(yè)。由于該宗土地出讓規(guī)定競買人必須為中宣部牽頭評(píng)定的中國文化企業(yè)30強(qiáng)資格，以及創(chuàng)作的旅游演藝作品曾榮獲國家精神文明建設(shè)  “五個(gè)一工程獎(jiǎng)”兩個(gè)條件，因此目前國內(nèi)同時(shí)符合這兩個(gè)條件的企業(yè)僅有宋城集團(tuán)一家。同時(shí)，宋城股份在上市資料中也明確表達(dá)過在三亞建設(shè)大型文化演藝項(xiàng)目的計(jì)劃。如果宋城股份對(duì)此地塊感興趣，意味著公司最先規(guī)劃的異地?cái)U(kuò)張項(xiàng)目——三亞主題公園和文化演藝項(xiàng)目將實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)，前期拿地工作即將展開。

    雖然從指標(biāo)上看，上述多個(gè)項(xiàng)目均未超標(biāo)。但記者仍有兩個(gè)疑問：首先，如果上市公司順利拍得面積為225.3畝的三亞項(xiàng)目用地，按國金證券預(yù)計(jì)的土地平均出讓價(jià)格264.8萬元/畝計(jì)算，僅拿地就需要5.97億元。顯然已超過總投資5億元的紅線；其次，根據(jù)此前意向公告，武夷山項(xiàng)目的用地面積為350畝，也超過了300畝的調(diào)控范圍。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》致電宋城股份，公司董秘董昕表示，截至目前，公司還未在任何官方網(wǎng)站上查到關(guān)于叫停主題公園項(xiàng)目的正式通知。不過，如果有類似的相關(guān)規(guī)定，在經(jīng)營范圍和限制建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)這兩方面，公司都應(yīng)該不屬于調(diào)控對(duì)象。首先，文件中關(guān)于限制建設(shè)和要求上報(bào)的主題公園項(xiàng)目基本要求是，現(xiàn)代建設(shè)的、吸引游客參與并收取門票的營利性人工景觀、游樂設(shè)施等。但公司對(duì)外投資項(xiàng)目為旅游文化演藝項(xiàng)目，主要收入來源也是旅游文化演藝收入。其次，無論是泰安、三亞還是石林項(xiàng)目，其規(guī)劃占地和總投資均未超標(biāo)。三亞項(xiàng)目中上市公司只占80畝地，其余屬于集團(tuán)層面。至于武夷山項(xiàng)目，現(xiàn)在只是一個(gè)意向性公告，土地面積以最終文件為準(zhǔn)。

    那么，如果以80畝地計(jì)算，三亞項(xiàng)目的拿地費(fèi)用為2.12億元。

    民生證券研報(bào)指出，從公司現(xiàn)在正在籌備的幾個(gè)項(xiàng)目來看，泰安項(xiàng)目、石林項(xiàng)目、峨眉山項(xiàng)目、三亞項(xiàng)目等面積均小于300畝，投資額均低于5億元。不過有意向的武夷山項(xiàng)目規(guī)劃面積350畝超出了300畝紅線，但綜合上述兩項(xiàng)分析來看，武夷山項(xiàng)目被調(diào)控的可能性很小，而且并非“急”項(xiàng)目，新規(guī)出臺(tái)后有充足時(shí)間解決問題。

江西長運(yùn)：尚在意向投資階段  涉水不深

　　本以公路旅客運(yùn)輸、旅游服務(wù)、汽車租賃等為主要業(yè)務(wù)的江西長運(yùn)（600561，收盤價(jià)9.98元），在繼中弘股份、華誼兄弟等上市公司涉足主題公園領(lǐng)域之后，也加入到了該行業(yè)之中。

    7月7日，江西長運(yùn)發(fā)布公告稱，公司于2011年7月5日與靖安縣人民政府簽署《江西靖安武俠世界主題文化園區(qū)戰(zhàn)略合作意向書》。該項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)的范圍以武俠世界主題文化園區(qū)項(xiàng)目規(guī)劃為主題，包括  “武俠影視基地”、“武俠主題公園”、“武俠影視產(chǎn)業(yè)園區(qū)”、“俠客鎮(zhèn)”、“綜合服務(wù)區(qū)”、“會(huì)展中心”及其他配套建設(shè)等。

    靖安縣人民政府作為項(xiàng)目地塊轄區(qū)政府，負(fù)責(zé)項(xiàng)目內(nèi)土地的征用、拆遷、補(bǔ)償以及土地報(bào)批等相關(guān)工作；同時(shí)配合江西長運(yùn)協(xié)調(diào)土地綜合開發(fā)中的各項(xiàng)工作，包括項(xiàng)目所涉及的水、電等相關(guān)配套設(shè)施。

