每經(jīng)記者  鐘子宏

    全球股市已可以抄底？別興奮得太早。本周四，歐美股市在短暫反彈后迎來暴跌。道瓊斯工業(yè)指數(shù)重挫5.8%、標(biāo)普跌4.5%。歐洲三大股市集體收低，其中意大利股市跌幅竟超過6%。

    更糟糕的是，繼下調(diào)美國評級后，標(biāo)普又警告將下調(diào)地方債評級。隱隱之中，一輪新的危機(jī)可能正在醞釀。

歐洲銀行融資問題令人擔(dān)憂

    本周四，在暴雨接踵而至之下，歐美股市全線“崩塌”。

    據(jù)悉，道瓊斯指數(shù)下跌419.62點，跌幅為3.68%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌131.05點，暴跌5.22%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)大幅下跌53.24點，跌幅為4.46%；而歐洲方面，法國CAC40指數(shù)暴跌5.48%，德國法蘭克福DAX指數(shù)跌幅接近6個百分點。而回顧8月1日至19日止，道指累計下跌9.49%，納斯達(dá)克和標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)跌幅超10個百分點。

    什么原因?qū)е職W美股市屢遭襲擊？

    據(jù)外電報道，周四，美聯(lián)儲非常擔(dān)心歐洲銀行的融資問題。負(fù)責(zé)督察歐洲大型銀行美國分支機(jī)構(gòu)的紐約聯(lián)邦儲備銀行，近期與銀行高管進(jìn)行大量的談話，以準(zhǔn)確測量他們在不斷增加的金融壓力下的抵抗力。另外，據(jù)歐洲央行披露的數(shù)據(jù)，一家銀行上周從歐洲央行借走5億美元緊急貸款，證明確實可能存在美元融資問題。

    本月18日，摩根士丹利、德意志銀行和高盛宣布調(diào)降全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，其中摩根士丹利將全球經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期由此前的4.2%下調(diào)至3.9%。連大摩和高盛的天氣預(yù)報也宣稱即將“暴雨”，可想而知，頭上沒“傘”的資金更是匆忙逃竄，致使市場出現(xiàn)了空前的混亂。

    美國勞工部本周四公布申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)出現(xiàn)大幅增長，再度加劇投資者對美國經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。

地方債務(wù)恐遭不測

    8月2日，美國債務(wù)上限“壓線”上調(diào)，緊張的市場氣氛稍微緩和。然而，8月5日標(biāo)準(zhǔn)普爾公司的一個電話，卻是歐美市場“滂沱暴雨”的開端?！懊绹膫鶆?wù)評級從AAA下調(diào)到了AA+”，這一消息重重地砸在奧巴馬的頭上，更是給投資者一個晴天霹靂。

    時隔13日，在本月18日，標(biāo)普表示，美國聯(lián)邦政府削減開支可能導(dǎo)致市政貸款評級下降。而在今年8月初，標(biāo)普還只是表示，即使美國主權(quán)評級下調(diào)，各州與地方政府的評級也仍然會是AAA級。標(biāo)普的“出爾反爾”，又是否將會導(dǎo)致暴雨再度降臨在早已不堪重負(fù)的美國股市上呢？

    對此，東證期貨高級顧問方世圣在接受  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時稱：“標(biāo)準(zhǔn)普爾18日的暗示，多少帶有政治的性質(zhì)，這有些類似于美國兩黨在提高債務(wù)上限問題上的博弈。但是標(biāo)準(zhǔn)普爾只是一個公司，可能不會成功。”

    此外，美國抵押貸款利率目前已跌至50年來最低水平，10年期國債收益率創(chuàng)歷史新低。據(jù)美國抵押貸款融資巨頭房地美18日報告稱，美國30年期固息抵押貸款的平均利率從此前一周的4.32%下降至4.15%，創(chuàng)下50多年以來的最低水平；15年期抵押貸款的平均利率則從3.5%下降至3.36%。

    另據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，18日，10年期國債收益率為2.08%，這不禁讓人想起了2008年12月18日，就在那一天，該數(shù)據(jù)恰好是2.08%。在19日的交易中，10年期美國國債收益率觸及1.9735%的歷史低點。

    然而目前抵押貸款利率的下降幾乎沒有起到提振住房需求的作用，致使美國住房市場需求正處于受抑制的狀態(tài)。究其原因，主要是因失業(yè)率仍舊在高于9%的水平，且貸款商提高了貸款標(biāo)準(zhǔn)。據(jù)全美地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(NAR)今天早些時候發(fā)布的報告顯示，7月份美國成屋銷售意外下滑，購買量下滑3.5%，至年率467萬幢，創(chuàng)下自去年11月份以來的最低水平。

