每經(jīng)記者  許金民

    因商討重大重組事項(xiàng)，*ST力陽（600885，前收盤價(jià)7.82元）停牌已超過一個(gè)月，公司今日終于透露重組的基本思路。公司擬向聯(lián)創(chuàng)光電（600363，前收盤價(jià)12.41元）等公司非公開發(fā)行股份購買廈門宏發(fā)電聲股份有限公司的股權(quán)；聯(lián)創(chuàng)光電則公告，旗下參股公司廈門宏發(fā)擬借殼*ST力陽上市。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，*ST力陽剛于6個(gè)月前完成資產(chǎn)置換，僅隔半年又“換血”，令人汗顏。另外，身為國內(nèi)繼電器龍頭，廈門宏發(fā)通過這種方式實(shí)現(xiàn)上市也出人意料。

擬定增購買廈門宏發(fā)股權(quán)

    *ST力陽今日公告，公司于7月21日發(fā)布重大事項(xiàng)停牌公告，披露正在與相關(guān)各方商討重大重組事項(xiàng)。目前，重大資產(chǎn)重組的基本思路為：公司擬向控股股東力諾集團(tuán)的全資子公司濟(jì)南力諾玻璃制品有限公司出售全部資產(chǎn)及負(fù)債；同時(shí)擬向廈門宏發(fā)電聲股份有限公司  （以下簡(jiǎn)稱廈門宏發(fā)）的股東廈門有格投資有限公司、聯(lián)創(chuàng)光電、聯(lián)發(fā)集團(tuán)、江西省電子集團(tuán)非公開發(fā)行股份購買廈門宏發(fā)的股權(quán)。因相關(guān)事項(xiàng)尚需向有關(guān)部門進(jìn)行政策咨詢，經(jīng)申請(qǐng)，公司股票將繼續(xù)停牌。公司將不遲于2011年9月9日披露該重大重組事項(xiàng)的結(jié)果并復(fù)牌。

    資料顯示，廈門宏發(fā)成立于1984年，是國內(nèi)最大的繼電器生產(chǎn)企業(yè)。公司注冊(cè)資本為3.15億元，法人代表為程德保。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查悉，聯(lián)創(chuàng)光電目前持有其25.72%的股權(quán)。

    截至2010年12月31日，廈門宏發(fā)的總資產(chǎn)為21.41億元，凈資產(chǎn)為9.37億元。2010年全年，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)銷售收入23.42億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤2.43億元；今年1~6月實(shí)現(xiàn)凈利潤1.95億元。廈門宏發(fā)還是聯(lián)創(chuàng)光電主要的利潤來源，今年上半年貢獻(xiàn)的利潤占了聯(lián)創(chuàng)光電凈利潤的96.57%。

資產(chǎn)置換后業(yè)績(jī)尚無起色

    *ST力陽剛剛于今年2月完成資產(chǎn)置換，怎么突然又決定“換血”了呢？

    由于連續(xù)兩年虧損，2010年4月，力諾太陽不幸“披星戴帽”變成*ST力陽。不過，也就在之前的3月份，公司急忙推出行資產(chǎn)置換草案，擬以持有雙虎汽涂53.49%的股權(quán)、雙虎建涂33%的股權(quán)、力諾化學(xué)12.84%股權(quán)連同部分房產(chǎn)和應(yīng)收賬款，同公司母公司力諾集團(tuán)持有的力諾光熱100%的股權(quán)相置換。公司曾在草案中表示：“交易完成后，力諾光熱全部高硼硅玻管業(yè)務(wù)注入公司，將增強(qiáng)公司的主業(yè)生產(chǎn)能力；公司和實(shí)際控制人及其控制的關(guān)聯(lián)方之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)得以消除?！?/p>

    2010年12月15日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了*ST力陽的重組方案；2011年2月15日，*ST力陽與力諾集團(tuán)、力諾新材料簽訂  《重大資產(chǎn)置換交接確認(rèn)協(xié)議書》，確認(rèn)資產(chǎn)置換實(shí)施完畢。然而，置換進(jìn)來的資產(chǎn)盈利能力并不強(qiáng)，這在置換草案中就已顯露出來！

    力諾光熱2010年上年實(shí)現(xiàn)銷售收入8822.16萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤僅534.87萬元。*ST力陽當(dāng)時(shí)預(yù)測(cè)，該公司2010年度能實(shí)現(xiàn)銷售收入1.83億元，凈利潤632.31萬元；2011年實(shí)現(xiàn)銷售收入2.22億元，凈利潤653.83萬元，預(yù)計(jì)凈利潤率僅2.95%。

    果不其然，*ST力陽2011年一季報(bào)顯示，今年1~3月，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤11.11萬元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為-447.97萬元。2011年半年報(bào)同樣如此，公司上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入3.24億元，凈利潤-2795.31萬元。如果按這樣的勢(shì)頭下去，*ST力陽離暫停上市之路已經(jīng)不遠(yuǎn)。

    很明顯，公司決定再次重組，其實(shí)是迫不得已！

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