    作為項(xiàng)目投資方，江西長運(yùn)將負(fù)責(zé)土地征用、租賃、拆遷、報(bào)批及林權(quán)流轉(zhuǎn)的相關(guān)費(fèi)用；負(fù)責(zé)項(xiàng)目的策劃、規(guī)劃和土地綜合開發(fā)資金，并組織實(shí)施市政基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)及文化園區(qū)內(nèi)所必需的其他工程建設(shè)，并獲得相應(yīng)投資收益。

    江西長運(yùn)證券事務(wù)代表王玉惠表示，目前與靖安縣簽訂的只是意向協(xié)議，該武俠主題公園的相關(guān)細(xì)則包括投入資金量、土地大小位置等均未敲定。并且，該項(xiàng)目尚無最新進(jìn)展，此協(xié)議僅為意向協(xié)議，不具備任何法律效應(yīng)。

中弘股份：1500畝“美猴王”項(xiàng)目擬繼續(xù)推進(jìn)

　　中弘股份（000979，收盤價(jià)8.73元）同樣身處主題公園調(diào)控漩渦中。今年5月，公司表示將在北京懷柔區(qū)建設(shè)美猴王主題公園。該項(xiàng)目規(guī)劃建設(shè)用地約1500畝，預(yù)計(jì)一期總投資約50億元。

    據(jù)公告披露，美猴王主題公園為美猴王有限公司在北京懷柔正規(guī)劃實(shí)施的項(xiàng)目，其位于懷柔紅螺湖旅游區(qū)，項(xiàng)目總占地5000畝，規(guī)劃建設(shè)用地1500畝。目前處于一級(jí)開發(fā)待授權(quán)階段，公司尚未取得土地使用權(quán)。另外，根據(jù)初步設(shè)計(jì)方案，項(xiàng)目一期計(jì)劃于2014年開園營業(yè)，預(yù)計(jì)一期投資約50億元，整個(gè)項(xiàng)目投資約100億元。

    公告顯示，主題公園建成后，將成為具有中國民族文化特色的集文化體驗(yàn)、游樂休閑、創(chuàng)意研發(fā)、交流展示于一體的高科技、高檔次、國際化的綜合性旅游文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園。同時(shí)，公司還將計(jì)劃在電影制片方面與美國合作3D動(dòng)畫片《美猴王》及相關(guān)影視制作。

    事實(shí)上，對(duì)投建美猴王主題公園，中弘股份可謂早有準(zhǔn)備。去年5月，公司公告稱，全資子公司中弘興業(yè)與中鐵置業(yè)共同出資，在北京懷柔成立一家項(xiàng)目公司，其中前者出資6000萬元，占總股本60%。

    這樣看來，美猴王主題公園無論是用地面積或投資額都超過了規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。那么公司是否可能因調(diào)控，而暫停對(duì)美猴王主題公園的開發(fā)？

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電中弘股份，公司董秘金潔表示，美猴王公園不會(huì)受此次調(diào)控影響。這主要是因?yàn)槠浞侵黝}公園，而是旅游度假村的一部分。另外，目前項(xiàng)目還在規(guī)劃中，不排除調(diào)整的可能。公司擬繼續(xù)推進(jìn)美猴王主題公園的投建。

    據(jù)悉，此次調(diào)控文件指明已經(jīng)辦理審批手續(xù)但尚未動(dòng)工建設(shè)的項(xiàng)目，也不得開工建設(shè)。對(duì)此，中弘股份董秘辦人士表示，美猴王主題公園的土地還在開發(fā)審核過程中，何時(shí)能拿到還不確定。

深圳華強(qiáng)：主題公園業(yè)務(wù)占比不大

　　深圳華強(qiáng)（000062，收盤價(jià)7.82元）是目前國內(nèi)唯一具有成套設(shè)計(jì)、制造、出口大型文化主題公園的企業(yè)，現(xiàn)已確立以科幻類主題公園“方特歡樂世界”，中國文化類主題公園“方特夢(mèng)幻王國”及中國影視類主題公園“方特影視樂園”為代表的三個(gè)主題公園品牌。

    不過，深圳華強(qiáng)證券部盤姓工作人員告訴記者，公司僅僅涉及到蕪湖市華強(qiáng)旅游城投資開發(fā)有限公司的主題公園項(xiàng)目，而該項(xiàng)目是由上市公司大股東深圳華強(qiáng)集團(tuán)投資控股，上市公司只是持有35%的股權(quán)，與該公司是聯(lián)營關(guān)系。