    如果18日標(biāo)普的“恐嚇”成真，那又將多少美國人申請失業(yè)救濟(jì)？沒人開工建樓，抵押貸款利率再創(chuàng)新低都將難以提振住房需求。

    方世圣對記者表示，“房地產(chǎn)市場是否得到提振，關(guān)鍵是看失業(yè)率和非農(nóng)就業(yè)人數(shù)這兩個重要數(shù)據(jù)，如果失業(yè)率得到有效下降或者非農(nóng)就業(yè)人數(shù)得到明顯提升的話，將會對房地產(chǎn)市場起到一定的刺激作用?！?/p>分析師：還不是最黑暗的時刻

    據(jù)美國18日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存風(fēng)險。其中，7月CPI同比上升3.6%、環(huán)比上升0.5%，分別創(chuàng)過去三年多和過去4個月來最大升幅；核心CPI同比增長1.8%，高于市場預(yù)期的1.6%。此外，自8月6日至13日一周時間內(nèi)，美國首次申請就業(yè)救濟(jì)人數(shù)突增9000人至40.8萬人，高于市場預(yù)期的39.5萬人和此前一周的39.9萬人。美國7月成屋銷售環(huán)比減少3.5%，按年率計算為467萬戶，低于市場預(yù)期的492萬戶。而據(jù)歐元區(qū)16日公布的數(shù)據(jù)顯示，第二季度歐元區(qū)GDP僅增長0.2%，低于市場預(yù)期，也遠(yuǎn)不及第一季度的水平。

    宏觀經(jīng)濟(jì)面不容樂觀。值得期待的是，下周即將召開美聯(lián)儲央行年會。

    隨著美國經(jīng)濟(jì)增速放緩及失業(yè)率反彈，QE3問世之聲便不絕于耳，美聯(lián)儲8月9日宣布維持利率不變并首次坦承將超低利率維持至2013年中，美聯(lián)儲此舉被指在為推出新刺激措施鋪路。

    如果實行QE3，美國股市又將如何？對此，方世圣表達(dá)出較為謹(jǐn)慎的看法，他認(rèn)為，“美聯(lián)儲8月9日宣布的維持利率不變將超低利率維持至2013年中，暗示了實行下一輪量化寬松的可能性，但并不是說下一輪的量化寬松就意味著要購買很多的國債，提高舉債上限也是一種變相的量化寬松。如果實行QE3，對于其政策效果，仍是未知數(shù)。畢竟與前兩次的QE有所不同，前兩次的量化寬松，使得資金流向股市和大宗商品市場，推高股市和衍生品市場。但對于實體經(jīng)濟(jì)的效果并不明顯。而且上兩次推出QE之時，恰逢中國經(jīng)濟(jì)有較大增速，因而使得大宗商品市場節(jié)節(jié)走高，但目前中國經(jīng)濟(jì)增速有放緩的跡象，也是美國股市未來走向的一大不確定因素?！?/p>

    東莞證券研究所策略分析師潘紹昌向  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“經(jīng)濟(jì)周期以及股市漲落的高低點是難以預(yù)測的，市場的底部往往在絕望中產(chǎn)生。這是人性的使然。如果從指數(shù)上看，雖然道瓊斯指數(shù)已經(jīng)跌下了1266點，當(dāng)中沒有像樣的反彈，各種數(shù)量程式交易以及技術(shù)指標(biāo)會出現(xiàn)一些做多的信號，從技術(shù)上說會引發(fā)資金買入的動機(jī)。而目前美國失業(yè)率高企，儲蓄率低下，銀行呆壞賬上升，對銀行構(gòu)成負(fù)面沖擊，從現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，美國被降級的這一階段還不是最黑暗的時刻?！?/p>相關(guān)新聞

摩根大通進(jìn)一步下調(diào)美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期

    繼前日摩根士丹利下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期后，北京時間昨日晚間消息，摩根大通于周五進(jìn)一步下調(diào)了美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，并警告稱，“衰退風(fēng)險已顯著提高”。

    在當(dāng)日的研究報告中，摩根大通的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們將美國第四季經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從2.5%下調(diào)至1%?！翱傮w來說，我們認(rèn)為未來四個季度經(jīng)濟(jì)增長不會比今年上半年快。”摩根大通表示。

    與此同時，他們還將美國明年一季度經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從1.5%下調(diào)至0.5%。

    摩根大通方面稱：“能源價格下跌對疲軟的經(jīng)濟(jì)有緩沖作用，而且周期性敏感的開支會讓GDP負(fù)增長的幾率降低。不過，衰退風(fēng)險顯著提高。”

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