    公開資料顯示，蕪湖華強(qiáng)旅游公司的經(jīng)營范圍為旅游、酒店、房地產(chǎn)開發(fā)，公共配套服務(wù)，商業(yè)，投資實(shí)業(yè)，廣告經(jīng)營。目前該公司的主營業(yè)務(wù)為蕪湖旅游城項(xiàng)目中房地產(chǎn)項(xiàng)目的開發(fā)建設(shè)，即“方特歡樂世界”主題公園周邊的房地產(chǎn)和配套商業(yè)的開發(fā)、建設(shè)和經(jīng)營。2010年公司總資產(chǎn)28.39億元，總負(fù)債24.91億元。蕪湖R01、R05和R10三個(gè)項(xiàng)目成功實(shí)現(xiàn)預(yù)售，2010年總銷售面積為8.04萬平米，凈利潤9680萬元。

    記者據(jù)此測算，公司所獲股權(quán)收益應(yīng)該為3388萬元，約占上市公司2010年凈利潤的17.6%。同時(shí)，該工作人員也表示，主題公園業(yè)務(wù)對(duì)公司業(yè)績影響不大。

華誼兄弟：多元發(fā)展受影響或不大

　　被喻為國內(nèi)影視業(yè)第一股的華誼兄弟  （300027，收盤價(jià)16.50元），在8月11日公布了今年半年報(bào)，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.31億元，同比增長63%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤7435萬元，同比增長458%，實(shí)現(xiàn)凈利潤6365萬元，同比增長125%。

    不過，靚麗的報(bào)表、豐厚的票房收入并不能掩蓋部分投資者對(duì)公司發(fā)展模式的擔(dān)憂，公司的收入主要來自于電影和電視劇產(chǎn)品業(yè)務(wù)。雖然上半年，華誼兄弟電影業(yè)務(wù)收入同比增長了133%，但來自《非誠勿擾2》的票房分賬及衍生收入9812萬元，占電影整體收入比重的62%。從報(bào)告中也可以看到，華誼兄弟的業(yè)績過于依賴票房收入和導(dǎo)演馮小剛及部分明星演員。

    或許正是考慮到這類因素，華誼兄弟在今年啟動(dòng)了多元化的戰(zhàn)略運(yùn)作。

    國金證券研報(bào)指出，上半年公司明確提出“內(nèi)容－渠道－衍生品”的主線之后，圍繞主營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了一系列產(chǎn)業(yè)鏈布局。其中蘇州、深圳坪山、上海嘉定三個(gè)“文化城”項(xiàng)目的開啟將實(shí)現(xiàn)品牌乘數(shù)，帶來授權(quán)收益的前景。

    其中2月18日，公司發(fā)布公告稱，將與上海嘉定工業(yè)區(qū)開發(fā)有限公司及其他投資方共同投資設(shè)立合資公司，打造“華誼兄弟文化城”。該項(xiàng)目規(guī)劃占地1000畝，總投資數(shù)10億元，主要用于建設(shè)影視基地，包括攝影棚和其他配套設(shè)施。第一期占地250畝的工程將在2011年底動(dòng)工并于2013年建成。

    另外，華誼兄弟于5月31日與蘇州工業(yè)園區(qū)管理委員會(huì)簽署《投資合作框架協(xié)議》，首個(gè)主題公園項(xiàng)目落戶蘇州。該項(xiàng)目主要用于建設(shè)一個(gè)集文化旅游為一體、融入中國文化的影視主題樂園，核心內(nèi)容規(guī)劃了以公司經(jīng)典電影為主題的游樂區(qū)域，設(shè)置角色體驗(yàn)和互動(dòng)游戲項(xiàng)目，以及配套設(shè)施。

    關(guān)于華誼兄弟主題公園的項(xiàng)目是否會(huì)受影響，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多次聯(lián)系公司，但電話無人接聽。隨后記者采訪了方正證券分析師王玉，該人士表示，“公司應(yīng)該受影響不大。因?yàn)殛P(guān)于主題公園項(xiàng)目規(guī)范的措施最終還需要地方政府執(zhí)行。而且公司部分項(xiàng)目已經(jīng)動(dòng)工，上海及深圳項(xiàng)目或許會(huì)有一定延遲，但這些對(duì)公司業(yè)績影響應(yīng)該不是很大?！?/p>如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

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